तकनीकी विश्लेषण स्टॉक मार्केट के निवेश का महत्वपूर्ण पहलू है। निवेशक विशिष्ट स्टॉक के जोखिम और प्रदर्शन को समझने के लिए कई तकनीकी विश्लेषण अनुपात और उपकरणों का उपयोग करते हैं। आमतौर पर उपयोग किए जाने वाले अनुपातों में से एक अल्फा है।

स्टॉक मार्केट में अल्फा का उपयोग किसके लिए किया जाता है?

स्टॉक्स में अल्फा क्या है, इस सवाल का जवाब देने के लिए, यह एक निवेश पर वापसी का संकेतक है जब मार्केट इंडेक्स के बेंचमार्क (निर्देश-चिह्न) के रूप में कार्य करता है। यह वह मूल्य है जिस पर किसी स्टॉक का प्रदर्शन बेंचमार्क (निर्देश-चिह्न) मूल्य से अन्तर करता है।

स्टॉक मार्केट में, स्टॉक्स के प्रदर्शन को देखने के अलावा, अल्फा का उपयोग मार्केट में प्रवेश और निकास बिंदुओं की पहचान करने के लिए भी किया जा सकता है।

स्टॉक में अल्फा का उपयोग निवेश पर रिटर्न को समझने और उसकी निगरानी करने के लिए किया जाता है। प्रदर्शन को ट्रैक करने के लिए फंड में आमतौर पर अल्फा का भी उपयोग किया जाता है। अल्फा को आमतौर पर एकल संख्या के रूप में दर्शाया जाता है, जो सकारात्मक या नकारात्मक हो सकता है। संख्या वास्तव में प्रतिशत है जो एक इंडेक्स के नीचे या उससे ऊपर है जो किसी स्टॉक की कीमत को छूता है। इसलिए, यदि किसी स्टॉक ने बेंचमार्क से 2 प्रतिशत बेहतर प्रदर्शन किया है, तो अल्फा को 2 के रूप में दर्शाया गया है। यदि यह इंडेक्स से 4 प्रतिशत अधिक खराब है, तो इसे -4, ऋणात्मक मान के रूप में दर्शाया जाता है। जब अल्फा शून्य होता है, तो यह संकेत मिलता है कि स्टॉक का रिटर्न मार्केट रिटर्न के समान है।

अनिवार्य रूप से, स्टॉक में अल्फा क्या है, इस सवाल पर, यह वह मूल्य है जो दिखाता है कि किसी स्टॉक ने कितनी अच्छी तरह या बुरी तरह से बेंचमार्क पर प्रदर्शन किया है।

अल्फा और अन्य अनुपात

अल्फा के साथ, अन्य अनुपात का उपयोग स्टॉक्स के प्रदर्शन को आंकने के लिए किया जाता है। उनमें से एक, जो संयोजन में उपयोग किया जाता है, उसे बीटा कहा जाता है। जबकि स्टॉक्स में अल्फा प्रदर्शन और रिटर्न का एक मापक है, बीटा मार्केट के प्रदर्शन या इंडेक्स की अस्थिरता का एक मापक है।

अन्य अनुपात जैसे शार्प अनुपात, मानक विचलन और आर-स्क्वेर का उपयोग अक्सर स्टॉक या फंड के प्रदर्शन को तौलने के लिए अल्फा और बीटा के साथ किया जाता है। 

जेन्सन का अल्फा और सीएपीएम

अल्फा के अधिक गहराई से विश्लेषण और समझने से जेन्सन के अल्फा शब्द के लिए स्टॉक मार्केट निवेशक का नेतृत्व किया जाएगा। तो, जेन्सन अल्फा क्या है? यह एक शब्द है जिसका उपयोग तब होता है जब कैपिटल एसेट प्राइसिंग (पूंजी परिसंपत्ति मूल्य) निर्धारण का मॉडल चलन में आता है। यह मॉडल, जो सीएपीएम के रूप में संक्षिप्त है, बीटा का उपयोग संपत्ति के बीटा और अपेक्षित बेंचमार्क / मार्केट रिटर्न के आधार पर अपेक्षित रिटर्न की गणना करने के लिए होता है। इस मॉडल में, रिटर्न की गणना करने के लिए अल्फा और बीटा मान दोनों का उपयोग किया जाता है। सीएपीएम का लक्ष्य निवेश के जोखिम के स्तर, मार्केट के रिटर्न और चुने गए विशेष निवेश के आधार पर रिटर्न का पूर्वानुमान लगाना है।

