विकल्प, डेरीवेटिव का एक प्रकार हैं, और इसलिए उनके मूल्य एक अंतर्निहित साधन के मूल्य पर निर्भर करते हैं.3। अंतर्निहित उपकरण एक स्टॉक हो सकता है, लेकिन यह एक सूचकांक, मुद्रा, वस्तु या कोई अन्य प्रतिभूति भी हो सकती है।

अब जब हम समझ गए हैं कि विकल्प क्या हैं, तो हम देखेंगे कि विकल्प अनुबंध क्या है। विकल्प अनुबंध एक वित्तीय अनुबंध है जो किसी निवेशक को किसी विशिष्ट तिथि से पूर्व निर्धारित मूल्य पर किसी परिसंपत्ति को बेचने का अधिकार देता है। हालांकि, यह खरीदने के अधिकार को भी अपरिहार्य करता है, लेकिन दायित्व को नहीं।

विकल्प अनुबंध का अर्थ समझने समय, किसी को यह समझने की जरूरत होती है कि इसमें दो पक्ष शामिल हैं, एक खरीदार (जिसे धारक भी कहा जाता है), और एक विक्रेता जिसे राइटर के रूप में जाना जाता है।

जब 1973 में शिकागो बोर्ड विकल्प एक्सचेंज स्थापित किया गया था, तो आधुनिक विकल्प अस्तित्व में आए। भारत में नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) ने 4 जून 2001 को इंडेक्स विकल्पों में कारोबार शुरू किया।

विकल्प अनुबंध की विशेषताएं

  1. प्रीमियम या एक बार में भुगतान:इस प्रकार के अनुबंध धारक को विकल्प कारोबार का प्रयोग करने का अधिकार रखने के लिएप्रीमियमनामक एक निश्चित राशि का भुगतान करना होगा। यदि धारक इसका प्रयोग नहीं करता है, तो वह प्रीमियम राशि खो देता है। आम तौर पर, प्रीमियम को कुल अदायगी से काट लिया जाता है, और निवेशक को शेष राशि प्राप्त होती है।
  2. स्ट्राइक मूल्य:यह उस दर को संदर्भित करता है जिस पर यदि विकल्प का मालिक अनुबंध का उपयोग करने का निर्णय लेता/लेती है तो वह अंतर्निहित प्रतिभूति खरीद या बेच सकता/सकती है। स्ट्राइक मूल्य निश्चित होता है और अनुबंध की वैधता की पूरी अवधि के दौरान नहीं बदलता है। यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि स्ट्राइक मूल्य बाजार मूल्य से अलग है। अनुबंध की अवधि के दौरान बाद वाले मूल्य में परिवर्तन आते हैं।
  3. अनुबंध का आकार: एक विकल्प अनुबंध में अनुबंध का आकार अंतर्निहित संपत्ति की डिलीवरी योग्य मात्रा है। यह मात्राओं को किसी परिसंपत्ति के लिए निश्चित होती है। यदि अनुबंध 100 शेयरों के लिए है, तो जब कोई धारक एक विकल्प अनुबंध का उपयोग करता है, तो 100 शेयरों की खरीद या बिक्री होगी।
  4. समापन तिथि: प्रत्येक अनुबंध एक परिभाषित समापन तिथि के साथ आता है। यह अनुबंध की वैधता तक अपरिवर्तित रहता है। यदि इस तिथि के भीतर विकल्प का प्रयोग नहीं किया जाता है, तो यह समाप्त हो जाता है।
  5. आंतरिक मूल्य:एक आंतरिक मूल्य अंतर्निहित प्रतिभूति की वर्तमान कीमत को स्ट्राइक मूल्य में से घटाने पर प्राप्त होता है। मनी कॉल विकल्पों में एक आंतरिक मूल्य होता है।
  6. विकल्प का निपटान:जब विकल्प अनुबंध लिखा जाता है तब प्रतिभूतियों की कोई खरीद, बिक्री या विनिमय नहीं होता है। अनुबंध का निपटान तब किया जाता है जब धारक अपने कारोबार के अधिकार का प्रयोग करता है। यदि धारक परिपक्वता तक अपने अधिकार का प्रयोग नहीं करता है, तो अनुबंध स्वयं ही समाप्त हो जाएगा, और किसी भी निपटान की आवश्यकता नहीं होगी।
  7. खरीदने या बेचने का कोई दायित्व नहीं:विकल्प अनुबंधों के मामले में, निवेशक के पास समापन तिथि तक अंतर्निहित परिसंपत्ति खरीदने या बेचने का विकल्प होता है। लेकिन वह खरीदने या बेचने के लिए कोई दायित्व नहीं होता है। यदि कोई विकल्प धारक खरीद या बिक्री नहीं करता है, तो विकल्प समाप्त हो जाता है।

