एक अस्थिर बाजार के लिए विकल्प रणनीतियों वे हैं जो व्यापारियों को किसी भी दिशा में बाजार में प्राकृतिक मूल्य बदलावों से पार करने और लाभ प्राप्त करने में सक्षम बनाता है, चाहे कीमतें बढ़ती हों, गिर जाएं या तटस्थ रहें। यहाँ असली चुनौती नापना है कि कितनी वृद्धि होगी, सबसे अच्छा विकल्प रणनीति निर्णय लेने के लिए है। यहाँ अस्थिर बाजार के लिए सबसे अच्छी विकल्प रणनीतियों में से कुछ हैं। ये महत्वपूर्ण फिर भी सरल हैं, जिनमें से निवेश करने के लिए शुरुआती भी लाभ उठा सकते हैं।

  • लंबा रोकना

एक लंबे समय तक रोकने में, आप एक ही समाप्ति के आउट द मनी कॉल और आउट मनी पुट विकल्प खरीदना चुनते हैं। ओटीएम कॉल विकल्प एक कॉल विकल्प है (सही है, लेकिन एक पूर्व निर्धारित मूल्य स्ट्राइक मूल्य कहा जाता है पर एक अंतर्निहित संपत्ति खरीदने के लिए एक दायित्व नहीं है) जहाँ स्ट्राइक मूल्य अंतर्निहित परिसंपत्ति की वर्तमान कीमत से अधिक है। ओटीएम पुट विकल्प एक विकल्प है जहां स्ट्राइक मूल्य अंतर्निहित संपत्ति की वर्तमान कीमत से कम है। यदि व्यापारी चाहता है तो यहां स्ट्राइक मूल्य बदला जा सकता है, लेकिन फिर वर्तमान कीमत दोनों कॉल और पुट स्ट्राइक कीमतों से एक बराबर दूरी से दूर होनी चाहिए।

लंबा रोकने की रणनीति सरल कारण के लिए सस्ती है कि दोनों पुट और कॉल विकल्प आउट मनी हैं और कोई आंतरिक मूल्य नहीं है। अगर यह रणनीति काम करती है और अंतर्निहित शेयर की कीमतें काफी परिवर्तित होती है, यह आपको सभ्य लाभ दे सकते हैं क्योंकि आपका प्रीमियम सस्ता है। इधर, शर्त वास्तव में कीमतों में निहित अस्थिरता की डिग्री पर है। यहां, आप प्रीमियम को कमाने से लाभ नहीं उठाते हैं, जैसा कि आप अन्य रणनीतियों जैसे कि कम रोकने में करते हैं।

लंबे समय तक रोकने का अच्छा समय कब होता है?

जब आप बाजारों को किसी भी दिशा में महत्वपूर्ण रूप से स्थानांतरित करने की अपेक्षा कर रहे हैं, यह आमतौर पर एक महत्वपूर्ण घटना के बाद होता है। यह एक महत्वपूर्ण समाचार कार्यक्रम, डेटा प्रकटीकरण, मौद्रिक नीति घोषणाएं, कमाई घोषणा, वार्षिक बजट घोषणाएं, वैश्विक कारक, मुद्रा में उतारचढ़ाव अन्य ट्रिगर्स के बीच में से हो सकता है। ऐसा तब होता है जब यह एक लंबे समय तक गला घोंट में प्रवेश करने का एक उत्कृष्ट समय होता है।

आइए एक उदाहरण देखें:

आइए मान लें, बीएसई सेंसेक्स की वर्तमान कीमत 15,000 रुपये है।

आपने 16000 रुपये की स्ट्राइक कीमत पर एक ओटीएम कॉल विकल्प खरीदा था।

आपने रु.14000 के स्ट्राइक मूल्य पर एक ओटीएम पुट विकल्प खरीदा है।

आपने ओटीएम कॉल विकल्प के लिए 50 रुपये का प्रीमियम भुगतान किया

आपने ओटीएम पुट विकल्प के लिए 40 रुपये का प्रीमियम चुकाया

भुगतान किया गया शुद्ध प्रीमियम 90 रुपये है।

लाभ-हानि रहित उच्च बिंदु होगा (ओटीएम कॉल स्ट्राइक मूल्य + कुल प्रीमियम का भुगतान): 16090 रुपये।

लाभ-हानि रहित निम्न बिंदु होगा (ओटीएम पुट स्ट्राइक मूल्यकुल प्रीमियम का भुगतान): 13910 रु।

