પ્રારંભિક જાહેર ઑફર (આઈપીઓ) તેઓ છે જેના દ્વારા વિકાસસંચાલિત કંપનીઓ તેમની ભવિષ્યની વૃદ્ધિને ઇંધણ આપવા માટે પ્રાથમિક બજારમાં મૂડી ઉભી કરે છે. કંપનીઓ તેમની સિક્યોરિટીઝ જાહેરજનતા સમક્ષવેચી શકે છે. જ્યારે લોકો તેમની કંપનીની ઇક્વિટી ખરીદશે ત્યારે કંપનીને મૂડી વધારો મળે છે. અને લોકો તેમના શેર હોલ્ડિંગ માટે કંપનીના ભાગ્યને પ્રાપ્ત કરવામાં આવે છે. જો બધું સારી રીતે જાય, તો સંબંધ પરસ્પર લાભદાયક છે.

IPO ના પ્રકારો:

– ફિક્સ્ડ પ્રાઈઝ ઈસ્યુ

– ઈસ્યુની બુક બિલ્ડિંગ

પ્રારંભિક કિંમતની ઑફર નિશ્ચિત કિંમતથી ઈસ્યુ અથવા બુક બિલ્ડિંગ ઈસ્યુ અથવા બંનેના સંયોજન દ્વારા કરી શકાય છે.

ઈસ્યુની ફિક્સ્ડ પ્રાઈઝ

આઈપીઓની ફિક્સ્ડ પ્રાઇસ પ્રક્રિયામાં કંપની તેમના અન્ડરરાઇટર્સ સાથે કંપનીઓની સંપત્તિઓ, જવાબદારીઓ અને દરેક નાણાંકીય પાસાનું મૂલ્યાંકન કરે છે. ત્યારબાદ તેનો લક્ષ્ય  ઈશ્યુ મારફતે ભંડોળ પ્રાપ્ત કરવા માટેનો છે. ઈશ્યુ માટે શેરદીઠ  કિંમતનિર્ધારિત છે તે ઑર્ડર દસ્તાવેજમાં પ્રિન્ટ કરવામાં આવે છે. ઑર્ડર દસ્તાવેજ જથ્થા અને ક્વૉન્ટિટેટિવ પરિબળો સાથે કિંમતને નક્કી કરવામાં આવે છે.. ઈશ્યુ બંધ થયા પછી સિક્યોરિટીઝની માંગ જાહેર કરવામાં આવે છે. ઓવરસબ્સ્ક્રિપ્શન લેવલ ચોક્કસ કિંમતની ઑફરમાં ઉપલા સ્તરની હોય છે, કેટલીકવાર  તે પ્રિમિયમ સાથે હોય છે..

ઈશ્યુની બુક બિલ્ડિંગ પ્રક્રિયા

વિકસિત દેશોની તુલનામાં, બુક બિલ્ડિંગની કલ્પના ભારતમાં નવી છે. ઈશ્યુની બુક બિલ્ડિંગ આઈપીઓની પ્રક્રિયા દરમિયાન કિંમત સર્ચ કરવામાં આવે છે. કોઈ ચોક્કસ કિંમત હોતી નથી, પરંતુ પ્રાઈઝ બેન્ડ છે. બેન્ડની સૌથી ઓછી કિંમતફ્લોર પ્રાઇસતરીકે ઓળખવામાં આવે છે અને સૌથી વધુ કિંમતકેપ પ્રાઈઝતરીકે ઓળખવામાં આવે છે’.

ઑર્ડર દસ્તાવેજમાં બેન્ડ પ્રાઈઝ  પ્રિન્ટ કરવામાં આવી છે. અને રોકાણકારો ઇચ્છિત શેરોનું પ્રમાણ  તે કિંમત સાથે બોલી લઈ શકે છે જે તેઓ ચૂકવવા માંગે છે. બિડના આધારે, શેરની કિંમત નક્કી કરવામાં આવે છે. સિક્યોરિટીઝ ફ્લોર પ્રાઈઝ ઉપર અથવા સમાન ઑફર કરવામાં આવે છે. માંગ દરરોજ જાણવામાં આવે છે કારણ કે પુસ્તક બનાવવામાં આવે છે.