विकल्पों के प्रकार

अब जब यह स्पष्ट है कि विकल्प क्या है, हम दो अलगअलग प्रकार के विकल्प अनुबंधोंकॉल विकल्प और पुट विकल्प पर एक नज़र डालेंगे।

कॉल विकल्प

कॉल विकल्प एक प्रकार का विकल्प अनुबंध होता है जो कॉल के स्वामी को निर्दिष्ट समय सीमा के भीतर किसी निर्दिष्ट मूल्य (या विकल्प की स्ट्राइक कीमत) पर प्रतिभूति या किसी वित्तीय साधन को खरीदने का अधिकार देता है,परंतु दायित्व नहीं।

कॉल विकल्प खरीदने के लिए विकल्प प्रीमियम के रूप में एक कीमत का भुगतान करने की जरूरत होती है। जैसा कि बताया गया है, यह मालिक के विवेक पर है कि वह इस विकल्प का प्रयोग करना चाहता है या नहीं। यदि वह लाभहीन समझें तो वह विकल्प समाप्त होने दे सकते हैं। दूसरी ओर विक्रेता, खरीदार की इच्छित प्रतिभूति को बेचने के लिए बाध्य है। कॉल विकल्प में, नुकसान विकल्प प्रीमियम तक सीमित हैं, जबकि लाभ असीमित हो सकता है।

आइए एक उदाहरण की मदद से कॉल विकल्प को समझें। आइए मान लें कि कोई निवेशक XYZ कंपनी के स्टॉक के लिए 100 रुपये स्ट्राइक कीमत पर एक विशिष्ट तिथि पर कॉल विकल्प खरीदता है और समापन तिथि एक महीने बाद होती है। यदि स्टॉक की कीमत समापन तिथि पर 100 रुपये से अधिक कुछ भी बढ़ जाती है मान ले कि 120 रुपए, तो कॉल विकल्प धारक अभी भी 100 रुपये पर स्टॉक खरीद सकता है।

यदि किसी प्रतिभूति की कीमत बढ़ने जा रही है, तो कॉल विकल्प धारक को कम कीमत पर स्टॉक खरीदने और मुनाफा बनाने के लिए इसे उच्च कीमत पर बेचने की अनुमति देता है।

कॉल विकल्प 2 और प्रकार के हैं:

इन द मनी कॉल विकल्प: इस मामले में, स्ट्राइक मूल्य प्रतिभूति के मौजूदा बाजार मूल्य से कम होती है।

आउट ऑफ द मनी कॉल विकल्प: जब स्ट्राइक मूल्य प्रतिभूति के मौजूदा बाजार मूल्य से अधिक होता है, तो कॉल विकल्प को आउट ऑफ द मनी कॉल विकल्प माना जाता है।

पुट विकल्प 

पुट विकल्प विकल्प धारक को समापन तिथि के भीतर एक विशिष्ट स्ट्राइक कीमत पर अंतर्निहित प्रतिभूति बेचने का अधिकार देते हैं। यह निवेशकों को एक निश्चित प्रतिभूति बेचने के लिए न्यूनतम मूल्य लॉक करने देता है। यहां भी विकल्प धारक पर अधिकार का उपयोग करने के लिए कोई दायित्व नहीं होता है। यदि बाजार मूल्य स्ट्राइक मूल्य से अधिक है, तो वह बाजार मूल्य पर प्रतिभूति बेच सकता है और विकल्प का उपयोग नहीं कर सकता है।

