బేర్ కాల్ స్ప్రెడ్ అంటే ఏమిటి?

ఒక బేర్ కాల్ స్ప్రెడ్ అనేది ఒకరి మార్కెట్ వ్యూ ఖచ్చితంగా బేరిష్ గా ఉన్నప్పుడు ఉపయోగించేఒక టు-లెగ్డ్ ట్రేడింగ్ స్ట్రాటెజీ. ఈ స్ట్రాటెజీని ఉపయోగించి, ఒక పెట్టుబడిదారు ఒక కాల్ ఆప్షన్ (షార్ట్ కాల్ లెగ్)ను విక్రయిస్తారు మరియు అదే అంతర్గత ఆస్తి మరియు గడువు తేదీతో ఒకేసారి ఒక ప్రత్యేక కాల్ ఆప్షన్ (లాంగ్ కాల్ లెగ్) కొనుగోలు చేస్తారు కానీ అధిక స్ట్రైక్ ధరకు. అందువల్ల, కొనుగోలు చేసిన కాల్ కోసం చెల్లించిన మొత్తం కంటే విక్రయించబడిన కాల్ పై అధిక ఎంపిక ప్రీమియం అందుకోవడం ద్వారా ఒక నికర లాభం పొందుతారు.

 ఆస్తి పర్ఫార్మెన్స్ యొక్క బేరిష్ వ్యూతో  ప్రీమియంలను రూపొందించే దృష్టితో ఈ స్ట్రాటజీ అనేది ఆప్షన్స్ ట్రేడర్ల ద్వారా ఉపయోగించబడుతుంది కాబట్టి, ఇది ‘బేర్ కాల్ స్ప్రెడ్’ అని సాధారణంగా పిలువబడుతుంది’. అయితే, ఒకరు ఒక బేర్ కాల్ స్ప్రెడ్ స్ట్రాటెజీని ప్రారంభించినప్పుడు, వారు వారి ప్రీమియంను ముందుగానే అందుకుంటారు. అందువల్ల, దీనిని ‘షార్ట్ కాల్ స్ప్రెడ్’ లేదా ‘క్రెడిట్ కాల్ స్ప్రెడ్’ అని కూడా పిలుస్తారు’.

ఒక బేర్ కాల్ స్ప్రెడ్ స్ట్రాటెజీ ఎప్పుడు ఉపయోగకరంగా ఉంటుంది?

ఇప్పుడు ఒక బేర్ కాల్ స్ప్రెడ్ అంటే ఏమిటో మనము అర్థం చేసుకున్నందున, ఈ స్ట్రాటజీ ఉపయోగకరంగా నిరూపించే కొన్ని పరిస్థితులు ఇక్కడ ఇవ్వబడ్డాయి:

– మోడెస్ట్ డిక్లైన్ అంచనా వేయబడింది: ఒక స్టాక్ లేదా ఇండెక్స్ పనితీరులో పెద్ద ప్లంజ్ కాకుండా ట్రేడర్ ఒక మోడెస్ట్ డిక్లైన్ ఆశించినట్లయితే, ఒక బేర్ కాల్ స్ప్రెడ్ స్ట్రాటెజీస్ ఆదర్శవంతమైనది. ఇది ఎందుకంటే తులనాత్మకంగా కనీస డిక్లైన్ నుండి రాబడులు తక్కువగా ఉంటాయి మరియు వారి ఆప్షన్ ప్రీమియంలకు పరిమితం చేయబడతాయి కాబట్టి. ఒకవేళ ఆ డిక్లైన్ మరింత తీవ్రంగా ఉంటే, సంభావ్య లాభాలు ఎక్కువగా ఉంటాయి. అందువల్ల, ఒక బేర్ పుట్ స్ప్రెడ్, షార్ట్ సేల్ లేదా పుట్స్ కొనుగోలు చేయడం అనేది ట్రేడింగ్ స్ట్రాటెజీలుగా ఉపయోగించడం మరింత సరైనది.

