కౌంటర్ పైన (OTC) ఎంపికలు ఏమిటి?

OTC ఎంపిక నిర్వచనం

కౌంటర్ మార్కెట్లో ప్రైవేట్ పార్టీల మధ్య ట్రేడ్ చేయబడిన మరియు ఎక్స్చేంజ్ల ద్వారా కాని ఎంపికలను కౌంటర్ పైన  ఎంపికల పై పిలుస్తారు. క్లియరింగ్ హౌస్స్ ద్వారా ఎక్స్చేంజ్ ట్రేడ్ చేయబడిన ఎంపికలు అమలు చేయబడి సెటిల్ చేయబడినప్పటికీ, కౌంటర్ ఎంపిక ట్రేడ్స్ కంటే ఎక్కువగా అటువంటి మెకానిజం ఉండదు.

ఎక్స్చేంజ్-ట్రేడ్ చేయబడిన ఎంపికలు

ఒక నిర్ణీత ధరకి అంతర్గత ఆస్తిని కొనుగోలు చేయడానికి లేదా అమ్మడానికి ఎంపికలు అధికారాలు, భవిష్యత్తులో ముందుగానే సెట్ చేయబడిన తేదీన కూడా స్ట్రైక్ ధర అని పిలుస్తాయి.

ఒక కాల్ ఎంపిక అనేది ఒక నిర్ణీత తేదీన ముందుగా నిర్ణయించబడిన ధరకు ఒక ఆస్తిని కొనుగోలు చేయడానికి సరైనది కాదు. ఒక ఆస్తిని కొనుగోలు చేయడానికి ఒక కాల్ ఎక్కువ స్థానం అని పిలుస్తారు.

ఒక పుట్ ఎంపిక అనేది ఒక నిర్దిష్ట తేదీన ప్రీసెట్ ధరల వద్ద అంతర్గత ఆస్తిని విక్రయించే హక్కు. ఒక ఆస్తిని విక్రయించడానికి ఒక కాల్ ఒక స్వల్ప స్థానం అని పిలుస్తారు.

మార్పిడి-వ్యాపార ఎంపికల విషయంలో, కొనుగోలు లేదా విక్రయం యొక్క హక్కు వినియోగించబడితే, మరింత లేదా తక్కువ ప్రమాణీకరించబడి మరియు వ్యాపార నిబంధనలకు కట్టుబడి ఉంటే, ఒప్పందం గౌరవించబడిన ఈ ప్రీసెట్ ధరలు మరియు తేదీ.

కౌంటర్ పైన ఎంపికల

ఎక్స్చేంజ్-ట్రేడ్ ఆప్షన్ల లాగా కాకుండా, కౌంటర్ ఆప్షన్ అగ్రిమెంట్ల కంటే ప్రామాణిక గడువు తేదీలు లేదా స్ట్రైక్ ధరలు ఏమీ లేవు. పార్టీలు మ్యూచువల్‍గా వాటిని నిర్ణయించుకుంటాయి. మార్పిడి-వ్యాపార ఎంపికలలో, ప్రతి నెల చివరి గురువారం అన్ని ఎంపికల ఒప్పందాలకు గడువు ముగిసే తేదీ. కానీ అది ఒటిసి ఎంపికలతో కేసు కాదు.

ఎంపికలు ఎలా సెటిల్ చేయబడతాయి

ఎక్స్చేంజ్ ట్రేడ్ చేయబడిన ఎంపికలు క్లియరింగ్ హౌసుల ద్వారా సెటిల్ చేయబడతాయి. ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్స్ తక్కువగా ఉన్నప్పుడు మార్కెట్ మేకర్ కూడా ఎక్స్చేంజ్ ప్లే చేస్తుంది. కానీ ఒక OTC ఎంపికను సెటిల్ చేయడానికి ఎటువంటి క్లియరింగ్ హౌస్ లేదు. ఒక OTC ఎంపిక ప్రత్యేకంగా కొనుగోలుదారు మరియు విక్రేత మధ్య సెటిల్ చేయబడింది.

ఎక్స్చేంజ్-ట్రేడ్ చేయబడినవాటి పై ఒటిసి ఎంపిక యొక్క ముఖ్యమైన ప్రతికూలత ఏంటంటే, ఒక కౌంటర్ పార్టీ ఉన్నట్లుగా ఎంపికలు ట్రేడ్ చేయబడిన మార్పిడిలు మరియు ప్రతి విక్రేతకు అన్ని ధరల పాయింట్ల వద్ద ఒక విక్రేత ఉండేలాగా నిర్ధారించుకోవడం.

నిబంధనల ఫ్లెక్సిబిలిటి

కానీ ఎక్స్చేంజ్ ట్రేడ్ చేయబడిన ఎంపికలు వారి హెడ్జింగ్ అవసరాలను తీర్చకపోయినప్పుడు పెట్టుబడిదారులు OTC ఎంపికలను పొందుతారు. స్ట్రైక్ ధర మరియు గడువు తేదీ OTC ఎంపికల్లో ప్రామాణీకరించబడనందున కొన్ని నిబంధనల ఫ్లెక్సిబిలిటీ కోసం OTC కు కూడా వెళ్ళండి.