अब व्यापारी लाभ कमाएगा यदि कीमतें 13,910-रुपए 16090 रुपये की सीमा से बाहर जाती हैं, किसी भी दिशा में।

अब फायदे हैं:

1. यहां न्यूनतम नुकसान बहुत कम है। यह उतना ही है जितना शुद्ध प्रीमियम का भुगतान किया जाता है यदि कीमतें बिल्कुल भी नहीं चलती हैं या केवल दो स्ट्राइक कीमतों के बीच चलती हैं।

2. उल्टा लाभ असीमित है क्योंकि कीमतें किसी भी दिशा में स्थानांतरित हो सकती हैं और लाभ उतना ही होगा जितना कि वे दोनों तरफ लाभ-हानि रहित बिंदुओं से आगे बढ़ेंगी।

3. एक समय में, विकल्पों में से केवल एक लाभ कमाएगा। इसलिए लाभ प्रीमियम और अन्य विकल्प की लागत को पूरा करने के लिए पर्याप्त महत्वपूर्ण होना चाहिए।

4. आपको केवल तब एक लंबे समय तक रुकने के लिए प्रवेश करना चाहिए जब आप कीमतों में तेज गति की उम्मीद करते हैं लेकिन अनिश्चित हैं कि कीमतों में किस तरफ बढ़ने की संभावना है।

  • लांग स्ट्रैडल

यदि आप केवल शेयर निवेश के कारोबार में रहे हैं और अपने जोखिमों से बचाव करना चाहते हैं, तो एक लंबी स्ट्रैडल एक अच्छी रणनीति है क्योंकि यह सीमित जोखिम और असीमित लाभ क्षमता के साथ सरल है।

जब आप कीमतों में महत्वपूर्ण बदलाव की उम्मीद करते हैं, लेकिन आप कम आत्मविश्वास रखते हैं कि कीमतें किस तरह से बढ़ेगी तो अस्थिर बाजारों के लिए एक लंबा स्ट्रैडल आदर्श होता है। यह सीधा है क्योंकि इसमें एक लंबा कॉल विकल्प और एक लंबा पुट विकल्प खरीदना शामिल है। यहां, आप एक ही तिथि पर समाप्त होने वाले पैसे (एटीएम) कॉल और एटीएम पुट विकल्प अनुबंध पर बराबर माल खरीदते हैं। मनी अनुबंधों पर वे हैं जहां स्ट्राइक मूल्य अंतर्निहित सुरक्षा की वर्तमान कीमत के बराबर है। आप मूल्य बदलाव से लाभ उठाने के लिए एक अधिक विस्तारित समाप्ति तिथि चुन सकते हैं, या आप एक नजदीक समाप्ति वाला सस्ता अनुबंध चुन सकते हैं।

चूंकि आपको लंबे समय तक स्ट्रैडल खरीदने के लिए प्रीमियम का भुगतान करना होगा, यह एक शुद्ध डेबिट लेनदेन है।

आइए हम एक काल्पनिक उदाहरण देखें।

कंपनी एबीसी का शेयर 60 रुपये में कारोबार कर रहा है।

उसी शेयर के लिए एटीएम कॉल (60 रुपये की स्ट्राइक कीमत के समान) 3 रुपये पर कारोबार कर रहे हैं। आप 300 रुपये में 100 एटीएम कॉल विकल्प के माल खरीदते हैं।

इसके साथ ही, आप एटीएम पुट भी खरीदते हैं (स्ट्राइक मूल्य 60 रुपये है) 4 रुपये पर कारोबार कर रहे हैं। आप 400 रुपये में 100 एटीएम पुट विकल्प खरीद रहे हैं

आप दो प्रीमियम के लिए 700 रुपये की शुद्ध डेबिट का भुगतान करेंगे, लंबी स्ट्रैडल के लिए

यह कमीशन शुल्क और अन्य खर्चों सहित आपका अधिकतम नुकसान भी होगा (जिसे हमने आपके लिए समझने में आसान रखने के लिए यहां शामिल नहीं किया है) यदि कीमतें अनुबंध समाप्ति की तारीख पर बिल्कुल भी नहीं बदलती हैं।

लाभ/हानि क्षमता

वहाँ असीमित लाभ क्षमता है अगर कीमतों में किसी भी दिशा में काफी बदलती हैं। एकमात्र पकड़ है, कीमतों के बदलाव को दूसरी तरफ प्रीमियम की लागत को पूरा करने के लिए काफी बड़ा होना चाहिए (कॉल या पुट+प्रीमियम।) आइए हम विभिन्न लाभ और हानि परिदृश्यों को देखते हैं जो आपको लंबे समय तक स्ट्रैडल में लगेगा।