आइए हम यह समझने के लिए एक उदाहरण लें कि एक पुट विकल्प क्या है। मान लीजिए कि कोई निवेशक एक निश्चित तिथि पर XYZ कंपनी का विकल्प 100 रुपए में इस शर्त के साथ खरीदता है कि वह समापन तिथि से पहले किसी भी समय प्रतिभूति को बेच सकता है। अगर शेयर की कीमत 100 रुपये से कम हो जाती है, मान ले 80 रुपये, वह अभी भी शेयर को 100 रुपये पर बेच सकता है। यदि शेयर की कीमत 120 रुपये तक बढ़ जाती है, तो पुट विकल्प के धारक पर इसका प्रयोग करने के लिए कोई दायित्व नहीं है।

यदि प्रतिभूति की कीमत गिर रही है, तो एक पुट विकल्प विक्रेता को स्ट्राइक कीमत पर अंतर्निहित प्रतिभूतियों को बेचने और उसके जोखिमों को कम करने की अनुमति देता है।

कॉल विकल्प की तरह, पुट विकल्प को दो भागों इन द मनी पुट विकल्प तथा आउट ऑफ द मनी पुट विकल्प में विभाजित किया जा सकता है।

इन द मनी पुट विकल्प: पुट विकल्प को इन द मनी में तब माना जाता है जब स्ट्राइक मूल्य प्रतिभूति की वर्तमान कीमत से अधिक होता है।

आउट ऑफ द मनी पुट विकल्प: पुट विकल्प को आउट ऑफ द मनी में तब माना जाता है जब स्ट्राइक मूल्य प्रतिभूति की वर्तमान बाजार कीमत से कम होता है। 

स्ट्रैडल रणनीति

एक और विकल्प रणनीति है जिसे स्ट्रैडल रणनीति के रूप में जाना जाता है। इस रणनीति का उपयोग निवेशक द्वारा तब किया जाता है जब स्टॉक का मूल्य संचलन स्पष्ट नहीं होता है। स्ट्रैडल विकल्प में दो विकल्प अनुबंध, कॉल विकल्प और पुट विकल्प शामिल होते हैं। स्ट्रैडल विकल्प को सही तरीके से उपयोग करने के लिए, कॉल विकल्प और पुट विकल्प दोनों को एक ही समापन तिथि और एक ही स्ट्राइक मूल्य पर होना चाहिए। जैसा कि हमने देखा है कि कॉल विकल्प आपको समापन तिथि से पहले किसी भी समय तय स्ट्राइक कीमत पर स्टॉक खरीदने का अधिकार देता है। पुट विकल्प आपको समापन की तारीख से पहले उसी स्ट्राइक रेट पर स्टॉक बेचने का अधिकार देता है। इन दोनों विकल्पों को खरीदने के लिए आपको प्रीमियम का भुगतान करना होगा और आपके द्वारा भुगतान की जाने वाली कुल प्रीमियम उस अधिकतम हानि के बराबर होती है जिसके लिए आप अनावृत्त हैं। अस्थिर बाजारों में, समापन तिथि आने पर विकल्पों में से केवल एक का ही आंतरिक मूल्य होगा। हालांकि, निवेशक दांव लगाते हैं कि उस विकल्प का मूल्य उसे भुगतान किए गए विकल्प प्रीमियम के लिए पर्याप्त लाभ देगा।