– అధిక అస్థిరత: బేర్ కాల్ స్ప్రెడ్ యొక్క లాంగ్ మరియు షార్ట్ లెగ్స్ అనేవి అస్థిరత యొక్క షాక్ విలువను ఆఫ్‌సెట్ చేసినప్పటికీ, మార్కెట్ అస్థిరమై ఉన్నప్పుడు ఈ వ్యూహం మెరుగైనదిగా పనిచేస్తుంది. ఇది ఎందుకంటే సూచించబడిన అస్థిరత ఎక్కువగా ఉంటే, ఒకరు ప్రీమియంల నుండి మరింత ఆదాయాన్ని ఉత్పన్నం చేయవచ్చు.

 – మేనేజింగ్ రిస్క్: ఒక కాల్ ఆప్షన్ ను విక్రయించడం అనేది దాని ముందుగా నిర్ణయించబడిన స్ట్రైక్ ధర వద్ద సెక్యూరిటీని అందించడానికి విక్రేత నుండి ఒక బాధ్యతను నిర్ణయిస్తుంది. కాల్ ఆప్షన్ గడువు ముగియడానికి ముందు ఆ సెక్యూరిటీ యొక్క మార్కెట్ ధర రెట్టింపు లేదా ట్రిపుల్‌కు ఎక్కువగా వెళ్తే అది నష్టం కలిగించే సామర్థ్యంతో ఉంటుంది. ఒక బేర్ కాల్ స్ప్రెడ్ స్ట్రాటెజీ ఒకరి కవర్ చేయబడని కాల్ ఆప్షన్ యొక్క స్వల్ప సేల్ పై సంభావ్య భారీ నష్టానికి పరిమితిని ఇస్తుంది, ఈ స్ట్రాటెజీలో లాంగ్ లెగ్ అనేది కాల్ సెల్లర్ పొందగల ప్రీమియం మొత్తాన్ని తగ్గించినప్పటికీ, దాని ఖర్చును సమర్ధించే రిస్క్‌ను గణనీయంగా తగ్గిస్తుంది.

బేర్ కాల్ స్ప్రెడ్ లెక్కింపులు 

ఒక బేర్ కాల్ స్ప్రెడ్ స్ట్రాటెజీకి సంబంధించిన కొన్ని లెక్కింపులు ఇక్కడ ఇవ్వబడ్డాయి.

గరిష్ట నష్టం: ఒకసారి స్టాక్ లేదా ఇండెక్స్ అనేది లాంగ్ కాల్ యొక్క స్ట్రైక్ ధర లేదా అంతకంటే ఎక్కువ వద్ద ట్రేడ్ చేసినప్పుడు సంభవిస్తుంది.

గరిష్ట నష్టం = షార్ట్ కాల్ మరియు లాంగ్ కాల్ స్ట్రైక్ ధర మధ్య వ్యత్యాసం – అందుకోబడిన నెట్ ప్రీమియం  + చెల్లించబడిన కమిషన్లు

గరిష్ట లాభం: ఒకసారి స్టాక్ లేదా ఇండెక్స్ అనేది లాంగ్ కాల్ యొక్క స్ట్రైక్ ధర లేదా అంతకంటే తక్కువ వద్ద ట్రేడ్ చేసినప్పుడు సంభవిస్తుంది.

గరిష్ట లాభం = అందుకోబడిన నెట్ ప్రీమియం — చెల్లించబడిన కమిషన్లు 

బ్రేక్-ఈవెన్= షార్ట్ కాల్ స్ట్రైక్ ధర + అందుకోబడిన నెట్ ప్రీమియం 

ఒక బేర్ కాల్ స్ప్రెడ్ స్ట్రాటెజీని ఉపయోగించడం యొక్క ప్రయోజనాలు

– ఒక కవర్ చేయబడని కాల్ ఎంపికను విక్రయించడానికి విరుద్ధంగా ఒక బేర్ కాల్ స్ప్రెడ్ స్ట్రాటెజీని ఉపయోగించి మీరు తక్కువ డిగ్రీ ప్రీమియం ఆదాయాన్ని సంపాదించవచ్చు.

