વધુ ટેકનોલોજી ઍક્સેસ સાથે મોટી સંખ્યામાં લોકો સ્ટૉક્સમાં રોકાણ કરી રહ્યા છે. જો તમે રોકાણ કરતા પહેલાં સિક્યોરિટીની યોગ્ય યોગ્ય તપાસ કરવા માંગો છો તો તે  શેરોમાં રોકાણ ખૂબ નફાકારક હોઈ શકે છે. સ્ટૉક્સમાં ટ્રેડિંગ કરતા પહેલાં તમે બે પ્રકારના વિશ્લેષણ કરી શકો છો. જે આ પ્રમાણે  છે:

  1. ટેક્નિકલ સ્ટૉક એનાલિસિસ
  2. મૂળભૂત સ્ટૉક વિશ્લેષણ

ટેકનિકલ સ્ટૉક એનાલિસિસ કિંમત અને વૉલ્યુમના ઐતિહાસિક બજાર ડેટાનું અભ્યાસ કરે છે અને જે દિશામાં કિંમતો મૂવ કરે છે તેની આગાહી કરે છે. ફન્ડામેન્ટલ વિશ્લેષણ મેક્રોઇકોનોમિક અને માઇક્રોઇકોનોમિક લેવલ પર પ્રાથમિક માહિતીનું મૂલ્યાંકન કરીને સ્ટૉકના આંતરિક મૂલ્યને માપવામાં આવે છે. જ્યારે સુક્ષ્મ આર્થિક સ્તરે, તે કંપનીના પ્રદર્શનનું અભ્યાસ કરે છે, ત્યારે તે ક્ષેત્રને અસર કરતી ઉદ્યોગની સ્થિતિ અને આર્થિક નીતિઓની દેખરેખ રાખે છે.

ફંડામેન્ટલ એનાલિસિસ આ નાણાંકીય અને આર્થિક પરિબળોનું વિશ્લેષણ કરવામાં મદદ કરે છે.

મૂળભૂત વિશ્લેષણ શું છે?

ફન્ડામેન્ટ એનાલિસિસ તેના નાણાંકીય સ્વાસ્થ્યને નિર્ણય આપવા માટે ફન્ડામેન્ટ લેવલ પર વ્યવસાયનો અભ્યાસ કરે છે. તે એક વ્યવસાયના મુખ્ય અનુપાતોની તપાસ કરે છે કે સ્ટૉકની વર્તમાન કિંમત મૂલ્યમાં અવમૂલ્ય છે કે નહીં તે નક્કી કરવા માટે તે કંપની મજબૂત સ્થિતિ અને વિકાસની સંભાવનાઓને  લગતા અંદાજ રજૂ કરે છે. રોકાણકાર માટે  ફન્ડામેન્ટ એનાલિસિસ જરૂરી છે. તે તેમને અથવા  કંપનીની કિંમત નક્કી કરવામાં મદદ કરે છે.ફન્ડ઼ામેન્ટલ એનાલિસિસ કરતી વખતે નીચેના પરિબળોને ધ્યાનમાં લેવામાં આવે છે:

  1. કંપનીના નાણાંકીય અહેવાલો
  2. મેનેજમેન્ટની અસરકારકતા
  3. એસેટ મેનેજમેન્ટ
  4. પ્રૉડક્ટની માંગ
  5. કંપનીના પ્રેસ રિલીઝ
  6. વૈશ્વિક ઉદ્યોગ સમીક્ષા
  7. વેપાર કરારો
  8. સરકારની બાહ્ય નીતિઓ
  9. ન્યૂઝ રિલીઝ
  10. સ્પર્ધાકર્તાનું વિશ્લેષણ

જો વિશ્લેષણ જાહેર કરવામાં આવે  છે કે સ્ટૉકની વર્તમાન કિંમત બજારસેન્ટીમેન્ટ અને ફન્ડામેન્ટ પરિબળોથી અલગ હોય છે, તો રોકાણની તક છે.

કંપનીની આવક એ સૌથી મહત્વપૂર્ણ ડેટા  છે જે તમારે અન્ય ઘટકોને ધ્યાનમાં લેતા પહેલાં જોવું જોઈએ. કંપનીની કમાણી તેનોનફો છે. મોટાભાગની કંપનીઓ પ્રત્યેક ત્રિમાસિકમાં તેમની કમાણીની જાહેરાત કરે છે, અને આ નાણાંકીય નિવેદનોની તમામ વિશ્લેષકો દ્વારા દેખરેખ રાખવામાં આવે છે. આવક શેર કિંમતો પર નોંધપાત્ર અસર કરે છે. જો કંપની નફામાં વધારો થયાની જાહેરાત કરે છે તો શેર કિંમતો વધારવાની સંભાવના છે. જો કંપની આવકની અપેક્ષાઓથી ઓછી હોય તો શેર કિંમતોને અસર થવાની સંભાવના છે. કંપનીની સારી આવક તમને  ડિવિડન્ડની આવક અપાવી શકે છે..