તેથી, ઈશ્યું વચ્ચે શું તફાવત છે?

વિવિધ પરિબળો પર મુદ્દા નીચે નીચે મુજબ ટેબલ કરવામાં આવે છે.

ઈશ્યુની ફિક્સ્ડ પ્રાઈઝ ઈશ્યુની બુક બિલ્ડિંગ
કિંમત શેરની કિંમત જારી કરવાના પ્રથમ દિવસે નિર્ધારિત કરવામાં આવે છે અને તે ઑર્ડર દસ્તાવેજમાં પ્રિન્ટ કરવામાં આવે છે. ચોક્કસ શેર કિંમત નિર્ધારિત નથી. માત્ર કિંમત બેન્ડ નક્કી કરવામાં આવે છે. બિડની અંતિમ તારીખ પછી કિંમત નક્કી કરવામાં આવે છે.
માંગ તે માત્ર જારી કર્યા પછી જાણવામાં આવે છે. તે દરરોજ જાણી શકાય છે.
ચુકવણી ચુકવણી 100% અગાઉથી થવી જોઈએ. એલોકેશન પછી રિફંડ આપવામાં આવે છે. એલોકેશન પછી ચુકવણી કરી શકાય છે.
આરક્ષણો 2 લાખથી નીચેના રોકાણો માટે ફાળવણીના 50% અને બાકીના રોકાણકારો માટે આરક્ષિત છે. QIBs માટે ફાળવણીના 50% આરક્ષિત છે. નાના રોકાણકારો અને બાકીના અન્ય કેટેગરીઓ માટે 35%.
  • ફિક્સ્ડ પ્રાઇસ IPO પર કંપનીના શેરોને અંડરવેલ્યૂ કરી શકે છે. તે કિંમત ઘણીવાર વારંવાર નથી, એક યોગ્ય  બજાર મૂલ્ય કરતાં ઓછી હોય છે. પરિણામસ્વરૂપે શેરો હૉટ કેક અને રોકાણકારો જેવા શેરો કંપનીનું સકારાત્મક મૂલ્ય કરે છે. જ્યાં સુધી કંપની અને તેના પ્રિ-IPO શેરધારકોનો સંબંધ છે તેઓએ એક મોટો ભાગ આપ્યો હોઈ શકે છે.
  • બુક બિલ્ડિંગ પ્રક્રિયા સામાન્ય રીતે વધુ કાર્યક્ષમ છે. તે શેરની કિંમત નક્કી કરેલ શેરોની માંગ અને પુરવઠા સાથે મેળ ખાય છે. નિશ્ચિત કિંમતથી ઈશ્યુ વિપરીત કોઈ કિંમત લીક નથી. IPO બંધ થયા પછી નિર્ધારિત કિંમતથી તે પરસ્પર લાભદાયક બનવા માટે કામ કરે છે. રોકાણકારને સંભવિત રીતે સકારાત્મક અપસાઇડ મળે છે અને કંપનીને યોગ્ય રિટર્ન મળે છે.
  • નિશ્ચિત કિંમતમાં માંગની અસર થઈ શકે છે.
  • બુક બિલ્ડિંગ પ્રક્રિયા રોકાણકારને મોટી સ્પષ્ટતા સાથે રજૂ કરે છે.

રેપિંગ અપ

ઈશ્યુ ફિક્સ્ડ કિંમતની સંખ્યા બુક બિલ્ડિંગકરતાં વધુ છે. પરંતુ બુક બિલ્ડિંગની ઈશ્યુઓમાંથી એકત્રિત મૂડી બજારની કિંમતના સુધારા પછી નિશ્ચિત કિંમતના મુદ્દાઓ કરતાં વધુ છે. બુક બિલ્ડિંગની ઈશ્યુ ભારતીય સ્ટૉક માર્કેટમાં પોતાની માટે એક જગ્યા બનાવી રહી છે. મેગા ઈશ્યુના કિસ્સામાં તેનો સૌથી વ્યાપક ઉપયોગ કરવામાં આવે છે.