शेयर बाजार में अपने पैसे का निवेश अक्सर कोष बनाने का एक शानदार तरीका माना जाता है। लेकिन जब आप निवेश करने के लिए किसी कंपनी का चयन करते हैं, तो आपको कई कारकों को देखना होता है। जैसे, आपको विभिन्न मापदंडों के आधार पर कंपनी का मूल्यांकन करने की आवश्यकता है जैसे कि डिविडेंड्स का भुगतान करने, ऋण का भुगतान करने, वापस स्टॉक खरीदने और व्यवसाय के विकास को सुविधाजनक बनाने के लिए। यदि कोई कंपनी इन मापदंडों को प्राप्त कर सकती है, तो यह निश्चित रूप से पर्याप्त फ्री कैश फ्लो या एफसीएफ का उत्पादन करने की क्षमता को प्रदर्शित करती है। लेकिन वास्तव में फ्री कैश फ्लो क्या है, और आपको कंपनी के बारे में शोध करते समय इसका मूल्यांकन क्यों करना चाहिए? यहां आपको एफसीएफ के बारे में जानना होगा।
फ्री कैश फ्लो – परिभाषा और अर्थ
फ्री कैश फ्लो को अतिरिक्त नकदी के रूप में परिभाषित किया गया है, जिसे एक कंपनी अपने कार्यों का समर्थन करने के लिए आवश्यक रकम खर्च करने के बाद उत्पन्न कर सकती है। यह वह राशि है जो कंपनी द्वारा अपने कैपिटल एक्सपेंडिचर आवश्यकताओं को पूरा करने और अपने परिसंपत्ति आधार का विस्तार करने के बाद अधिशेष नकदी का प्रतिनिधित्व करती है। यह मुख्य रूप से शेयरधारकों सहित सभी कंपनी निवेशकों के लिए उपलब्ध धन को दर्शाता है।
फ्री कैश फ्लो को तोड़ने का अर्थ है – यह कंपनी की आय से कैसे अलग है
कैश फ्लो के बारे में ‘फ्री’ क्या है और यह कंपनी की कमाई के समान नहीं है, इससे आपको यह समझना चाहिए कि सभी आय स्वचालित रूप से नकदी के बराबर नहीं होती है। सिर्फ इसलिए कि एक कंपनी “कमाई” कर रही है, इसका मतलब यह नहीं है कि यह लाभदायक है और अपनी कमाई खर्च कर सकती है। कंपनियां केवल ‘फ्री कैश’ खर्च कर सकती हैं। जैसे, ‘कैश’ और कैश ’में अंतर को समझना महत्वपूर्ण है जो आप व्यवसाय से बाहर निकाल सकते हैं; लेखांकन टर्मस में ‘फ्री कैश फ़्लो’ या ‘कैश फ्रॉम ऑपरेशन्स’ के रूप में भी जाना जाता है।
कैश फ्रॉम ऑपरेशन्स कंपनी द्वारा चलाए जाने वाले व्यावसायिक कार्यों से उत्पन्न राशि है। हालांकि, जैसा कि व्यवसाय के मालिकों को पता है, व्यावसायिक उद्देश्यों के लिए संचालन से सभी नकदी निकालना संभव नहीं है, क्योंकि कंपनियों को ऑपरेशन्स चलाने के लिए इसकी कुछ आवश्यकता हो सकती है, अर्थात उन्हें कैपिटल एक्सपेंडिचर या सीएपीइएक्स के लिए धन की आवश्यकता होती है। इसके विपरीत, ‘फ्री कैश फ़्लो’ उस नकदी को संदर्भित करता है जिसे कंपनी व्यवसाय में रहने के लिए आवश्यक रकम खर्च करने के बाद उत्पन्न कर सकती है। यह एक वित्तीय वर्ष के अंत में नकदी कहलाता है, सभी ऑपरेटिंग खर्चों के बाद, व्यय, निवेश और ऐसे अन्य खर्चों में कटौती की जाती है। एफसीएफ वह राशि है जिसे कंपनी के इक्विटी और डेट स्टेकहोल्डर्स को वितरित किया जा सकता है।
फ्री कैश फ़्लो की गणना कैसे करें