आइए हम यह देखने के लिए एक उदाहरण लें कि एक स्ट्रैडल विकल्प कैसे काम करता है। आइए मान लें कि कोई निवेशक 100 रुपये की स्ट्राइक कीमत के लिए स्ट्रैडल विकल्प का उपयोग करता है और प्रीमियम के रूप में 20 रुपये का भुगतान करता है। ऐसे परिदृश्य में जहां समापन अवधि के अंत में स्टॉक मूल्य 100 रुपये पर रहता है, दोनों विकल्प बिना किसी मूल्य के समाप्त हो जाते हैं, और वह 20 रुपये खो देता है। लेकिन अगर बाजार चलता है, दोनों ही तरह से, मुनाफा बनाने की संभावना है। आइए हम मान लेते हैं कि शेयर की कीमत 130 रुपये तक बढ़ जाती है। इस परिदृश्य में, पुट विकल्प बिना किसी मूल्य के समाप्त हो जाता है, लेकिन कॉल विकल्प का मान 30 रुपये है। यदि स्टॉक की कीमत 70 रुपये तक गिर जाती है, तो इसके विपरीत होता है। इस मामले में, कॉल विकल्प बेकार हो जाता है, लेकिन पुट विकल्प 30 रुपये के लायक है। स्ट्रैडल सबसे अधिक काम का तब होता है जब बाजार सबसे अस्थिर होते हैं और किसी भी तरह से घट-बढ़ सकते हैं, खासकर ऐसी घटनाओं में जब कोई स्टॉक अपनी कमाई के आंकड़ों की घोषणा करने जा रहा हो।

विकल्पों को उपयोग की शैली के आधार पर अमेरिकी और यूरोपीय विकल्पों में भी वर्गीकृत किया जा सकता है।

अमेरिकी विकल्प: ये वे विकल्प हैं जिनका उपयोग समापन तिथि तक किसी भी समय किया जा सकता है। एनएसई पर उपलब्ध सेलेक्ट प्रतिभूति विकल्प अमेरिकी शैली विकल्प हैं।

यूरोपीय विकल्प: इन विकल्पों का उपयोग केवल समापन तिथि पर किया जा सकता है। एनएसई में कारोबार किए जाने वाले सभी इंडेक्स विकल्प यूरोपीय विकल्प हैं।

विकल्प कैसे काम करते हैं

अब जब हम समझ गए हैं कि विकल्प क्या है, और विकल्प अनुबंध क्या है, आइए समझते हैं कि विकल्प कैसे काम करते हैं:

यदि आपके पास कोई भी प्रतिभूति है, हम एक स्टॉक मान लेते है, आप इसे भविष्य की तारीख में उच्च कीमत पर बेचना चाहते हैं। लाभ बनाने के लिए, आपको इसे कम कीमत पर खरीदना होगा और उच्च कीमत पर बेचना होगा। यद्यपि, बाजार अप्रत्याशित हैं, इसलिए यह सुनिश्चित करना संभव नहीं है कि प्रचलित बाजार मूल्य क्या होगा। अपने आप को किसी भी संभावित नुकसान से बचाने के लिए, आप एक पुट विकल्प खरीद सकते हैं। यह आपको या तो पहले या समापन तिथि पर पूर्व निर्धारित दर पर शेयर बेचने देता है। क्योंकि एक विकल्प अनुबंध किसी भी दायित्व के साथ नहीं आता है, यह बीमा का एक प्रकार है।

यदि स्टॉक की कीमत वास्तव में स्ट्राइक कीमत से कम है, तो आप विकल्प का उपयोग कर सकते हैं और विकल्प अनुबंध पर उल्लिखित सहमति मूल्य पर अपने शेयर बेच सकते हैं। ऐसा करके, आप लाभ कमाते हैं।

एक और स्थिति में, समापन तिथि आते-आते शेयरों के लिए बाजार मूल्य उम्मीद से अधिक हो सकता है। उस स्थिति में, विकल्प अनुबंध बेकार हो जाता है क्योंकि आप शेयरों को सीधे बाजार में उच्च कीमत पर बेच सकते हैं। तो एक विकल्प अनुबंध उन बाजार स्थितियों के खिलाफ एक तरह की प्रतिभूति प्रदान करता है जिस पर किसी का कोई नियंत्रण नहीं होता है।

