लाभदायक ट्रेडिंग होने के बावजूद, कुछ स्थितियां हैं जब कोई कंपनी लिक्विड फ़ंड/नगदी में डिविडेंड का भुगतान करने में असमर्थ होती है,  लाभ योग्य धनराशि की संभावित कमी के कारण ऐसे मामलों में, कंपनी नकद में डिविडेंड का भुगतान करने के बजाय मौजूदा शेयरधारकों को बोनस शेयर जारी करती है। बोनस शेयर नए या अतिरिक्त शेयरों के रूप में, नि: शुल्क एवं शेयरधारक द्वारा आयोजित शेयरों और डिविडेंड के अनुपात में जारी किए जाते हैं।

कंपनियां अक्सर बोनस शेयर जारी करती हैं, भले ही वे लिक्विड फ़ंड की कमी का सामना न करें। यह अत्यधिक लगाए गए डिविडेंड वितरण कर से बचने के लिए कुछ निश्चित कंपनियों द्वारा नियोजित एक रणनीति है, जिसे डिविडेंड घोषित करते समय भुगतान किया जाना चाहिए।

जब कंपनी बोनस शेयर जारी करती है, क्योंकि कंपनी के मुनाफे या भंडार को शेयर पूंजी में परिवर्तित किया जाता है, तो मुनाफे का ‘पूंजीकरण’ होता है। कंपनी शेयरधारकों से बोनस शेयर जारी करने के लिए वसूली नहीं कर सकती है। एक राशि जो कि बोनस इश्यू के मूल्य के बराबर है, लाभ या संचय से अलग समायोजित किया जाता है, और फिर इक्विटी शेयर पूंजी अकाउंट में स्थानांतरित कर दिया जाता है।

बोनस इश्यू क्या है?

बोनस शेयर की समस्या या बोनस शेयर समस्या का उपयोग बोनस शेयरों के इश्यू को परिभाषित करने के लिए किया जाता है। एक शेयरधारक द्वारा संगठित शेयरों की संख्या वह है जिसमें कि बोनस इश्यू पर आधारित होता है। शून्य नकद भुगतान सुनिश्चित करते हैं कि लिक्विडिटी की स्थिति अपरिवर्तित बनी हुई है।

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि प्रति शेयर डिविडेंड गिर जाता है क्योंकि बोनस इश्यू के परिणामस्वरूप शेयरों की कुल संख्या में वृद्धि हुई है। यह कुल मिलाकर कंपनी के मूल्य या पूंजी को सीधे प्रभावित नहीं करता है। राइट्स इश्यू के मामले में विपरीत, यह शेयरधारक के निवेश को कम नहीं करता है। निवेश का मूल्य अपरिवर्तित रहता है क्योंकि, भले ही प्रति शेयर आय में कमी आई हो, शेयरधारक बड़ी संख्या में शेयरों का मालिकाना हक प्राप्त करता है। बोनस शेयरों के इश्यू का प्राथमिक उद्देश्य नाममात्र शेयर पूंजी के साथ देनदारियों पर संपत्ति से अधिकता को बराबर करना है।

एक बोनस इश्यू यह आश्वासन है कि कंपनी अपनी बड़ी इक्विटी की सेवा करने में सक्षम होगी। इसका मतलब यह है कि कंपनी ने बोनस शेयर जारी नहीं किए होंगे अगर यह शेयरों से मुनाफे में वृद्धि और भविष्य में डिविडेंड के वितरण की गारंटी नहीं दे सके। इसलिए, एक बोनस इश्यू कंपनी साख को भी बढ़ावा देता है।

बोनस शेयरों के लिए कौन पात्र है? 

शेयरधारक जो रिकॉर्ड की तारीख से पहले कंपनी के शेयरों के मालिक हैं और कंपनी द्वारा निर्धारित पूर्व  तारीख बोनस शेयरों के लिए पात्र हैं। भारत शेयरों की डिलीवरी के लिए टी+2 रोलिंग सिस्टम का अनुसरण करता है, जिसमें पूर्व  तारीख रिकॉर्ड  तारीख से दो दिन आगे होती है। शेयरों को पूर्व  तारीख से पहले खरीदा जाना चाहिए क्योंकि, यदि कोई निवेशक पूर्व  तारीख पर शेयर खरीदता है, तो उन्हें निर्धारित रिकॉर्ड तारीख से दिए गए शेयरों के मालिकाना हक की साख नहीं दी जाएगी और इसलिए, बोनस शेयरों के लिए पात्र नहीं होंगे।

एक बार बोनस शेयरों के लिए एक नई आईएसआईएन (अंतर्राष्ट्रीय प्रतिभूति पहचान संख्या) आवंटित की जाती है, बोनस शेयरों को पंद्रह दिनों की समय सीमा के भीतर शेयरधारकों के अकाउंट में जमा किया जाता है।

रिकॉर्ड तारीखक्या है?

किसी कंपनी द्वारा निर्धारित कट-ऑफ तारीख को रिकॉर्ड तारीख के रूप में जाना जाता है। निवेशकों को इस तारीख तक कंपनी में शेयरों के मालिक होने चाहिए ताकि उन्हें वितरण प्राप्त करने के योग्य हो सके। रिकॉर्ड की  तारीख निर्धारित की जाती है ताकि कोई कंपनी योग्य शेयरधारकों की पहचान कर सके और उन्हें उनके नियत वितरण भेज सके।

बोनस शेयर जारी करने से पहले कंपनी द्वारा अनुसरण किए जाने वाले दिशानिर्देश

1. एसोसिएशन की नियमावली को बोनस शेयर जारी किए जाने से पहले बोनस इश्यू को मंजूरी देनी चाहिए। यदि एसोसिएशन की नियमावली ऐसा करने में असमर्थ हैं, तो कंपनी को अपनी सामान्य बैठक में एक विशेष प्रस्ताव अधिनियम पास करना होगा

2. एक सामान्य बैठक के मामले में, बोनस इश्यू को शेयरधारकों द्वारा भी मंजूर किया जाना चाहिए

3. सेबी द्वारा जारी दिशा निर्देशों का पालन किया जाना चाहिए

4. कंपनी को यह सुनिश्चित करना चाहिए कि बोनस इश्यू के परिणामस्वरूप कुल शेयर पूंजी प्राधिकृत शेयर पूंजी से अधिक न हो। ऐसी स्थिति के मामले में, प्राधिकृत पूंजी को बढ़ाकर एसोसिएशन के मेमोरेंडम में पूंजी खंड में संशोधन किया जाना चाहिए

5. अगर कंपनी ने लोन ले लिया है, तो वित्तीय शामिल संस्था (ओं) पहले सूचित किया जाना चाहिए

6. बोनस इश्यू से पहले, एक कंपनी को रिजर्व बैंक को सूचित करना चाहिए और इसकी मंजूरी लेनी चाहिए

7. बोनस शेयर जो जारी किए जाने वाले हैं पूरी तरह से भुगतान योग्य ही होने चाहिए। यदि शेयरों का आंशिक रूप से भुगतान किया जाता है, तो यह शेयरधारकों को न जमा की गयी राशि का भुगतान करने के लिए जिम्मेदार बना देगा