– ఈ స్ట్రాటజీ సమయంతో పాటు ఒక ఆప్షన్ విలువలో డిక్లైన్ అయిన’టైమ్ డికే’ అనే సూత్రాన్ని వినియోగిస్తుంది. ఆప్షన్స్ వ్యూహంలో చేర్చడానికి ఇది ఒక ముఖ్యమైన సూత్రం. వారు వారి మునుపటి దానిని విక్రయించినదాని కంటే అధిక స్ట్రైక్ ధరకు కాల్ ఎంపికను కొనుగోలు చేశారు కాబట్టి చాలావరకు ఆప్షన్స్ ఉపయోగించబడకపోయినా లేదా గడువు ముగిసినా, బేర్ కాల్ స్ప్రెడ్ ఒరిజినేటర్ ప్రయోజనం పొందటం కొనసాగిస్తుంది.

ఒకరు ఆప్ట్ చేయడానికి ఎంచుకునే బేర్ స్ప్రెడ్ అనేది షార్ట్ లెగ్ కాల్ మరియు లాంగ్ లెగ్ కాల్ యొక్క స్ట్రైక్ ధరల మధ్య వ్యత్యాసం. ఈ స్ప్రెడ్ ఒకరి రిస్క్ ఆసక్తికి తగినట్లుగా రూపొందించబడవచ్చు. ఉదాహరణకు, కొంత కన్జర్వేటివ్ ట్రేడర్ ఒక లీనర్ స్ప్రెడ్ కోసం ఎంచుకోవచ్చు, దీని సందర్భంలో ధరల మధ్య వ్యత్యాసం అతి తక్కువ. గరిష్ట లాభం కోసం సామర్థ్యాన్ని తగ్గించేటప్పుడు ఇది గరిష్ట ప్రమాదాన్ని తగ్గిస్తుంది. ఫ్లిప్ వైపు, ఒక మరింత ఎగ్రెసివ్ వ్యాపారి ఒక విస్తృత బేర్ స్ప్రెడ్‍ను  ఉపయోగించడానికి ఇష్టపడవచ్చు, ఇది రిస్క్ పెరుగుతుంది కానీ లాభాలను కూడా గరిష్టంగా పెంచుతుంది.

– ఒక స్ప్రెడ్ స్ట్రాటెజీగా, అన్ కవర్డ్ కాల్ ఆప్షన్లను విక్రయించడానికి విరుద్ధంగా బేర్ కాల్ స్ప్రెడ్ కు తక్కువ మార్జిన్ అవసరాలు ఉన్నాయి.

బేర్ కాల్ స్ప్రెడ్ యొక్క పరిమితులు

– ఒక బేరిష్ స్ట్రాటెజీ అయి ఉండటంతో, ఒక బేర్ కాల్ స్ప్రెడ్ పై రిటర్న్స్ పరిమితం చేయబడవచ్చు మరియు దాని మధ్యతరహా నుండి అధిక రిస్క్ వరకు ఆఫ్సెట్ చేయబడవచ్చు.

– షార్ట్ కాల్ లెగ్స్ అంతర్గత స్టాక్ వేగంగా పెరిగితే, దానిపై ఒక అసైన్మెంట్ రిస్క్ ముఖ్యంగా ఉంటుంది. వ్యాపారికి దాని స్ట్రైక్ ధర కంటే ఎక్కువ ధర వద్ద స్టాక్ కొనుగోలు చేయడానికి ఎటువంటి అవకాశం ఉండకపోవచ్చు, దాని ఫలితంగా ఒక ముఖ్యమైన నష్టం జరుగుతుంది.

ఈ స్ట్రాటెజీని ఉపయోగించడానికి అనుకూలమైన పరిస్థితులు – మార్కెట్ అస్థిరత మరియు పనితీరులో అతి తక్కువ డిక్లైన్ కోసం అంచనా – పరిమితం చేయబడినట్లుగా ఉండటం.