बांड ऋण उपकरणों के प्रकार हैं जो पूंजी के धन जुटाने के लक्ष्य के साथ एक बड़े कॉर्पोरेट या सरकारी एजेंसी द्वारा जारी किए जाते हैं। भले ही यह बांड द्वारा जारी किया जाता है, दो व्यापक श्रेणियों में पड़ता है। यह प्रकृति में या तो सुरक्षित या असुरक्षित है। इन दोनों श्रेणियों के बीच अंतर जानने के लिए किसी भी निवेशक के लिए आवश्यक है। पुरस्कार अनुपात का जोखिम, साथ ही साथ किसी भी श्रेणी में पैसा लगाने के पेशेवरों और विपक्ष महत्वपूर्ण शोध है जिसे निवेशक द्वारा किया जाना चाहिए।
सुरक्षित बांड
यदि जारी किए गए बंधन को परिसंपत्ति वर्ग द्वारा समर्थित किया जाता है, तो उसे ‘सुरक्षित बांड‘ के रूप में जाना जाता है। इस बंधन का समर्थन करने वाली संपत्ति का प्रकार संपत्ति, मशीनरी या पौधों के रूप में भौतिक हो सकता है, या वे स्टॉक के रूप में तरल हो सकते हैं। सुरक्षित बांड का अर्थ है कि जारीकर्ता अपने मुख्य भुगतान या कूपन पर चूक जाने की स्थिति में, बॉंडधारकों के पास उस बंधन का समर्थन करने वाली किसी भी संपत्ति पर दावा करने का विकल्प होता है।
उदाहरण के तौर पर, मान लीजिए कि कुछ काल्पनिक सरकारी एजेंसी बांड जारी करने का फैसला करती है ताकि वे एक बुनियादी ढांचे की परियोजना को वित्त पोषित कर सकें जिसमें एक नया राजमार्ग बनाना शामिल है। इसके लिए बांड को टोल शुल्क के संग्रह से उत्पन्न आय के रूप में सुरक्षित किया जा सकता है कि सभी मोटर चालक जो उस राजमार्ग का उपयोग करेंगे भुगतान करने के लिए उत्तरदायी हैं। भुगतान प्राप्त करने की इस प्रकार की सुरक्षित संरचना के साथ, भविष्य के नकदी प्रवाह के साथ–साथ राजस्व धाराएं जो किसी भी हितधारकों के लिए कहा गया बॉन्ड को और अधिक सुरक्षित बनाती हैं। इन प्रकार के सुरक्षित बांड को राजस्व बांड कहा जाता है।
अन्य प्रकार के सुरक्षित बांड हैं। एक और उदाहरण यह है कि जब किसी भी कॉर्पोरेट संरचना जो अपने बॉंडधारकों को संपार्श्विक की पेशकश करना चाहता है, तो उन्हें अचल संपत्ति की पेशकश करके डीएफओ कर सकता है। इन प्रकार के सुरक्षित बांड को आमतौर पर बंधक बांड कहा जाता है। यदि कॉर्पोरेट अपने मुख्य भुगतान या कूपन पर चूक जाता है, तो बॉंडहोल्डर्स संपार्श्विक के रूप में कार्य करने वाली संपत्ति पर फौजदारी करके अपने भुगतान बकाया को पुनर्प्राप्त कर सकते हैं।
असुरक्षित बांड
सुरक्षित बनाम असुरक्षित बांड के बीच का अंतर यह तथ्य है कि पूर्व को संपत्ति द्वारा समर्थित किया जाता है जबकि उत्तरार्द्ध नहीं होता है। असुरक्षित बांड को डिबेंचर्स भी कहा जाता है। परिदृश्य में जहां इन बॉन्ड जारी करने वाली कंपनी अपने शेयरधारकों को अपने भुगतान पर दिवालिया और चूक जाती है, बकाया मूल राशि की चुकौती, साथ ही ब्याज, शेयरधारकों को गारंटी नहीं दी जाती है। ऐसा इसलिए है क्योंकि कोई परिसंपत्ति या भविष्य की राजस्व धारा नहीं है जो संपार्श्विक के रूप में सेवा कर सकती है। इसलिए, बंधन ‘असुरक्षित‘ है।
उदाहरण के रूप में, असुरक्षित बांड नोट्स, कॉर्पोरेट बांड, राजकोष बिल, और अधिक के रूप में देखे जाते हैं। सामान्य तौर पर, किसी परिसंपत्ति वर्ग द्वारा समर्थित किए बिना जारी किए गए किसी भी बंधन को असुरक्षित किया जाता है। यह सवाल पूछता है कि एक निवेशक इस प्रकार की संरचना में निवेश क्यों करेगा। संक्षिप्त जवाब यह है कि निवेशक बांड में निवेश करना है या नहीं, यह तय करते समय जारीकर्ता की क्रेडिट–योग्यता, विश्वास और विश्वसनीयता पर निर्भर करता है।
सुरक्षित बनाम असुरक्षित बांड
सुरक्षित बनाम असुरक्षित बांड के बीच मौलिक अंतर चुकौती का खतरा है। जैसा कि उनका नाम एक उपन्यास निवेशक को भी बताता है, सुरक्षित बांड के पास असुरक्षित बांड के सापेक्ष किसी के धन को पार्क करने का सुरक्षित विकल्प होने की प्रतिष्ठा है। जिस परिदृश्य में एक जारीकर्ता अपने कूपन या बॉंडधारकों को मूल राशि के भुगतान पर चूक जाता है, सुरक्षित बांड एक को बांड का समर्थन करने वाली संपत्ति को समाप्त करके अपने बकाया को पुनर्प्राप्त करने की अनुमति देता है। इस सुरक्षा के कारण, निवेशक ब्याज की कम दरों पर भी सुरक्षित बांड अच्छे निवेश पर विचार करते हैं।
असुरक्षित बांड के साथ, निवेशकों को अब दिवालियापन की स्थिति में किसी भी प्रकार की सुरक्षा नहीं होती है जिससे जारीकर्ता डिफ़ॉल्ट हो जाता है। निवेशक जारीकर्ता की क्रेडिट योग्यता के आधार पर असुरक्षित बांड चुनते हैं। संपार्श्विक के रूप में संपत्ति सुरक्षा की भावना प्रदान करती है, लेकिन असुरक्षित बंधन के जारीकर्ता का प्राथमिक इरादा निवेश परिपक्व होने पर बॉंडधारकों को अपने नियमित बकाया राशि पर डिफ़ॉल्ट नहीं है।
निष्कर्ष
चाहे कोई सुरक्षित बांड या असुरक्षित व्यक्ति में निवेश करना चुनता है, निर्णय किसी के वित्तीय लक्ष्यों के आधार पर तैयार किया जाना चाहिए। एक जंक बांड को एक जोखिम भरा निवेश माना जा सकता है लेकिन एक भरोसेमंद जारीकर्ता के साथ लिया जाने पर भी पर्याप्त रिटर्न हो सकता है। अपने निवेश क्षितिज का अनुमान लगाएं, अपनी जोखिम प्रोफ़ाइल तैयार करें, और बांड में निवेश करने से पहले अपने वित्तीय लक्ष्यों के अनुसार योजना बनाएं।