आइए मान लें, एबीसी स्टॉक्स अनुबंध समाप्ति की तिथि पर 64 रुपये पर व्यापार कर रहे हैं:

चूंकि वर्तमान मूल्य आपके अनुबंध के स्ट्राइक मूल्य से अधिक है, इसलिए आपके कॉल विकल्प 400 रुपये के लायक होंगे। आप 700 रुपये के अपने कुल डेबिट भुगतान से 400 रुपये की वसूली करेंगे।

अगर एबीसी स्टॉक्स अनुबंध समाप्ति की तिथि पर 69 रुपये पर कारोबार कर रहे हैं:

वर्तमान कीमत स्ट्राइक मूल्य से अधिक है; आपके कॉल विकल्प 900 रुपये के लायक होंगे और आपके पुट विकल्प बेकार हो जाएंगे। आप 700 रुपये का डेबिट भुगतान पुनर्प्राप्त करेंगे और 200 रुपये का लाभ कमाएंगे।

यदि एबीसी स्टॉक्स अनुबंध समाप्ति की तिथि पर 53 रुपये पर व्यापार कर रहे हैं:

वर्तमान मूल्य 60 रुपये के स्ट्राइक मूल्य से कम होगा। आपके कॉल विकल्प बेकार हो जाएंगे क्योंकि आप उच्च स्ट्राइक कीमत पर स्टॉक नहीं खरीदेंगे। आपके पुट विकल्प 700 रुपये के लायक होंगे। प्रीमियम अग्रिम भुगतान के साथ, तुम कोई लाभ हानि के बिना ब्रेकइवन बिंदु पर होंगे।

यदि अनुबंध समाप्ति की तिथि पर एबीसी स्टॉक्स 51 रुपये पर व्यापार करता है:

अंतर्निहित शेयर की वर्तमान कीमत स्ट्राइक मूल्य से कम होगी। आपके कॉल विकल्प 900 रुपये के लायक होंगे, जबकि आपके पुट विकल्प बेकार होंगे। आप 200 रुपये के लाभ को प्राप्त करेंगे।

ब्रेकइवन अंक होंगे:

ब्रेकइवन बिंदु 1 स्ट्राइक मूल्य के साथ प्रीमियम का भुगतान है, जो रु (60+700): 760 रुपये।

ब्रेकइवन बिंदु 2 स्ट्राइक मूल्य से घटाकर प्रीमियम का भुगतान है, जो 640 रुपये है।

आपको एक लंबे स्ट्रैडल से लाभ होगा जब दोनों तरफ की कीमतें ब्रेकइवन अंक पार करेंगी। दूसरे शब्दों में, जब वहाँ एक महत्वपूर्ण मूल्य बदलाव या किसी भी दिशा में उच्च निहित अस्थिरता होगी। यहां आपको केवल कॉल या पुट विकल्पों को बेचकर अनुबंध की समाप्ति से पहले अपनी स्थिति को बंद करने की स्वतंत्रता भी है।

  • स्ट्रिप स्ट्रैडल

निवेशक एक स्ट्रिप स्ट्रैडल में प्रवेश करते हैं जब वे अंतर्निहित शेयर की कीमतों में महत्वपूर्ण गिरावट की उम्मीद कर रहे हैं। और यह बताता है कि एक निवेशक इस प्रकार की स्ट्रैडल रणनीति में कॉल विकल्पों की तुलना में अधिक विकल्प क्यों खरीदता है, जो अन्य सभी व्यावहारिक उद्देश्यों के लिए एक लंबी स्ट्रैडल के समान है। कॉल विकल्प नुकसान को पूरा करने के लिए खरीदे जाते हैं अगर कीमतें बढ़ जाती हैं, भारी गिरने के बजाय, जैसा कि आप उम्मीद की।

एक स्ट्रिप रणनीति में, आप अधिक पुट विकल्प और कम कॉल विकल्प खरीदते हैं लेकिन एक ही समाप्ति तिथि पर।

