બોન્ડ્સ એવા પ્રકારના ઋણના સાધનો છે કે જે મોટા કોર્પોરેટ અથવા એક સરકારી એજન્સી દ્વારા જારી કરવામાં આવે છે જેમાં મૂડી ભંડોળ ઊભું કરવાનો લક્ષ્ય હોય છે. તે ધ્યાનમાં લીધા વિના તેને બોન્ડ દ્વારા જારી કરવામાં આવે છે તે બે બ્રોડ કેટેગરીમાં આવે છે. તે સિક્યુર્ડ અથવા અનસિક્યોર્ડ છે. બે  પ્રકાર વચ્ચેનો તફાવત જાણવો કોઈપણ રોકાણકાર માટે આવશ્યક છે. રિવૉર્ડ ગુણોત્તર, તેમ જ કોઈ પણ કેટેગરીમાં પૈસા મૂકવાના ફાયદા અને નુકસાનનું જોખમ મુખ્ય સંશોધન છે જે રોકાણકાર દ્વારા હાથ ધરવામાં આવશે.

સિક્યોર્ડ બૉન્ડ્સ

જો ઈશ્યુ કરવામાં આવેલા બૉન્ડને એસેટ ક્લાસ દ્વારા સમર્થિતછે, તો તેનેસુરક્ષિત બૉન્ડતરીકે સંદર્ભિત કરવામાં આવે છે’. બોન્ડને સમર્થન આપતી  પ્રોપર્ટી, મશીનરી અથવા પ્લાન્ટ્સના સ્વરૂપ ભૌતિક હોઈ શકે છે અથવા તેઓ સ્ટોકના રૂપમાં લિક્વિડ હોઈ શકે છે. સિક્યોર્ડ બૉન્ડ્સએટલે ઈશ્યુ કરનાર તેની મુખ્ય ચુકવણી અથવા કૂપન પર ડિફૉલ્ટ થાય તો બોન્ડધારકો પાસે તે કોઈપણ એસેટ પર દાવો કરવાનો વિકલ્પ હોય છે જે બોન્ડને સમર્થન આપે છે.

ઉદાહરણ તરીકે કેટલીક હાઈપોથેટીકલ સરકારી એજન્સી બોન્ડ્સ જારી કરવાનું નક્કી કરે છે જેથી તેઓનવા ધોરીમાર્ગના નિર્માણનો સમાવેશ ધરાવતા એક ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્રોજેક્ટને ફાઇનાન્સ કરી શકે  . તે આવકની દ્રષ્ટિએ બોન્ડ્સને સુરક્ષિત કરી શકાય છે, જે ટોલ ચાર્જિસની વસૂલાત દ્વારા બનાવવામાં આવે છે, જે તમામ વાહનચાલકો કે જે હાઇવેનો ઉપયોગ કરી રહ્યા છે તે ચૂકવવા માટે જવાબદાર છે. ચુકવણી પ્રાપ્ત કરવાના પ્રકારના સુરક્ષિત માળખા સાથે ભવિષ્યના રોકડ પ્રવાહ તેમજ આવક પ્રવાહ જે કોઈપણ હિસ્સેદારો માટે ઉક્ત બોન્ડને વધુ સુરક્ષિત બનાવે છે. પ્રકારના સુસિક્યોર્ડ બૉન્ડ્સને રેવેન્યૂ બોન્ડ્સ કહેવામાં આવે છે.

અન્ય પ્રકારના સિક્યોર્ડ બૉન્ડ્સ છે. એક અન્ય ઉદાહરણ છે જ્યારે કોઈપણ કોર્પોરેટ માળખું કે જે તેના બોન્ડધારકોને  બાહેધરી આપવા  માંગે છે તે તેમને રિયલ એસ્ટેટની ઓફર કરીને ડીએફઓ આપી શકે છે. પ્રકારના સિક્યોર્ડ બૉન્ડ્સ સામાન્ય રીતે મૉરગેજ બૉન્ડ્સ કહેવામાં આવે છે. જો કોર્પોરેટ તેની મુખ્ય ચુકવણીઓ અથવા કૂપન પર ડિફૉલ્ટ થાય છે તો બૉન્ડહોલ્ડર પ્રોપર્ટી પર ફોરક્લોઝ કરીને તેમની ચુકવણીની બાકી રકમ પુનઃપ્રાપ્ત કરી શકે છે જે કોલેટરલ તરીકે કામ કરે છે.