ప్రామాణిక స్ట్రైక్ ధరలు ఏమీ లేవు

OTC ఎంపికలలో, కొనుగోలుదారు మరియు విక్రేత మధ్య ఎటువంటి మార్పిడి లేదా క్లియరింగ్ హౌస్ లేదు, కాబట్టి వారు మ్యూచువల్‍గా అంగీకరించబడిన నిబంధనల ఆధారంగా స్ట్రైక్ ధరలు మరియు గడువు ముగియడాలను సెట్ చేయడానికి ఉచితంగా ఉంటారు. మార్పిడిల ద్వారా ఎంపికలు ట్రేడ్ చేయబడినప్పుడు, స్ట్రైక్ ధర ఎలా లెక్కించబడుతుందో కొన్ని పరిమితులు లేదా నిబంధనలు ఉండవచ్చు. కానీ OTC ఎంపికల కోసం, అటువంటి నియమాలు ఉనికిలో లేవు.

బహిర్గతం అవసరం లేదు

ఒటిసి ఎంపికల కోసం ప్రకటన మాండేట్లు కూడా లేవు, ఇది ఒప్పందం యొక్క వారి వైపు గౌరవించడంలో కౌంటర్ పార్టీ విఫలమైతే ఈ రకమైన ఎంపికల ట్రాన్సాక్షన్లను తక్కువ పారదర్శకమైనవి మరియు రిస్కియర్ గా చేస్తుంది. ఇతర ప్రమాదకరమైన ఆస్తులలో పెట్టుబడులకు వ్యతిరేకంగా ప్రమాదాలను కట్టుబడి ఉంచడానికి మీరు OTC ఎంపిక ట్రేడ్లలోకి ప్రవేశించినప్పుడు ఇది రిస్క్ గా మారవచ్చు. ఎక్స్చేంజ్ ట్రేడెడ్ ఆప్షన్లు క్లియరింగ్‌హౌస్ ద్వారా సెటిల్ చేయబడతాయి, ఇది వారికి చెల్లింపు డిఫాల్ట్‌లకు వ్యతిరేకంగా అదనపు భద్రత స్థాయిని ఇస్తుంది.

రెండవ మార్కెట్ లేదు

ఎక్స్చేంజ్-ట్రేడ్ ఎంపికల లాగా కాకుండా, OTC ఎంపికలకు రెండవ మార్కెట్ లేదు, ఇక్కడ వారు ఎక్స్చేంజ్ పై వారి స్థానాలను తగ్గించుకోవచ్చు లేదా ఎక్కువ కాలం ఉంటాయి. ఇక్కడ పార్టీలు ప్రత్యేక ట్రాన్సాక్షన్లలోకి ప్రవేశించవలసి ఉంటుంది లేదా నష్టాలను ఆఫ్‌సెట్ చేయడానికి లేదా లాభాలను లివరేజ్ చేయడానికి కౌంటర్ పార్టీల కోసం లైన్స్ ఆఫ్ క్రెడిట్ కలిగి ఉండాలి. నిబంధనలు లేకపోవడం వలన, OTC ఆప్షన్ ఒప్పందాలు ఎక్కువగా లేదా తక్కువగా ఉంటాయి. క్లియరింగ్ మరియు సెటిల్‌మెంట్ పరంగా తనిఖీలు మరియు బ్యాలెన్సులు ప్రమేయం కలిగి ఉన్న కౌంటర్‌పార్టీల ద్వారా మ్యూచువల్‌గా ఉంచబడతాయి. రెండు పక్షాల ఆసక్తికి తగినట్లుగా వ్యాపారం యొక్క నిబంధనలను ట్వేక్ చేయవచ్చు మరియు కస్టమైజ్ చేయవచ్చు.

OTC ఎంపికలతో సంబంధం ఉన్న డిఫాల్ట్ రిస్కుల ప్రసిద్ధ ఉదాహరణ

OTC ఎంపిక ట్రాన్సాక్షన్లు మొదట ప్రస్తుతం ఉన్న రిస్కుల పరిధి వేల OTC ట్రాన్సాక్షన్లకు కౌంటర్ పార్టీగా ఉన్న లెహ్మన్ సోదరుల తరుగుదలకు వచ్చింది. బ్యాంక్ పడినప్పుడు, అది డిఫాల్ట్ చేయబడింది మరియు వందల OTC ఆప్షన్ డీల్స్ ని గౌరవించడంలో విఫలమైంది; ఈ డిఫాల్ట్స్ కారణంగా కౌంటర్ పార్టీలు వారి హెడ్జ్ లు లేదా ట్రాన్సాక్షన్లపై ఇతర కౌంటర్ పార్టీలతో మరింత డిఫాల్ట్ అవడానికి లెహ్మన్ కు కలిగి ఉన్నాయి.