यहां हमें यह समझना होगा कि विकल्प यह निर्धारित करने के बारे में हैं कि भविष्य में प्रतिभूतियों की कीमतें कैसे चलेंगी। अगर कुछ होने की संभावना है, मान लें कि प्रतिभूतियों की कीमतें बढ़ रही है, तो अधिक संभावना है, कि इस घटना से अधिक लाभ देने वाला विकल्प अधिक महंगा होगा।

विचार करने के लिए एक और आवश्यक कारक समय है। किसी विकल्प का मूल्य कम हो जाएगा क्योंकि समाप्ति का समय कम हो जाता है क्योंकि उस अवधि में अंतर्निहित प्रतिभूतियों की कीमत की संभावना कम हो जाती है क्योंकि दिनांक समापन की दिशा में चलने लगती है। इसलिए, छह महीने का विकल्प एक वर्ष के विकल्प से कम मूल्यवान होगा और इसी तरह और भी।

समान तर्क से, अस्थिरता विकल्पों के मूल्य को भी बढ़ाती है। इसका कारण यह है और अधिक अस्थिर अंतर्निहित प्रतिभूतियों के लिए बाजार, एक विकल्प अनुबंध से एक लाभदायक परिणाम की संभावना भी अधिक है। अधिक अस्थिरता का मतलब यह होगा कि अंतर्निहित प्रतिभूतियों की कीमत के ऊपर और नीचे जाने की अधिक संभावनाएं हैं और इसलिए अस्थिरता अधिक होगी, और विकल्प की कीमत भी अधिक है।

निवेश में क्या विकल्प हैं: अब हम निवेश में विकल्पों का उपयोग देखेंगे। आइए हम कहते हैं कि YXZ कंपनी का स्टॉक 250 रुपये है। यदि कोई निवेशक स्टॉक में तेजी लाता है, तो वह 260 रुपये की स्ट्राइक कीमत के साथ कॉल विकल्प खरीद सकता है। इसके लिए, उसे प्रीमियम का भुगतान करना होगा। लेकिन हम मान लेते हैं कि XYZ कंपनी के लिए स्टॉक की कीमत निर्दिष्ट अवधि के भीतर 280 रुपये तक बढ़ जाती है, निवेशक 250 रुपये में स्टॉक खरीद सकता है और लाभ कमाने के लिए इसे 280 रुपये पर बेच सकता है।

दूसरी ओर, यदि कोई निवेशक स्टॉक के बारे में मंदी का रुख करता है, तो वह एक पुट विकल्प खरीद सकता है। आइए हम मान लेते हैं कि XYZ कंपनी का हिस्सा 250 रुपये पर कारोबार कर रहा है। यदि कोई निवेशक 240 रुपये की स्ट्राइक कीमत पर एक विकल्प खरीदता है, यदि स्टॉक की कीमत गिर जाती है और समापन तिथि पर 220 रुपये होती है, तो निवेशक अभी भी शेयरों को 240 रुपये में बेच सकता है और खुद को हानि से बचा सकता है।

यह समझना कि विकल्पों की कीमत कैसे लगाई जाती है

कोई भी जो विकल्पों में कारोबार करना चाहता है, उसे यह भी पता होना चाहिए कि विकल्पों की कीमत कैसे लगाई जाती है।ऐसे कई चर हैं जो किसी विकल्प के मान को निर्धारित करते हैं। इनमें वर्तमान स्टॉक मूल्य, आंतरिक मूल्य, समय सीमा समापन का समय शामिल है, जिसे समय मूल्य के तौर पर भी जाना जाता है और अस्थिरता, ब्याज दर आदि जैसे अन्य कारक। कई विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल एक विकल्प की कीमत पर पहुंचने के लिए उपरोक्त मानों का उपयोग करते हैं। इनमें से, ब्लैकस्कोल्स मॉडल सबसे लोकप्रिय रूप से इस्तेमाल किया जाता है।