માત્ર આવક સ્ટૉકને કેવી રીતે મૂલ્યવાન કરશે તે વિશે વધુ જાહેર કરતા નથી. સ્ટૉકના બજાર મૂલ્યાંકન વિશે વધુ જાણવા માટે, તમારે વિગતવાર અભ્યાસ માટે વધુ  ફન્ડામેન્ટ એનાલિસિસના ટૂલ્સનો ઉપયોગ કરવાની જરૂર છે.

ફન્ડામેન્ટ એનાલિસિસ ટૂલ્સના પ્રકારો શું છે?

કેટલાક વ્યાપક રીતે ઉપયોગ કરેલા મૂળભૂત વિશ્લેષણ સાધનો આ પ્રમાણે છે:

  1. દરેક શેર અથવા EPS દીઠ કમાણી
  2. પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ (P/E) રેશિયો
  3. ઇક્વિટી પર રિટર્ન
  4. પ્રાઇસ-ટુ-બુક (P/B) રેશિયો
  5. બીટા
  6. પ્રાઇસ-ટુ-સેલ્સ રેશિયો
  7. ડિવિડન્ડ પેઆઉટ રેશિયો
  8. ડિવિડન્ડ ઇલ્ડ રેશિયો
  9. અનુમાનિત કમાણીની વૃદ્ધિ

દરેક શેર અથવા EPS દીઠ કમાણી

ઇપીએસ એ કંપનીના દરેક સ્ટૉક પરના નફાની રકમ છે. તેની ગણતરી બાકી શેરોની કુલ સંખ્યા દ્વારા કંપનીની કુલ આવક અથવા લાભને વિભાજિત કરીને કરવામાં આવે છે.  તેને ફોર્મુલામાં આ રીતે રજૂ કરી શકાય છેઃ

ઇપીએસ = કર / કુલ બાકી શેરો પછી કંપનીની ચોખ્ખી આવક

કારણ કે ઇપીએસ કંપનીના સ્વાસ્થ્યનું પ્રતીક છે, એટલે ઉચ્ચ ઇપીએસનો અર્થ રોકાણકાર માટે વધુ વળતર છે.

ઈપીએસ બેસિક અને ડાઇલ્યૂટ કરી શકાય છે. બેઝીક ઈપીએસ કુલ બાકી શેરોને ધ્યાનમાં લે છે, જ્યારે ડાઇલ્યુટેડ ઈપીએસમાં કંપની હોલ્ડ અને ભવિષ્યમાં રોકાણકારોને જારી કરી શકાય તેવા શેરો શામેલ છે.

આ સિવાય ઇપીએસને ટ્રેલિંગ, વર્તમાન અને ફૉર્વર્ડ ઇપીએસમાં સબડિવિડ કરી શકાય છે. તાજેતરમાં પૂર્ણ થયેલ નાણાંકીય સંસ્થાની વાસ્તવિક ઈપીએસ ટ્રેલિંગ ઈપીએસ છે. વર્તમાન ઈપીએસ વર્તમાન નાણાંકીય  પ્રોજેક્ટ છે. આગામી નાણાંકીય માટે ફોરવર્ડ ઇપીએસ ઇપીએસનો એક પ્રોજેક્શન છે.

એક કંપનીના ઇપીએસની તુલના એક જ ઉદ્યોગમાં કઈ કંપનીમાં રોકાણ કરવા માટે કઈ કંપનીની તુલના કરી શકાય છે. જો કે, ઉચ્ચ ઇપીએસ ઓછી આવક અથવા સ્ટૉકની કિંમતોમાં પણ વધારો થઈ શકે છે અને સામાન્ય  સ્થિતિમાં પાછા લાવવા માટે વધારી શકે છે.

સારો નફા મેળવવા છતાં કંપનીની ઇપીએસ ઓછી હોઈ શકે છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો કંપની રૂપિયા 5 લાખ બનાવે છે અને તેમાં 10000 બાકી શેર છે, તો તેની ઇપીએસ 500000/ 10000 = 50 હશે. અન્ય એક કંપની જે રૂપિયા10 લાખ કમાવે છે અને તેમાં કુલ બાકી 1,00,000, શેર છે, તેમાં 10 EPS હશે. તેથી, બીજી કંપની વધુ નફા કરે છે, પરંતુ ઉચ્ચ ઇપીએસ સાથેની પ્રથમ કંપની રોકાણકારોને વધુ નફા આપવાની સંભાવના ધરાવે છે.

પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ (P/E) રેશિયો

P/E મૂળભૂત સ્ટૉક વિશ્લેષણના આવશ્યક સાધનોમાંથી એક છે. તે તેના સ્ટૉક કિંમતની તુલનામાં કંપનીના પેઆઉટ્સને દર્શાવે છે. આ સાથે, તમે જાણી શકો છો કે તમે જે કિંમત ચૂકવો છો તેના માટે સ્ટૉકનો હિસ્સો સારી રીતે ચૂકવે છે. ઇપીએસ દ્વારા શેર કિંમતને વિભાજિત કરીને P/E રેશિયોની ગણતરી કરી શકાય છે. જો કંપનીની શેર કિંમત રૂપિયા 50 છે અને EPS 5 છે, તો P/E રેશિયો 10 છે. સ્ટૉકની કિંમતની તુલનામાં ઓછી P/E રેશિયો ઉચ્ચ કમાણીની સંભાવનાને દર્શાવે છે. ઓછી P/E રેશિયોનો અર્થ એ હોઈ શકે છે કે કમાણીની તુલનામાં દરેક શેર દીઠ ઓછી કિંમત. આ દર્શાવે છે કે સ્ટૉક મૂલ્યવાન છે અને ભવિષ્યમાં વધવાની ક્ષમતા દર્શાવે છે. વિપરીત એક ઉચ્ચ P/E રેશિયો માટે કેસ છે.

P/E રેશિયોને આ તરીકે વર્ગીકૃત કરી શકાય છે:

  1. ટ્રેલિંગ P/E રેશિયો જેનો અર્થ છે છેલ્લા 12 મહિનાનું P/E રેશિયો
  2. આગમી 12 મહિનાના P/E રેશિયો ફૉર્વર્ડ P/E રેશિયો

જો ફૉર્વર્ડ P/E રેશિયો ટ્રેલિંગ કરતાં વધુ હોય, તો કમાણીમાં ઘટાડો થઈ શકે છે. જો ફૉર્વર્ડ P/E રેશિયો ટ્રેલિંગ P/E રેશિયો કરતાં ઓછું હોય, તો કંપનીના નફામાં વધારો થઈ શકે છે.

પી/ઇ રેશિયોનું મહત્વ એક રોકાણકારથી બીજા રોકાણકાર માટે અલગ હોય છે. P/E રેશિયો દર્શાવે છે કે તમે કંપનીની કમાણી માટે કેટલી ચુકવણી કરવા માંગો છો. તમારી ઇચ્છા અન્ય રોકાણકારથી અલગ હોઈ શકે છે.

ઇક્વિટી પર રિટર્ન

ઇક્વિટી અથવા RoE પર રિટર્ન તેના શેરહોલ્ડરના રોકાણ પર નફો મેળવવા માટે કંપનીની કાર્યક્ષમતા દર્શાવે છે. તેની ગણતરી શેરધારકોની ઇક્વિટી દ્વારા કર પછી ચોખ્ખી આવક વિભાજિત કરીને કરવામાં આવે છે. જો કંપનીએ આ વર્ષ 5 લાખ રૂપિયા શેરહોલ્ડર્સની ઇક્વિટી સાથે 50 લાખ રૂપિયા બનાવ્યું છે, તો આરઓઈ 5000000/ 500000 = 10% છે. ROE પ્રતિશત શરતોમાં વ્યક્ત કરવામાં આવે છે. ઉચ્ચ ROE વધુ કાર્યક્ષમ કંપનીને દર્શાવે છે. તેનો અર્થ એ છે કે કંપની કોઈપણ વધારાની મૂડી વગર તેની નફાકારકતા વધારી શકે છે. જો કે, ઘણી સંપત્તિઓ વગરની કંપની પાસે ઉચ્ચ ભૂમિકા પણ હોઈ શકે છે. તેથી, ઉચ્ચ આરઓ ધરાવતી તમામ કંપનીઓ રોકાણ માટે યોગ્ય નથી. સમાન ઉદ્યોગમાં કંપનીઓની ભૂમિકાની તુલના કરવી શ્રેષ્ઠ છે. 13 થી 15 ની શ્રેણીની અંદરની એક રો સારી માનવામાં આવે છે.