અનસિક્યોર્ડ બૉન્ડ્સ

સિક્યોર્ડ સામે અનસિક્યોર્ડ બોન્ડ્સ વચ્ચેનો તફાવત હકીકત છે કે અગાઉના બોન્ડ એસેટથી  સમર્થિત છે જ્યારે ત્યારબાદના બોન્ડ નથી હોતા. અનસિક્યોર્ડ બૉન્ડ્સને ડીબેન્ચર્સ પણ કહેવામાં આવે છે. એવી પરિસ્થિતિમાં જ્યાં કંપની જે બૉન્ડ્સ ઈશ્યુ કરી રહી છે તે તેના શેરધારકોને તેમની ચુકવણી પર નાદાર અને ડિફૉલ્ટ થાય છે તેમ જ બાકી મુદ્દલની ચુકવણી તેમજ વ્યાજની ગેરંટી આપવામાં આવતી નથી. એટલે કે કોઈ સંપત્તિ અથવા ભવિષ્યની આવક લિક્વિડ નથી જે કોલેટરલ તરીકે સેવા આપી શકે છે. તેથી બૉન્ડઅનસિક્યોર્ડછે.’

ઉદાહરણો તરીકે અનસિક્યોર્ડ બૉન્ડ્સ નોટ્સ, કોર્પોરેટ બૉન્ડ્સ, ટ્રેઝરી બિલ અને અન્ય સ્વરૂપમાં જોવામાં આવે છે. સામાન્ય રીતે, કોઈપણ એસેટ ક્લાસ દ્વારા સમર્થન વગર ઈશ્યુ કરવામાં આવેલ બૉન્ડ અનસિક્યોર્ડ છે. પ્રશ્નનો મુલાકાત કરે છે કે કોઈ રોકાણકાર શા માટે પ્રકારના માળખામાં રોકાણ કરવાનું પસંદ કરશે. ટૂકો જવાબ છે કે રોકાણકાર બોન્ડમાં રોકાણ કરવું કે નહીં તે નક્કી કરતી વખતે ઈશ્યુકર્તાની વિશ્વસનીયતા, વિશ્વાસ અને વિશ્વસનીયતા પર આધાર રાખે છે.

સિક્યોર્ડ સામે અનસિક્યોર્ડ બૉન્ડ્સ

સિક્યોર્ડ સામેઅનસિક્યોર્ડ બૉન્ડ્સ વચ્ચેનો મૂળભૂત તફાવત પુન:ચુકવણીના જોખમ છે. જેમ કે તેમના નામ ઉમદા રોકાણકારને પણ સૂચવે છે, તેમ સિક્યોર્ડ બૉન્ડ્સ પાસે અનસિક્યોર્ડ બોન્ડ્સ સાથે સંબંધિત ભંડોળ રોકવા માટે સિક્યોર્ડ ઓપ્શન હોવાની પ્રતિષ્ઠા છે. જે પરિસ્થિતિમાં ઈશ્યુકર્તા તેના કૂપનની ચુકવણી અથવા બોન્ડધારકોને મુખ્ય રકમ ચૂકવવા પર ડિફૉલ્ટ થાય છે તે પરિસ્થિતિમાં બોન્ડને સમર્થન આપતી સંપત્તિને લિક્વિડેટ કરીને સિક્યોર્ડ બૉન્ડ્સ તેમની બાકી રકમની પુનઃપ્રાપ્તિ કરવાની મંજૂરી આપે છે. સુરક્ષાને કારણે રોકાણકારો ઓછા વ્યાજ દરે પણ સુરક્ષિત બૉન્ડ્સ સારા રોકાણને ધ્યાનમાં લે છે.

અનસિક્યોર્ડ બોન્ડ્સ સાથે રોકાણકારો પાસે હવે કોઈ પ્રકારની સુરક્ષા નથી જે જારીકર્તાની ડિફૉલ્ટ તરફ દોરી જાય છે. રોકાણકારો જારીકર્તાની ક્રેડિટયોગ્યતાના આધારે અનસિક્યોર્ડ બોન્ડ્સ પસંદ કરે છે. કોલેટરલ તરીકે સંપત્તિઓ સુરક્ષાની ભાવના આપે  છે, પરંતુ અનસિક્યોર્ડ બૉન્ડના ઈશ્યુકર્તાનો પ્રાથમિક ઉદ્દેશ તેમના રોકાણની પરિપક્વતા સમયે બોન્ડધારકોને તેમની નિયમિત બાકી રકમ પર ડિફૉલ્ટ નહીં કરવાનો છે.

નિષ્કર્ષ

શું કોઈ સિક્યોર્ડ બૉન્ડમાં રોકાણ કરવાનું પસંદ કરવું અથવા અનસિક્યોર્ડ બોન્ડમાં રોકાણ કરવાનું પસંદ કરે છે, તેનો નિર્ણય કોઈના નાણાંકીય લક્ષ્યોના આધારે બનાવવો જોઈએ. એક જંક બૉન્ડને જોખમી રોકાણ માનવામાં આવી શકે છે પરંતુ જો વિશ્વસનીય જારીકર્તા સાથે લેવામાં આવે તો નોંધપાત્ર વળતર તરફ દોરી શકે છેરોકાણ કરતા પહેલાં તમારી રોકાણની  સંભાવનાનો અંદાજ લગાવો, તમારી રિસ્ક પ્રોફાઇલ બનાવો અને તમારા નાણાંકીય લક્ષ્યો મુજબ યોજના બનાવો.