हालांकि, जब विकल्प मूल्य निर्धारण की बात आती है तो कुछ चीजें याद रखी जाती हैं। विकल्प खरीदे जाने वाले दिन और समापन तिथि के बीच की अवधि जितनी अधिक होगी, विकल्प उतना ही अधिक मूल्यवान होगा। ऐसा इसलिए है क्योंकि मौजूदा बाजार मूल्य को स्ट्राइक मूल्य तक पहुंचने  में अधिक समय है। यदि समापन तिथि करीब है तो किसी विकल्प की कीमत कम हो सकती है, भले ही स्टॉक की कीमत बढ़ रही हों। स्ट्राइक के मूल्य में कमी को पूरा करने के लिए कीमत बढ़ने की संभावना के रूप में, विकल्प की कीमत भी कम हो जाएगी क्योंकि कोई समय सीमा समापन तिथि तक पहुंच रही है।

विकल्पों के लाभ

अब जब हम समझ गए हैं कि विकल्प क्या हैं, तो हम विकल्पों के कुछ फायदों को देखेंगे।

  1. 1. प्रवेश की कम लागत:विकल्पों का पहला लाभ यह है कि यह निवेशक या कारोबारी को स्टॉक लेनदेन की तुलना में एक छोटी राशि के साथ स्थिति लेने की अनुमति देता है। आप वास्तविक स्टॉक खरीद रहे हैं, तो आपको पैसे की एक बड़ी राशि देनी होगी जो आप खरीदे गए शेयरों की संख्या में प्रत्येक शेयर की लागत का गुणा करने से प्राप्त संख्या के बराबर होगी

दूसरा विकल्प एक ही स्टॉक के कॉल विकल्प खरीदना है, जिसकी लागत बहुत कम होगी। हालांकि, अगर शेयर आपके अनुमान के अनुसार ही ऊपर गई हैं , तो आपको प्रतिशत के मामले में उतना ही फायदा होगा जैसे कि आपने वास्तविक स्टॉक खरीदने के लिए पैसे दिए थे। इस मामले में, आपको कम भुगतान करना होगा लेकिन अपनी जेब को वही लाभ प्राप्त होगा।

आइए एक उदाहरण लें। मान लीजिए कि आप 10,000 रुपये से 100 रुपये प्रति शेयर पर कंपनी XYZ के 100 शेयर खरीदते हैं। एक निश्चित अवधि के बाद, शेयर 120 रुपये में बिक रहे हैं। आप शेयर बेचते हैं और 2,000 रुपये का लाभ कमाते हैं।

मान लीजिए कि आपने उसी शेयर के लिए 10 रुपये प्रति शेयर प्रीमियम पर कॉल विकल्प खरीदा था। जब स्टॉक की कीमत 120 रुपये हिट करती है, तो आप 100 रुपये पर शेयर खरीदने के लिए कॉल विकल्प का उपयोग कर सकते हैं। इसके बाद आप शेयर 120 रुपये पर बेच सकते हैं और प्रति शेयर 20 रुपये का लाभ कमा सकते हैं। तो आप समान लाभ कमाते हैं, लेकिन 10,000 रुपये निवेश करने के बजाय, आप केवल 1,000 रुपये का भुगतान करते हैं। यह एक बहुत ही सरल उदाहरण है, और हकीकत में, विकल्प इतना आसान नहीं है, लेकिन यह आपको एक विचार देता है कि किस प्रकार विकल्प प्रतिभूतियों की अंतर्निहित कीमत के संबंध में स्थिति लेने का कम-लागत का विकल्प हो सकता है।

2.जोखिम के खिलाफ प्रतिरक्षा: विकल्प आपके स्टॉक पोर्टफोलियो की रक्षा करने का एक शानदार तरीका है। विकल्प खरीदना वास्तव में आपके स्टॉक पोर्टफोलियो के लिए बीमा खरीदने और जोखिम की संभावना को कम करने की तरह है। यदि विकल्प समाप्त होने पर कॉल विकल्प के लिए अंतर्निहित प्रतिभूतियों की कीमत स्ट्राइक मूल्य से ऊपर नहीं बढ़ती है, तो आपका विकल्प बेकार हो जाता है, और आप जो पैसा चुकाते हैं, आप उसे खो देते हैं। हालांकि, आपके द्वारा भुगतान किया जाने वाला प्रीमियम आपके जोखिम की अधिकतम सीमा है। अन्यथा, उपरोक्त उदाहरण के मामले में, यदि प्रतिभूति की कीमत 100 रुपये की स्ट्राइक कीमत से 80 रुपये तक गिर जाती है, तो आप प्रति शेयर 20 रुपये खो देते। विकल्प के साथ, आप केवल प्रीमियम राशि खोते हैं, जो बहुत कम है।