  • स्ट्रिप रोकना

यह उन निवेशकों के लिए है जो दो चीजों की उम्मीद कर रहे हैंकीमतों में एक महत्वपूर्ण बदलाव और उम्मीद है कि बदलाव नीचे की दिशा में होगा। दूसरा अंतर्निहित स्टॉक्स की कीमतों में भारी गिरावट की उम्मीद है। एक पट्टी रोक में, आप ओटीएम कॉल विकल्पों की तुलना में अधिक ओटीएम (आउट द मनी) पुट खरीदते हैं। आउट द मनी विकल्पों में, कोई आंतरिक मूल्य नहीं है। यहाँ आपको लाभ होगा जब वहाँ किसी भी दिशा में एक महत्वपूर्ण मूल्य बदलाव होगा, लेकिन आपको अधिक लाभ होगा जब अंतर्निहित शेयर की कीमतों में बड़े पैमाने पर गिरावट हो।

ऐसा इसलिए है क्योंकि स्ट्राइक मूल्य, मानते हैं कि पुट विकल्प शेयर की वर्तमान कीमत से कम होगा (क्योंकि विकल्प अनुबंध ओटीएम है) लेकिन आप उम्मीद कर रहे हैं कि कम स्ट्राइक कीमत के लिए कीमतों में काफी कम गिरावट के लिए समझ में आता है। इस रणनीति में, आपको यह तय करना होगा कि आप कितना पैसा बनना चाहते हैं। आप जितना पैसा हैं, उतना सस्ता प्रीमियम होगा, और आपके द्वारा दिए गए पैसे के करीब, प्रीमियम महंगा हो जाएगा। लेकिन पैसे से बहुत दूर होने से भी आपका लाभ कम हो सकता है।

  • लंबे समय से गट रणनीति

एक लंबी आंत रणनीति आपके लिए है जब आप निश्चित रूप से जानते हैं कि किनारे में भारी कीमत बदलाव है, लेकिन आप नहीं जानते कि कीमतें किस दिशा में बदल सकती हैं। यहां भी, जोखिम सीमित है, और लाभ क्षमता असीमित है। एक लंबे गट में, आप इन द मनी कॉल विकल्पों (स्ट्राइक मूल्य अंतर्निहित शेयर की मौजूदा कीमतों से कम है) और इन द मनी पुट विकल्प (स्ट्राइक मूल्य वर्तमान दरों से अधिक है) की एक समान राशि खरीदते हैं यहाँ, आपको लाभ होगा जब शेयर की कीमतें नाटकीय रूप से बढ़ या गिर जाए। आपको लाभ देगा जब अंतर्निहित प्रतिभूति की लागत बढ़ जाती है या दो ब्रेकइवन अंकों का उल्लंघन करें  जिनकी गणना इस तरह की जा सकती

ऊपरी ब्रेकइवन बिंदु = आईटीएम कॉल विकल्पों की स्ट्राइक कीमत+ भुगतान किया गया कुल प्रीमियम।

निम्न ब्रेकइवन बिंदु = आईटीएम पुट विकल्पों के स्ट्राइक कीमत विकल्प भुगतान किया गया कुल प्रीमियम।

निष्कर्ष:

वहाँ ऊपर विकल्प रणनीतियां है जो सरल और शुरुआती निवेशकों द्वारा उपयोग करने के लिए रखा जा सकता है। वृद्धिशील रूप से जटिल विकल्प रणनीतियां भी हैं जिनमें दो से चार लेनदेन चरण शामिल हैं। वहाँ भी अलग कॉल और पुट विकल्प हैं, पैसे में, इन द मनी,आउट द मनी और एट द मनी। प्रत्येक आपको अपनी बाजार उम्मीद के आधार पर वांछित परिणाम देने की क्षमता है या आप बाजार की दिशा के बारे में स्पष्ट नहीं हैं और दोनों उल्टा या नकारात्मक पक्ष पर अपनी कीमत जोखिम बचाव करना चाहते हैं। विकल्प रणनीतियों के सबसे महत्वपूर्ण फायदों में से एक है, वे आपको लाभ बनाने में सक्षम करते हैं, भले ही आप नहीं जानते कि किस दिशा में मूल्य बदलाव बढ़ रहा है। फिर, ऐसी अन्य रणनीतियां हैं जहां आप एक अच्छी तरह से गणना किया गया निर्णय लेते हैं कि अस्थिरता कितनी होगी या कीमतें स्थिर रहेगी या नहीं। ये आवश्यक बचाव उपकरण हैं और उन निवेशकों द्वारा उपयोग किया जा सकता है जो शेयर निवेश की अपनी यात्रा में शुरुआती हैं।