પ્રાઇસ-ટુ-બુક (P/B) રેશિયો

“સ્ટૉકહોલ્ડર્સ ઇક્વિટી” તરીકે પણ ઓળખાય છે, બુક કરવાની કિંમત તેના બજાર મૂલ્યની સ્ટૉકની બુક વૅલ્યૂની તુલના છે. બુક મૂલ્ય એ દરેક સંપત્તિનો ખર્ચ છે જે તેના સંચિત ઘસારાને બાદ કરવામાં આવે છે. પ્રતિ શેર અગાઉના ત્રિમાસિક પુસ્તક મૂલ્ય દ્વારા છેલ્લી બંધ કિંમતને વિભાજિત કરીને પી/બી અનુપાતની ગણતરી કરી શકાય છે. તે અમને જણાવે છે કે જો કંપની તેની બધી જવાબદારીઓની ચુકવણી કરે છે અને તેની સંપત્તિઓને લિક્વિડેટ કરે છે તો કંપની શું રહેશે. જો P/B રેશિયો એકથી ઓછું હોય, તો સ્ટૉક મૂલ્યવાન છે. જો દર એકથી વધુ હોય, તો સ્ટૉકનું મૂલ્ય ઓવરવેલ્યૂ કરવામાં આવે છે. P/B રેશિયો જરૂરી છે કારણ કે તે તમને જણાવે છે કે કંપનીની સંપત્તિઓ સ્ટૉકના બજાર મૂલ્યની તુલનામાં છે. વીમા, બેંકિંગ, રોકાણ અને નાણાંકીય કંપનીઓ જેવી ઉચ્ચ લિક્વિડ સંપત્તિઓ ધરાવતી કંપનીઓ માટે આ રેશિયો વધુ નોંધપાત્ર છે. વધુ નિશ્ચિત સંપત્તિ અને આર એન્ડ ડીના ખર્ચવાળી કંપનીઓને પી/બી અનુપાતથી કોઈ મદદ મળતી નથી.

બીટા:

બીટા તેના ઉદ્યોગ સાથે સ્ટૉકની કિંમત સાથે સંબંધ ધરાવે છે. તમે બેન્ચમાર્ક ઇન્ડેક્સની તુલના કરીને બીટાની ગણતરી કરી શકો છો. બીટા મોટાભાગે -1 અને 1 વચ્ચે ઑસિલેટ થાય છે. જો કે, તેમાં આ ચિહ્નથી ઉપર અથવા તેનાથી ઓછું મૂલ્ય હોઈ શકે છે.  0 થી વધુ કોઈપણ બીટા મૂલ્ય બેંચમાર્ક ઇન્ડેક્સ સાથે સ્ટૉક સંબંધિત છે. બીટા મૂલ્યો 0 થી નીચેના હોય તેવા શેરો વ્યાપક રૂપે સંબંધિત છે. એક ઉચ્ચ બીટાનો અર્થ એ છે કે ઉચ્ચ અસ્થિરતા જે સંપત્તિના વધુ જોખમને દર્શાવે છે. બીટાને ઓછું કરે છે, અસ્થિરતા ઓછી છે.

પ્રાઇસ-ટુ-સેલ્સ (પૈસા/સે) રેશિયો:

પ્રાઇસ-ટુ-સેલ્સ રેશિયો તેના આવક સાથે કંપનીની સ્ટૉક કિંમતની તુલના કરે છે. તમે આવક દ્વારા બજાર મૂડીકરણને વિભાજિત કરીને અથવા ફોર્મ્યુલાનો ઉપયોગ કરીને પી/એસ અનુપાતની ગણતરી કરી શકો છો:

P/S રેશિયો = પ્રતિ શેર સ્ટૉક કિંમત/પ્રતિ શેર આવક

ઓછી પી/એસ રેશિયો અંડરવેલ્યુએશન દર્શાવે છે, જ્યારે ઉપરની કોઈપણ વસ્તુ ઓવરવેલ્યુએશન સૂચવે છે.

ઓછો પી/એસ રેશિયો પસંદગીની યોગ્યતા ધરાવે છે કારણ કે તેનો અર્થ એ છે કે રોકાણકારો વેચાણના દરેક એકમ માટે ઓછી ચુકવણી કરવા માટે તૈયાર છે.  આ સૂચકની મર્યાદા એ છે કે તે કંપનીના ખર્ચ અને ઋણને ધ્યાનમાં લેતી નથી. આ રીતે, ઉચ્ચ P/S રેશિયો ધરાવતી કંપની પણ નફાકારક હોઈ શકે છે.