  1. लचीलापन: विकल्प निवेशक को अंतर्निहित प्रतिभूतियों में किसी भी संभावित संचलन के लिए कारोबार करने का लचीलापन देता है। जब तक निवेशक के पास एक परिदृश्य है कि प्रतिभूति की कीमतें शीघ्र ही कैसे चलेंगी, वह एक विकल्प रणनीति का उपयोग कर सकते हैं। यदि किसी निवेशक को लगता है कि प्रतिभूति की कीमत बढ़ने की संभावना है, तो वह कॉल विकल्प खरीद सकता है और प्रतिभूति की कीमत को एक निश्चित स्तर पर तय कर सकता है। यदि अंतर्निहित प्रतिभूति की कीमत बढ़ जाती है, तो वह स्ट्राइक कीमत पर प्रतिभूतियों को खरीद सकता है और फिर इसे मुनाफा बनाने के लिए बाजार मूल्य पर बेच सकता है। दूसरी ओर, यदि किसी निवेशक को लगता है कि किसी विशेष प्रतिभूति की कीमत गिरने जा रही है, तो वह एक निश्चित स्ट्राइक कीमत पर एक विकल्प खरीद सकता है। यहां तक कि अगर प्रतिभूति की कीमत स्ट्राइक कीमत से नीचे आती है, तो वह अभी भी स्ट्राइक कीमत पर प्रतिभूतियों को बेच सकता है और प्रतिभूति बेचने के लिए एक विशिष्ट मूल्य लॉक कर सकता है। इस प्रकार, विकल्प बाजार की सभी प्रकार की स्थितियों में काम करते हैं।

विकल्पों के नुकसान

विकल्पों में कारोबार के साथ भी कमियों का एक समूह आता है। आइए हम एक नज़र डालते हैं।

कम लिक्विडिटी: विकल्पों में से सबसे महत्वपूर्ण नुकसान में से एक यह है कि वे लिक्विड नहीं हैं क्योंकि बहुत से लोग विकल्प बाजार में  कारोबार नहीं करते हैं। कम लिक्विडिटी के कारण, विकल्प खरीदने और बेचने में आसान नहीं है। इसका मतलब अक्सर उच्च दर पर खरीदना और अन्य लिक्विड निवेश विकल्पों की तुलना में कम दर पर बिक्री करना हो सकता है।

जोखिम: जैसा कि हमने देखा है कि विकल्पों के मामले में जोखिम विकल्प के प्रीमियम तक सीमित है। हालांकि, अगर प्रतिभूति की कीमत में संचलन अनुकूल नहीं है, तो निवेशक संपूर्ण विकल्प प्रीमियम को खो सकता है।

जटिल: विकल्प नए लोगों के लिए एक जटिल निवेश उपकरण हैं। यहां तक कि कुछ उन्नत निवेशकों के लिए, विकल्पों में निवेश एक चुनौतीपूर्ण संभावना हो सकती है। किसी को किसी विशेष प्रतिभूति के मूल्य संचलन और उस समय पर कॉल लेने की आवश्यकता होती है जिसके द्वारा यह मूल्य संचलित होगा। दोनों को सही प्राप्त करना कठिन हो सकता है।

जैसा कि हमने ऊपर देखा है, विकल्पों में लाभ और नुकसान दोनों हैं, इसलिए विकल्पों में कारोबार करने का फैसला करने से पहले इन दोनों पर विचार किया जाना चाहिए।