શૉર્ટ સ્ટ્રેડલ શું છે?

શું તમે ન્યુટ્રલ માર્કેટમાં નફો કરી શકો છો? તમે શોર્ટ સ્ટ્રેડલ સાથે કરી શકો છો. એક શોર્ટ સ્ટ્રેડલ એ એક રોકાણ વ્યૂહરચના છે જ્યાં, તમે એક કૉલ વેચો અને તે અંડરલાઈંગ સિક્યુરિટીઓપ્શન સમાન રીતે પૂર્ણાવૃત્તિતારીખ અને સમાન સ્ટ્રાઈક પ્રાઈઝત પણ રાખો. હવે, કર્સરી લુક પર શું આ કાઉન્ટર-ઇન્ટ્યુટિવ જણાય છે? રોકાણકાર સમાન સ્ટ્રાઈક પ્રાઈઝ પર કોલ અને ઓપ્શન બંનેને શા માટે વેચશે?

અહીં મુખ્ય રોકાણકાર શોર્ટ સ્ટ્રેડલ વ્યૂહરચનામાં પ્રવેશ કરે છે જ્યારે તે કિંમતની મૂવમેન્ટ ઓછામાં ઓછી અપેક્ષા રાખવામાં આવે છે. તેનો ઉદ્દેશ એ જોવાનો છે કે બંને ઓપ્શન યોગ્યતા ધરાવતા નથી પૂર્ણ થાય છે. પ્રોફિટ સાથે અહીં પ્રાપ્ત થયેલ પ્રીમિયમ હોય છે. રોકાણકાર નેટ ક્રેડિટ માટે છે, અથવા તેઓ કૉલ કરવા અને તે માટેના ઓપ્શન બંનેમાંથી એકત્રિત કરવાની અપેક્ષા રાખતા બે પ્રીમિયમ માટે છે. આવશ્યક રીતે શોર્ટ સ્ટ્રેડલ એ ઓપ્શન માર્કેટની એક સંમતિ છે કે કિંમતની મૂવમેન્ટ કેટલી મર્યાદિત હોય છે.

શોર્ટ સ્ટ્રેડલ ઓપ્શન શું છે? ચાલો એક ઉદાહરણ જોઈએ.

ઉદાહરણ: શોર્ટ સ્ટ્રેડલ

સ્ટૉક ABC 600 પર ટ્રેડિંગ કરી રહ્યો છે. સ્ટ્રાઇકની કિંમત રૂપિયા 600 છે. તેની બજારમાં પ્રીમિયમની કિંમત છે:

એબીસી 600 સીઈ (કૉલ વિકલ્પ) 70 પર ટ્રેડિંગ છે

ABC 600 ઉપર (પુટ ઑપ્શન) 80 પર ટ્રેડિંગ છે.

મહત્તમ સંભવિત નફા અને નુકસાન

ટૂંકા સ્ટ્રેડલ સ્ટ્રેટેજી અનુસાર, તમે કમાવવા માટેનો મહત્તમ લાભ એ છે કે કુલ પ્રીમિયમ 150 (70+80) છે, જો સંખ્યાબંધ ધોરણો અંતર્ગત સ્ટૉક્સ ટ્રેડ આપવામાં આવે છે. બે બ્રેકઈવેન પોઈન્ટ્સ છે, જેની વચ્ચે સ્ટૉકની કિંમત નફાકારક રહેવા માટે ટૂંકા સ્ટ્રેડલ માટે ખસેડવી જોઈએ. તે ઉપર અને નીચેની બાજુ પર સંભવિત નુકસાન અમર્યાદિત છે. તેના કારણ ણે સ્ટૉકની કિંમત અનિશ્ચિત રીતે વધી શકે છે અને શૂન્ય તરફ આવી શકે છે.

નફાકારકતાની શ્રેણી

પ્રથમ બ્રેકઈવેન પૉઇન્ટ:

600+150=750 (સ્ટ્રાઇક કિંમત+કુલ પ્રીમિયમ)

બીજો બ્રેકઈવેન પોઇન્ટ:

600-150=450 (સ્ટ્રાઇક પ્રાઈઝનું-કુલ પ્રીમિયમ)

આ બે બ્રેકઈવેન પોઈન્ટ્સ વચ્ચે સ્ટ્રેડલ સ્ટ્રેટેજી નફાકારક રહે છે

ચાલો આપણે માનીએ કે તમે બંને, ABC 600 CE (કૉલ ઓપ્શન) અને ABC 600 ઉપર (પુટ ઓપ્શન), અને 150 ના ચોક્કસ પ્રીમિયમની ચુકવણી કરો. ચાલો અહીં વિવિધ નફા અને નુકસાનની પરિસ્થિતિઓ વિશે ચર્ચા કરીએ

A) સમાપ્તિની તારીખ પર ABC નો સ્ટૉક 400 ના બંધ થાય છે.

ABC600 CE કૉલનો વિકલ્પ અવ્યાયામત થઈ જશે. તેથી તમને 70 નું ચોખ્ખું પ્રીમિયમ જાળવી રાખવું પડશે.

