हर एक निवेशक यह जानने के लिए स्टॉक के आंतरिक मूल्य की तलाश करता है कि क्या यह ओवरवैल्यूड या अंडरवैल्यूड है। स्टॉक का आंतरिक मूल्य कथित मूल्यांकन होता है जो वर्तमान बाजार मूल्य से अलग हो सकता है। यह मूल्य वह होता है जो परिसंपत्ति का मूल्य होता है और इसकी गणना अलग-अलग कारकों को ध्यान में रखकर की जाती है। ओवरवैल्यूड स्टॉक तब होता है जब शेयर आंतरिक मूल्य से अधिक मूल्य पर ट्रेड किया जाता है। यह सिखना आवश्यक है कि अगर कोई शेयर ओवरवैल्यूड है तो इसे कैसे जानें क्योंकि इससे आपको निवेश पर नुकसान से बचने में मदद मिलेगी।

स्टॉक मूल्य का ओवरवैल्यूएशन क्या है?

एक शेयर ओवरवैल्यूड हो जाता है जब उसके मौजूदा बाजार मूल्य को उसके लाभ अनुमानों या कमाई के दृष्टिकोण से उचित नहीं माना जाता है। स्टॉक का मूल्य भावनात्मक या अतार्किक ट्रेडिंग द्वारा बढ़ाया जा सकता है, कंपनी की वित्तीय ताकत या बुनियादी बातों में गिरावट होती है। स्टॉक ओवरवैल्यूड होने के कुछ कारणों का उल्लेख नीचे किया गया है:

मांग में वृद्धि — कंपनी के स्टॉक की खरीद में अचानक उछाल हो सकता है। ट्रेडिंग वॉल्यूम में बढ़ोतरी से कीमतों में उचित मूल्य से अधिक की वृद्धि हो सकती है।

आय में परिवर्तन — जब अर्थव्यवस्था टैंक और सार्वजनिक खर्च पर प्रभाव पड़ता है, तो एक कंपनी मुनाफा को छोड़ सकती है। हालांकि, स्टॉक की कीमत कभी-कभी नए आय स्तर को प्रतिबिंबित करने के लिए गिरती नहीं है। इससे स्टॉक का ओवरवैल्यूएशन हो सकता है।

चक्रीय उतार चढ़ाव — कुछ कंपनियों के कुछ चक्रों के दौरान बेहतर प्रदर्शन करती है। यह शेयर की कीमत पर एक प्रभाव हो सकता है।

समाचार कवरेज — सकारात्मक समाचार कवरेज में अचानक वृद्धि से कंपनी के शेयर खरीद में वृद्धि हो सकती है। यह स्टॉक को ओवरवल्यू कर सकता है।

कैसे पता चलेगा कि एक स्टॉक अधिमूल्यन है?

स्टॉक को ओवरवैल्यूड किया जाता है या नहीं यह जानने के लिए व्यापारी तकनीकी और मौलिक विश्लेषण का उपयोग करते हैं। ओवरवैल्यूड स्टॉक की पहचान करने के सबसे आम तरीकों में से एक रिश्तेदार की आय द्वारा विश्लेषण करना होता है। यह जांचने के कुछ तरीके कि क्या आपका स्टॉक ओवरवैल्यूड है या नहीं:

1. मूल्य-आय अनुपात

2. ईवी/ईबीआईटीडीए अनुपात

3. बिक्री अनुपात के लिए मूल्य

4. लाभांश अनुपात के लिए मूल्य

5. वृद्धि अनुपात के लिए मूल्य/ आय

6. लाभांश उपज

7. इक्विटी पर वापसी

आय अनुपात के लिए मूल्य – प्रति शेयर आय (ईपीएस) द्वारा वर्तमान शेयर की कीमत को विभाजित करके आय अनुपात के मूल्य की गणना की जाती है। इस अनुपात से पता चलता है कि एक निवेशक कमाई के प्रति रुपये का भुगतान करने के लिए कितना तैयार होता है। उदाहरण के लिए, यदि कंपनी का पी/ई अनुपात 15 है, तो इसका मतलब है कि एक निवेशक कंपनी की मौजूदा कमाई के 1 रुपये के लिए 15 रुपये देने को तैयार है। एक उच्च पी/ई को स्टॉक के ओवरवैल्यूएशन के रूप में देखा जा सकता है, जबकि कम पी/ई के मूल्यांकन का संकेत हो सकता है। हालांकि, अधिक पी/ई अनुपात वाली सभी कंपनियां ओवरवैल्यूड नहीं होती हैं यदि उनकी कमाई और समीक्षा एक प्रवर्धित गति से बढ़ रही है। अन्य कंपनियों की तुलना में पी/ई अनुपात अधिक प्रभावी होता है।

ईवी/ईबीआईटीडीए अनुपात – ईवी/ईबीआईडीए उन कंपनियों के मूल्यांकन के लिए सबसे अच्छा होता है जिन्हें विलय या अधिग्रहण किया जा रहा है। इसका इस्तेमाल विशेष रूप से बिजली, इंटरनेट और दूरसंचार क्षेत्रों में किया जाता है जहां कंपनियों को तोड़ने और लाभ कमाने के लिए वर्षों लगते हैं। उनके लिए, पी/ई अनुपात एक अच्छा उपाय नहीं होता है।

मूल्य-से-बिक्री अनुपात – जहां कंपनियों की कमाई नहीं होती है लेकिन राजस्व होता है, मूल्यांकन के लिए बेंचमार्क पी/एस अनुपात हो सकता है। आप प्रति शेयर बिक्री द्वारा वर्तमान स्टॉक मूल्य को विभाजित करके पी/एस अनुपात की गणना कर सकते हैं। प्रति शेयर बिक्री की गणना कंपनी की बिक्री को बकाया शेयरों की कुल संख्या से विभाजित करके की जाती है। एक उच्च पी/एस अनुपात महंगा होता है, और कम पी/एस अनुपात सस्ता होता है।

लाभांश अनुपात के लिए मूल्य – मूल्य लाभांश अनुपात का विश्लेषण करता है कि आप लाभांश भुगतानों में पुन 1 प्राप्त करने के लिए कितना भुगतान करते हैं। लाभांश भुगतान करने वाली कंपनियों के शेयर मूल्य की तुलना करने में यह उपयोगी होता है।

मूल्य/आय विकास (पीईजी) अनुपात – पीईजी अनुपात विकास के लिए समायोजित पी/ई अनुपात होता है। इसकी गणना कंपनी की आय वृद्धि दर के साथ पी/ई अनुपात को विभाजित करके की जाती है। उच्च पीईजी अनुपात और कम-औसत कमाई वाली कंपनी एक ओवरवैल्यूड स्टॉक दिखा सकती है। 

लाभांश उपज – लाभांश उपज प्रति शेयर प्रति शेयर मूल्य से विभाजित लाभांश है। इसका उपयोग अक्सर स्टॉक वैल्यूएशन के माप के रूप में किया जाता है। लाभांश की उपज और मूल्यांकन विपरीत अनुपात में हैं। यदि लाभांश की उपज अधिक है, तो मूल्यांकन कम होगा। लेकिन जैसा कि शेयर बाजार उच्च लाभांश-भुगतान वाली कंपनियों को पसंद करते हैं, एक उच्च लाभांश उपज को बहुत सकारात्मक नहीं माना जाता है। 

इक्विटी पर वापसी (आरओई) – यह इक्विटी के विपरीत कंपनी के मुनाफे को मापती है। एक निचला आरओई ओवरवैल्यूड स्टॉक का संकेतक होता है। इसका मतलब यह होता है कि शेयरधारकों के निवेश की तुलना में कंपनी उच्च आय उत्पन्न करने में असमर्थ होती है।

निष्कर्ष:

ओवरवैल्यूड और अंडरवैल्यूड स्टॉक की पहचान करने पर निवेशक तय करेगा कि क्या खरीदना और बेचना है, जिससे हर निवेश की सही क्षमता का एहसास हो।