ડિવિડન્ડ પેઆઉટ રેશિયો

ડિવિડન્ડ પેઆઉટ રેશિયો આપણને જણાવે છે કે કંપનીએ કેટલી કમાણી કરી છે અને તેનો કેટલો ભાગ ડિવિડન્ડ તરીકે આપવામાં આવે છે. કંપનીની ચોખ્ખી આવક દ્વારા ડિવિડન્ડની કુલ રકમને વિભાજિત કરીને તેની ગણતરી કરી શકાય છે. કોઈ કંપની તેના નફાને ડિવિડન્ડ તરીકે વિતરિત કરવાનું પસંદ કરી શકે છે કારણ કે વિકાસ માટે ઓછું રૂમ હોઈ શકે છે. આવકની રકમ માટે ડિવિડન્ડ પેઆઉટ રેશિયો એકાઉન્ટ્સ કે જે કંપની ભવિષ્યમાં વૃદ્ધિ, ડેબ્ટ પેઆઉફ અને કૅશ રિઝર્વ માટે જાળવી રાખે છે.

ડિવિડન્ડ ઇલ્ડ રેશિયો

ડિવિડન્ડ ઇલ્ડ રેશિયો એ કંપની તેના શેરહોલ્ડર્સને તેના શેર કિંમતના સંબંધિત ડિવિડન્ડ તરીકે ચૂકવે છે. ટકાવારીની શરતોમાં વ્યક્ત કરેલ, વર્તમાન શેર કિંમત દ્વારા સ્ટૉકના વાર્ષિક ડિવિડન્ડને વિભાજિત કરીને ડિવિડન્ડ ઉપજ અનુપાતની ગણતરી કરી શકાય છે. એવા રોકાણકારો માટે ડિવિડન્ડ ઉપજ અનુપાત મહત્વપૂર્ણ છે જેઓ કંપની પાસેથી ડિવિડન્ડ મેળવવા માંગે છે. તમામ કંપનીઓ માટે મૂળભૂત વિશ્લેષણ માટે આ પગલું ઉપલબ્ધ નથી કારણ કે દરેક કંપની તેના નફાનો ઉપયોગ લાભો ચૂકવવા માટે કરતી નથી. કેટલીક કંપનીઓ ભવિષ્યમાં વૃદ્ધિ માટે ઉપયોગ કરવાનું નફા જાળવી રાખે છે.

પ્રોજેક્ટેડ અર્નિંગ ગ્રોથ (PEG) રેશિયો

અંદાજીત આવકની વૃદ્ધિ દર્શાવે છે કે તમારે કંપનીની આવકના ભવિષ્યમાં વૃદ્ધિની દરેક યુનિટ માટે કેટલી ચુકવણી કરવી પડશે. તેની ગણતરી આવકની અંદાજીત વૃદ્ધિ દ્વારા પી/ઇ રેશિયોથી વિભાજિત કરીને કરવામાં આવે છે. ઓછા અંદાજ સાથે આવકની વૃદ્ધિ ભવિષ્યની આવકના પ્રત્યેક યુનિટ માટે ચૂકવવાની રકમ ઓછી દર્શાવે છે. નાના PEG રેશિયો સાથેનો સ્ટૉક ફન્ડામેન્ટલી મજબૂત છે કારણ કે તેની કમાણીમાં વધુ અંદીત વૃદ્ધિ છે. સામાન્ય રીતે રોકાણકારો દ્વારા ઉચ્ચ પીઈજી રેશિયો સાથેનો સ્ટૉક ટાળવામાં આવે છે.

નિષ્કર્ષ:

વિશ્લેષકો કંપનીના સ્ટૉક કિંમતના અંદાજિત ભાવિ મૂલ્યને નિર્ધારિત કરવા માટે મૂળભૂત વિશ્લેષણ સાધનોનો ઉપયોગ કરે છે. જો વિશ્લેષક વર્તમાન બજારની કિંમત કરતાં ભવિષ્યની કિંમત કરતાં મૂલ્યની અપેક્ષા રાખે છે, તો સ્ટૉક ખરીદવાની શક્યતા વધુ હોય છે. જો વિશ્લેષકોને વર્તમાન માર્કેટ કિંમત કરતાં સ્ટૉકનું આંતરિક મૂલ્ય ઓછું લાગે છે, તો સ્ટૉકની ભલામણો વેચી શકે છે કારણ કે તે ઓવરવેલ્યૂ થઈ ગયું છે.

બધા રોકાણકારો સ્ટૉકનું સંપૂર્ણ ફન્ડામેન્ટલ એનાલિસિસ કરી શકતા નથી. જોકે, ફન્ડામેન્ટલ એનાલિસિસ ટૂલ્સને સમજવાથી સ્ટૉક્સની નજીકની અને ચોકસાઈપૂર્વક જોવામાં મદદ મળશે.