પુટ ઓપ્શન, ABC 600 ઉપર, હવે 200 નું ઇન્ટ્રિન્સિક મૂલ્ય હશે (જેના માટે ઓપ્શનના ખરીદનાર ઓપ્શનનો ઉપયોગ કરશે). તેથી તમારું નેટ લૉસ અહીં ઇન્ટ્રિન્સિક વેલ્યૂ હશે જે પ્રીમિયમ તમને રાખવા માટે મળશે (-200+80): -120.

iii. તેથી તમારું સંપૂર્ણ નુકસાન (-120+70) છે : -50.

આ પરિસ્થિતિમાં, પુટ ઓપ્શનને કારણે થતા નુકસાન સંભવિત લાભ કરતાં વધારે છે.

B) એબીસી સ્ટૉક 450 પર બંધ છે.

અહીં તમે પૈસા મેળવશો નહીં અને નાણાં ગુમાવશો નહીં.

  1. i) કૉલનો ઓપ્શન અહીં સમાપ્ત થશે કારણ કે પૂર્વનિર્ધારિત સ્ટ્રાઇક પ્રાઈઝ વર્તમાન કિંમત કરતાં વધુ છે. અહીં તમે 70 નું નેટ પ્રીમિયમ પૉકેટ કરો છો.
  2. ii) પુટ ઓપ્શનનું આંતરિક મૂલ્ય (જ્યારે ખરીદદાર દ્વારા કવાયત કરવામાં આવે ત્યારે ઓપ્શન પ્રાઈઝ) 150 છે. તમારું નેટ લૉસ પ્રીમિયમ વગર ઇન્ટ્રિન્સિક વૅલ્યૂ છે જે તમે જાળવી રાખો (-150+80) : -70.

તેથી કૉલ ઓપ્શનમાંથી ચોખ્ખોનફો એ પુટ ઓપ્શનમાંથી નુકસાનને સમાન છે.

C) એબીસી સ્ટૉકની કિંમત 600  પર બંધ છે.

આ એક આદર્શ પરિણામ છે કારણ કે અહીં ટ્રેડર મહત્તમ 150 નફો કરી શકે છે (એબીસી 600 કૉલ ઓપ્શન અને પુટ ઓપ્શનબંનેની રકમ). અહીં બંને કોન્ટ્રેક્ટ મૂલ્યરહિત સમાપ્ત થશે કારણ કે સ્ટ્રાઇકપ્રાઈઝ બંધ બજારની પ્રાઈઝને સમાન છે, અને પુટ અને કૉલ બંને વેચતી વખતે ચૂકવેલ કુલ પ્રીમિયમ જાળવી રાખવામાં આવશે.

D) ABC સ્ટૉકની કિંમત 800  પર બંધ છે.

અહીં પણ, પરિણામ એ પરિસ્થિતિ  જેવું જ રહેશે, જ્યાં કૉલ ઓપ્શનમાંથી થયેલા નુકસાનને તે ઓપ્સન્સથી વધુ થશે અથવા કૉલ વેચવાથી તમે પ્રાપ્ત કરેલા બે પ્રીમિયમની રકમને પણ વધી જશે.

  1. ABC600 પર (પુટ ઑપ્શન) અપેક્ષિત ન હોયકેતો તમે 80 નું કુલ પ્રીમિયમ જાળવી રાખી શકો છો.
  2. કૉલ ઓપ્શન, ABC600 CE, હવે 200 નું ઇન્ટ્રિન્સિક મૂલ્ય ધરાવશે (જેના માટે ઓપ્શન ખરીદનાર કૉલ ઓપ્શનનો ઉપયોગ કરશે.) તેથી તમારું નેટ લૉસ અહીં ઇન્ટ્રિન્સિક વેલ્યૂ હશે જે પ્રીમિયમ તમને રાખવા માટે મળશે (-200+70): -130.

iii. તેથી તમારું સંપૂર્ણ નુકસાન (-130+80) છે : -50.

આ પરિસ્થિતિમાં, કૉલ ઓપ્શનને કારણે થયેલ નુકસાન તમને બંને ઓપ્સન્સના વેચાણથી પ્રાપ્ત થયેલ ચોખ્ખા પ્રીમિયમથી વધી જાય છે.

પરિસ્થિતિ એ અને ડી અમને જોખમ બતાવે છે – બંને બાજુના નુકસાન અહીં અમર્યાદિત છે.

F) એબીસી સ્ટૉક 750 પર બંધ છે

ફરીથી, તે  નહીં નફો નહીં નુકસાનની સ્થિતિ છે.

  1. i) પુટ ઓપ્શન મૂલ્યરહિત સમાપ્તિ થશે કારણ કે સ્ટ્રાઇક પ્રાઈઝ સ્ટૉક એબીસીની બજાર કિંમત કરતાં ઓછી છે. તેથી અહીં ABC600 પુટ ઓપ્શનના વેચાણ માટે પ્રાપ્ત પ્રીમિયમ છે જે 80 છે.
  2. ii) અહીં કૉલ ઓપ્શનનું આંતરિક મૂલ્ય 150 છે. કૉલનો ઉપયોગ કરવામાં આવશે. આ કિસ્સામાં, તમારું ચોખ્ખું નુકસાન, તમને પ્રાપ્ત થયેલ પ્રીમિયમને ઘટાડશે. ચોખ્ખુ નુકસાન (-150+70) : -80.

