प्रत्यक्ष सार्वजनिक प्रस्ताव क्या है?

डीपीओ, जिसे प्रत्यक्ष सार्वजनिक प्रस्ताव के रूप में जाना जाता है, एक ऐसा उपकरण है जो निवेशकों को एक मध्यस्थ या बीमा करने वाले की आवश्यकता के बिना सीधे कंपनी के शेयर्स को सार्वजनिक रूप से खरीदने की अनुमति देता है। एक कंपनी, एक डीपीओ की सहायता से, इसलिए सार्वजनिक जाने से जुड़े कई खर्चों से बच सकती है जो इनिशियल पब्लिक ऑफर (आईपीओ) के साथ आती हैं। डीपीओ आईपीओ का छोटे संस्करण की तरह हैं। इस तरह के मार्ग का चयन करने वाले व्यवसाय को भारतीय (प्रतिभूतियां और विनिमय आयोग) सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) के साथ आने वाली कई रिपोर्टिंग और पंजीकरण आवश्यकताओं से छूट दी गई है।

सबसे पहले 1976 में छोटे व्यवसायों के लिए उपलब्ध होते हुए, डीपीओ की लोकप्रियता केवल 1989 में बढ़ी जब उनके नियमों को और सरल किया गया। वर्ष 1992 तक, एसईसी ने अपना लघु व्यवसाय पहल कार्यक्रम स्थापित किया था। इस पहल का लक्ष्य उन बाधाओं को खत्म करना था, जिन्होंने निवेशकों को अपने स्टॉक बेचकर अपनी पूंजी जुटाने के लिए छोटे व्यवसायों की क्षमता को कम कर दिया था। इंटरनेट आने से डीपीओ के सामान्य होने का मार्ग प्रशस्त किया क्योंकि कंपनियों के पास अब अपने स्टॉक को आसानी से इंटरनेट के माध्यम से बेचने का विकल्प था।

प्रत्यक्ष आईपीओ सूची क्या है और यह मानक आईपीओ से कैसे अलग है?

जब हम डीपीओ परिभाषा को समझते हैं, तो इसका उद्देश्य है। अंतत:, डीपीओ और आईपीओ दोनों एक ऐसा साधन है जिसका उपयोग किसी कंपनी द्वारा अपने स्टॉक को आम जनता को बेचने के लिए किया जा सकता है। इस तरह कंपनी का लक्ष्य अपनी पूंजी को बढ़ाना है ताकि वह अपने लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए उस धन का उपयोग कर सके। डीपीओ को कभी-कभी प्रत्यक्ष आईपीओ सूची के रूप में भी जाना जाता है। लेकिन वे एक मानक आईपीओ से कैसे अलग हैं?

आईपीओ की मांग संरचना, ज्यादा खर्चे, और सूचना आवश्यकताओं में व्यवस्थित और उदासीनता के प्रति सुधार हुआ है। वैकल्पिक रूप से, डीपीओ उस समय आया था, जहां बाजार का तेजी से विस्तार हो रहा था। इसलिए, वे सार्वजनिक रूप से किसी के शेयर्स को सूचीबद्ध करने में कम खर्चे और सुविधाजनक तरीका हैं।

यहाँ डीपीओ और पूर्ण आईपीओ के बीच कुछ मुख्य अंतर हैं।

– आईपीओ में सूचीबद्ध स्टॉक के विपरीत, डीपीओ के स्टॉक पंजीकृत नहीं हैं। यह प्रत्यक्ष सार्वजनिक प्रस्ताव पर सूचीबद्ध शेयर्स की ट्रेडिंग को और अधिक कठिन बनाता है।

– डीपीओ में, कई तरीके हैं जिससे पूंजी की निश्चित राशि को बढ़ा दिया जाता है।

– कंपनी द्वारा वहन की जाने वाली सभी खर्चे डीपीओ के लिए कम है जिसका अर्थ है कि वे छोटे व्यवसायों के लिए सही हैं जो पूर्ण आईपीओ से जुड़े खर्चो के साथ संघर्ष करते हैं।

– आईपीओ बहुत सख्ती से एसईसी द्वारा दिए गए प्रकटीकरण और आवश्यकताओं का पालन करते हैं, जिसमें सार्बन्स-ओक्सले एक्ट की शर्तों के अनुरूप है। वे सख्त लेखांकन विधियों और एसईसी द्वारा विस्तृत किसी भी अन्य प्रोटोकॉल का पालन करते हैं। यह प्रोटोकॉल और नियम प्रत्यक्ष सार्वजनिक प्रस्ताव पर लागू नहीं होते हैं

प्रत्यक्ष सार्वजनिक प्रस्ताव के लाभ और नुकसान:

आईपीओ के बजाय डीपीओ का उपयोग करने के मुख्य लाभों में से एक यह है कि सार्वजनिक रूप से शेयर्स को सूचीबद्ध करने के खर्चो में नाटकीय कमी आई है। किसी के शेयर्स के विक्रय की आय का लगभग 13% कमीशन आम तौर पर आईपीओ बीमा कराने वाले द्वारा वसूला जाता है। यह प्रतिशत राशि प्रत्यक्ष सार्वजनिक प्रस्ताव के साथ आम तौर पर 3% है। डीपीओ का एक और लाभ यह है कि उन्हें गोपनीय जानकारी का खुलासा किए बिना कम समय में किया जा सकता है।

एक अंतिम लाभ यह है कि जो निवेशक डीपीओ से स्टॉक खरीदते हैं, उनके पास आमतौर पर कंपनी के साथ लम्बे समय के लिए निर्देशन होता है। इसलिये कंपनी को अपने नए निवेशकों को संतुष्ट करने के लिए कोई अल्पकालिक परिणाम देने का दबाव नहीं होता है। यह हमें एक डीपीओ की सीमा में लाता है। मुख्य सीमा यह है कि पूंजी पर सीमाएं हैं जो एक कंपनी डीपीओ के माध्यम से 1 महीने की अवधि के भीतर बढ़ा सकती है। ऐसा इसलिए है क्योंकि स्टॉक आमतौर पर आईपीओ में कम कीमतों पर बेचे जाता है।

जो स्टॉक छूट के माध्यम से बेचे जाता है, वह आमतौर पर स्वतंत्र रूप से ट्रेड नहीं किया जाता है। कोई बाजार मूल्य नहीं है जो पूरी कंपनी या उनके शेयर्स के लिए स्थापित किया गया है। इस बाजार मूल्य के बिना, कंपनी को ऋण प्रमाणित करने वाला के रूप में अपनी इक्विटी का उपयोग करना मुश्किल हो सकता है। अंत में, उन निवेशकों को जो डीपीओ स्टॉक में खरीदते हैं उनके द्वारा  कंपनी में स्वामित्व का एक बड़ा हिस्सा मांगने की संभावना है, ताकि वे अपनी स्थिति की सीमित लिक्विडिटी की भरपाई कर सकें। कंपनी पर निवेशकों द्वारा आईपीओ के माध्यम से सार्वजनिक रूप से दबाव डाला जा सकता है ताकि निवेशकों को उनके मुनाफे का मूल्य प्राप्त हो सके।