वास्तव में, यह माइकल जेन्सन था, जो अल्फा इंडेक्स बनाने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता था, जिसे अब जेनसन के अल्फा के रूप में जाना जाता है।

यदि आप स्टॉक्स में केवल अल्फा का उपयोग कर रहे हैं, तो आपको मूल्य का उपयोग करने से पहले कुछ कारकों पर विचार करना चाहिए:

अब जब आप जानते हैं कि स्टॉक मार्केट में अल्फा क्या है, तो आप जानते हैं कि किसी भी मूल अल्फा गणना में बेंचमार्क से रिटर्न से निवेश पर रिटर्न में कटौती करना शामिल है जो तुलनीय है। हालांकि, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि जब आप समान संपत्तियों के प्रदर्शन की तुलना कर रहे हैं तो यह मूल्य सबसे अच्छा काम करता है। इसलिए, यदि आप एक प्रकार की संपत्ति के प्रदर्शन की तुलना दूसरे के साथ करना चाहते हैं, तो आपके द्वारा जिन अल्फा मूल्यों के साथ आते हैं, वे विश्वसनीय नहीं हो सकते।

इसके अलावा, गलत बेंचमार्क का उपयोग करने का जोखिम है जो अल्फा मूल्यों को बदल सकता है और एक निवेशक को गुमराह कर सकता है। उदाहरण के लिए, एक छोटा कैप स्टॉक लें। छोटे कैप में आमतौर पर बड़े कैप की तुलना में अधिक रिटर्न होता है। इसलिए, यदि आप छोटे कैप के पोर्टफोलियो का आकलन करते समय बड़े कैप के बेंचमार्क का उपयोग करते हैं, तो अल्फा अधिक हो सकता है क्योंकि आपने इस तथ्य पर ध्यान नहीं दिया होगा कि रिटर्न छोटे कैप मार्केट की गतिविधियों के कारण हैं।

अल्फा और कुशल मार्केट परिकल्पना

कुशल मार्केट की परिकल्पना या ईएचएम का कहना है कि स्टॉक्स या निवेश से संबंधित सभी जानकारी पहले से ही परिसंपत्ति की कीमत के लिए जिम्मेदार हैं। दूसरे शब्दों में, किसी भी समय पर किसी संपत्ति की कीमत हर संभव और उपलब्ध जानकारी को दर्शाती है। यदि किसी को इस परिकल्पना के अनुसार जाना है, तो हर प्रतिभूति की सही और उचित रूप से किसी भी समय कीमत तय की जाती है, इसलिए गलत कीमत का लाभ लेना और पहचानना मुश्किल है। हालांकि, वास्तविकता में मार्केट हमेशा परिकल्पना के अनुसार व्यवहार नहीं करते हैं, और ऐसे स्टॉक्स और पोर्टफोलियो हैं जो अल्फा दिखाते हैं।

निष्कर्ष

“स्टॉक मार्केट इन्वेस्टमेंट में अल्फा क्या है” इस सवाल का जवाब यह है कि यह एक तकनीकी विश्लेषण अनुपात है जो आपको बताता है कि किसी स्टॉक ने बेंचमार्क या मार्केट इंडेक्स की तुलना में कैसा प्रदर्शन किया है या परिणाम दिया है। अल्फा प्रतिशत, जिसे अक्सर 4 या 5 के अल्फा जैसे सादी संख्या में दर्शाया जाता है, या -1 का अल्फा होता है, वह मूल्य होता है जिसके द्वारा दिखता है किसी स्टॉक या पोर्टफोलियो ने बेंचमार्क में बेहतर प्रदर्शन किया या कम प्रदर्शन किया। उच्च अल्फा का अर्थ है मजबूत स्टॉक और नकारात्मक अल्फा एक कमजोर स्टॉक का संकेत दे सकता है।