પુટ વિકલ્પથી ચોખ્ખી લાભ કૉલ વિકલ્પથી ચોખ્ખા નુકસાનને ઑફસેટ કરે છે.

સ્ટૉક પ્રાઈઝ (સ્ટ્રાઇક પ્રાઈઝ 600 છે) સમાપ્તિ પર શૉર્ટ કૉલનું મૂલ્ય સમાપ્તિ પર શૉર્ટપુટનું મૂલ્ય સમાપ્તિ પર શોર્ટ સ્ટ્રેઈડલ નફા/નુકસાન
800 -130(200 માઇનસ પ્રીમિયમના આંતરિક મૂલ્યનું નુકસાન 70 નું જાળવી રાખવામાં આવ્યું છે) 80 (PE પર પ્રીમિયમ કે ઓપ્શન એક્સપાયર વોર્થલેસ) -50
750 -80 (150 માઇનસ પૉકેટ કરેલ 70 પ્રીમિયમના આંતરિક મૂલ્યનું નુકસાન) 80 (વિકલ્પ અવ્યાયામત થવાના તરીકે પીઈ પર પ્રીમિયમ) 0
600 70(સીઈ પર પ્રીમિયમ) 80 (પીઈ પર પ્રીમિયમ) 150
450 70 (સીઈ પર પ્રીમિયમ, જે ઓપ્શન અનએક્સરસાઈઝ થયેલ) -70 0
400 70 (સીઈ પર પ્રીમિયમ,જે ઓપ્શન અવ્યાયામક થઈ જાય છે) -120 -50

વ્યૂહરચના ક્યારે કામ કરે છે?

ઉપરોક્ત પરિસ્થિતિઓનો અભ્યાસ કરતા એ સ્પષ્ટ થાય છે કે આ વ્યૂહરચના ‘લો વોલાટીલિટી’ અથવા સ્ટૉકની કિંમતોમાં ન્યૂનતમ મૂવમેન્ટના સમયે કાર્ય કરે છે. બ્રેકઈવેન પોઈન્ટ્સ વચ્ચેની શ્રેણીમાં જવા માટે સ્ટૉકની કિંમતો માટે માત્રવધારે પ્રમાણમાં હોઈ શકે છે. સ્ટ્રેડલ પ્રાઈઝ ઓપ્શન બજારના અભિપ્રાય વિશે સૂચક છે કે ઓપ્શનની સમયસીમા સમાપ્ત થવાના સમયે સ્ટૉકની કિંમતો કેટલી વ્યાપક રીતે સ્વિંગ કરે તેવી અપેક્ષા છે. તમને બજારમાં આકર્ષક સ્ટ્રેટેજી ધરાવી શકો છો, સામાન્ય રીતે બે સમાચાર જાહેરાતો અથવા આવક જારી કરવા વચ્ચે અથવા જ્યારે કોઈ મુખ્ય રીતે માર્કેટિંગને લગતાતી ટ્રિગર્સ ન હોય ત્યારે તમને શોર્ટ સ્ટ્રેડલ સ્ટ્રેટેજી મળશે.

અન્ય એક  પરિબળ છે કે જે વ્યૂહરચનાના પક્ષમાં કામ કરે છે તે સમયને લઈ અસર ધરાવે છે. દરરોજ જે સ્થિર સ્ટૉકની કિંમતો સાથે પસાર થાય છે તે સ્ટ્રેડલની કિંમત માટે અનુકૂળ રીતે કામ કરે છે.

નિષ્કર્ષ:

ટૂંકમાં સ્ટ્રેડલ્સની ભલામણ પ્રમાણે અનુભવી રોકાણકારોનેઓછી ગર્ભિત અસ્થિરતાનો લાભ લેવા માટે કરવામાં આવે છે, અને મર્યાદિત કિંમતની મૂવમેન્ટના સમયે શેરમાં બે અપફ્રન્ટ પ્રીમિયમરહે છે. શોર્ટ સ્ટ્રેડલ્સના કિસ્સામાં અપસાઇડ રિસ્ક અમર્યાદિત છે, જો સ્ટૉકની કિંમતો ઝડપથી વધવાની શરૂઆત થાય અને જો સ્ટૉકની કિંમતો ઝડપી ગગડવા માડે તો તેમાં નોંધપાત્ર પ્રમાણમાં જોખમ પણ હોય છે, કારણ કે તે શૂન્ય સુધી પડી શકે છે. પરંતુ  સ્ટૉકની કિંમતોમાં સુધારાને જોઈએ તો બે બ્રેકઈવેન પ્રાઈઝની અંદર જશે  ત્યાં સુધી પ્રીમિયમની પ્રાપ્તિ નફો મેળવવાનો અવકાશ છે.