भारत विक्स भारत अस्थिरता सूचकांक के लिए प्रयोग किया जाता है। यह एनएसई द्वारा परिचालित एक सूचकांक है और अगले 30 दिनों में सक्रिय व्यापारियों द्वारा निफ्टी 50 में अपेक्षित उतार-चढ़ाव की सीमा की गणना करता है। वीआईएक्स शब्द शुरू में 1993 में शिकागो बोर्ड विकल्प एक्सचेंज द्वारा उछाला गया था। उनकी अनुमति के साथ, एनएसई ने 2008 में भारत वीआईएक्स शुरू किया। यह एक आम धारणा है कि वीआईएक्स और इंडिया वीआईएक्स जैसे अस्थिरता सूचकांकों में, मूल्य के औसत संशोधन को विचरण से प्रतिबिंबित किया जाता है जो इसने दीर्घकालीन उतार-चढ़ाव के आस-पास दिखाया है।

अस्थिरता सूचकांक की गणना ब्लैक स्कॉल्स मॉडल के आधार पर की जाती है। इसका उपयोग विकल्प अनुबंध के मूल्य निर्धारण के लिए किया जाता है। ब्लैक स्कॉल्स मॉडल में, अनुबंध का ‘उचित मूल्य’ प्राप्त करने के लिए पांच प्राथमिक चरों का उपयोग किया जाता है। अस्थिरता सूचकांक कारोबारियों द्वारा अनुमानित अस्थिरता की गणना करते हैं जो वे बाजार में निफ्टी विकल्प अनुबंध खरीद-बेचने के मूल्य से पीछे की ओर काम करके लगा सकते हैं।

भारत वीआईएक्स क्या है?

जैसा कि ऊपर बताया गया है, भारत वीआईएक्स निवेशकों के परिप्रेक्ष्य से भारतीय बाजारों की अस्थिरता को इंगित करता है। इसकी गणना करने के लिए उपयोग की जाने वाली विधि सीबीओई का उपयोग करने के समान ही है। अस्थिरता और भारत वाआईएक्स के मूल्य एक दूसरे के समानांतर चलते हैं। यदि भारत वीआईएक्स का मूल्य उच्च है, तो कोई उच्च अस्थिरता की उम्मीद कर सकता है, जिसका अर्थ है कि निफ्टी में उल्लेखनीय बदलाव की उम्मीद की जा सकती है। यदि भारत वीआईएक्स की लागत कम है, तो इसका मतलब है कि हम कम अस्थिरता की उम्मीद कर सकते हैं, जिसका अर्थ न्यूनतम परिवर्तन होता है।

भारत वीआईएक्स और निफ्टी बड़े पैमाने पर एक नकारात्मक सहसंबंध दिखाते हैं। जब भी भारत वीआईएक्स गिरता है, तो निफ्टी में वृद्धि होती है। इसके विपरीत, भारत वीआईएक्स में वृद्धि होने पर निफ्टी के गिरने की उम्मीद की जा सकती है। अगर हम ऐतिहासिक आंकड़ों को देखते हैं, तो लेहमान संकट के बाद के दौरान निफ्टी के निम्नतम बिंदु को छूने से कुछ दिनों पहले भारत वाआईएक्स चोटी पर पहुंच गया था। निवेशकों को यह जानना होगा कि भारत वीआईएक्स और इसके साथ जुड़े संतोष या भय के स्तर की व्याख्या कैसे की जाए।

यह महत्वपूर्ण क्यों है?

उस असहज झटके को याद कीजिए जो आपने किसी रोलर कोस्टर की सवारी के शुरू होते ही महसूस किया था? इसे ध्यान में रखें, क्योंकि बाजार में बड़ी चाल की अस्थिरता को पेट में मरोड़ें उठने की इसी समान भावना से पहचाना जा सकता है। यदि आप यह पता लगाना चाहते हैं कि शेयर बाजार में अन्य निवेशक भविष्य के बारे में संतोषजनक या भयभीत महसूस कर रहे हैं, तो आपको भारत वीआईएक्स पर भरोसा करना चाहिए।

भारत वीआईएक्स के अर्थ : को एक तरह से वार्षिक परिवर्तन के प्रतिनिधित्व के रूप में समझा जा सकता है जिसकी उम्मीद अगले 30 दिनों की अवधि के लिए निफ्टी 50 में की जा सकती है। आइए बेहतर ढंग से समझने के लिए हम एक उदाहरण लेते हैं। मान लीजिए कि एक निश्चित समय पर भारत वीआईएक्स 11.97 है। इसका मतलब यह होगा कि अगले 30 दिनों के लिए, निवेशकों द्वारा निफ्टी के 11.97% की वार्षिक दर से किसी भी दिशा में आगे बढ़ने की उम्मीद है। एक वर्ष में लगभग 12% का एक संचलन उतनी उच्च संख्या नहीं है।

वीआईएक्स स्कोर पढ़ने का एक और तरीका है। आप अपने वर्तमान मूल्य की तुलना 52 सप्ताह में या उससे भी अधिक समय तक पहुंचने वाले उच्च और निम्न बिंदुओं से कर सकते हैं। पूरे वीआईएक्स स्कोर को देखते हुए हमें पता चलता है कि उच्चतम स्कोर 2009 में पहुंचा था जहां वीआईएक्स 55-57 था।2017 में इसने 8.75 के निम्न स्कोर को छुआ था।

यह आपको कैसे प्रभावित करता है?

यदि आपके पोर्टफोलियो का अधिकतर भाग इक्विटी है, तो सुरक्षित खेलना बुद्धिमानी है। अत्यधिक जोखिम लेना कभी भी एक अच्छा मार्ग नहीं होता है। यदि आप अन्य निवेशकों के बीच निडरता देखते हैं, तो आपको इसके साथ एक बुरे संकेत के रूप में व्यवहार करना चाहिए। यह इंगित करता है कि अन्य निवेशक, भले ही उनके पास मूल्यांकन के विषय में अलग-अलग राय हो, वे आसन्न बाजार संचलनों के बारे में चिंतित नहीं हैं। इसलिए, एक अपेक्षाकृत हानिरहित वीआईएक्स की व्याख्या उस समय सावधानी से कारोबार करने के लिए एक संकेतक के रूप में की जा सकती है।

चूंकि बाजार का मूड तेजी से बदल सकता है, इसलिए यह संतोष को डर को बदलने में ज्यादा समय नहीं लेता है। इसलिए, चाहे आप एक अच्छी तरह से अनुभवी निवेशक हों या आपने बस शुरुआत ही की हो, वीआईएक्स पर नजर रखना एक अच्छा विचार है क्योंकि यह बाजार में उतार-चढ़ाव का एक अच्छा संकेतक है।