स्टॉक एक्सचेंजों में सूचीबद्ध कंपनियां अपने फ्री कैश फ़्लो के बारे में विवरण प्रदान करने के लिए बाध्य नहीं हैं। जैसे, एक निवेशक के रूप में, कंपनी के एफसीएफ के बारे में पता लगाने का कोई तरीका नहीं है। इसके अलावा, ज्यादातर कंपनियां अपने वार्षिक वित्तीय वक्तव्यों में एफसीएफ के बारे में विवरण भी प्रकाशित नहीं करती हैं। उस ने कहा, आप आसानी से एफसीएफ की गणना कर सकते हैं, वह भी दो अलग-अलग तरीकों से। वे इस प्रकार हैं:
1. कंपनी के आय विवरण और बैलेंस शीट के माध्यम से
किसी स्टॉक् के फ्री कैश फ़्लो की गणना करने का पहला तरीका उसकी आय विवरण और बैलेंस शीट है। सौभाग्य से, आप इन विवरणों को कंपनी के वार्षिक वित्तीय विवरणों में, और स्टॉक की पेशकश करने वाली कंपनियों की वेबसाइटों पर भी पा सकते हैं। पहला फ्री कैश फ्लो फॉर्मूला इस प्रकार है:
एफसीएफ = इबीआईटी (1-कर की दर) (मूल्यह्रास और ऋण परिशोधन) – (शुद्ध कार्यशील पूंजी में परिवर्तन) – (पूंजीगत व्यय)
2. कंपनी के कैश फ़्लो विवरण के माध्यम से
आप कंपनी के नियमित कैश फ़्लो विवरण के माध्यम से फ्री कैश फ़्लो की गणना भी कर सकते हैं, जिसका विवरण वित्तीय रिपोर्ट और उनकी वेबसाइट पर भी प्रदान किया जाता है। फार्मूला इस प्रकार है
एफसीएफ = ऑपरेटिंग ऐक्टिविटीज़ से कैश फ़्लो – कैपिटल एक्सपेंडिचर्स
यह दृष्टिकोण अधिक लोकप्रिय है, और जैसा कि स्पष्ट है, फ्री कैश फ़्लो का फार्मूला काफी सरल है
फ्री कैश फ्लो का महत्व
फ्री कैश फ्लो का अर्थ और इसकी गणना कैसे करें, यह बताएं कि यह महत्वपूर्ण क्यों है।
एक निवेशक के रूप में, यह आवश्यक है कि आप जिन कंपनियों में निवेश कर रहे हैं, उनके फ्री कैश फ्लो की सावधानीपूर्वक जांच करें क्योंकि यह समझने के लिए सबसे सटीक तरीकों में से एक है कि क्या कंपनियां अपनी कमाई से अधिक लाभदायक हैं। याद रखें, कमाई केवल एक कंपनी की वर्तमान लाभप्रदता को प्रदर्शित करती है, जबकि फ्री कैश फ्लो भविष्य की विकास की संभावनाओं को दर्शाता है। फ्री कैश फ्लो अतिरिक्त नकदी है जो कंपनियों को अपने विकास के लिए विभिन्न अवसरों का पीछा करने में सक्षम बनाता है, जिससे शेयरधारक के मूल्य में भी वृद्धि होती है। यह उस आसानी को दर्शाता है जिसके साथ एक कंपनी बढ़ सकती है और अपने निवेशकों और शेयरधारकों को डिविडेंड्स का भुगतान भी कर सकती है। कंपनियां अपने ऑपरेशन्स और पोर्टफोलियो का विस्तार करने, नए उत्पादों को विकसित करने और यहां तक कि डिविडेंड्स का भुगतान करने और अपने ऋण को कम करने के अलावा अन्य व्यवसायों का अधिग्रहण करने के लिए अधिशेष नकदी का उपयोग कर सकती हैं।
फ्री कैश फ्लो का विश्लेषण – आपको क्या जानना चाहिए
एफसीएफ अर्थ जानने के अलावा, आपको यह भी पता होना चाहिए कि इसका विश्लेषण कैसे किया जाए। कंपनी के फ्री कैश फ्लो के बारे में अध्ययन और गणना करते समय, यह पता लगाना महत्वपूर्ण है कि नकदी कहाँ और कैसे आ रही है। एक कंपनी अपनी कमाई से या ऋण के माध्यम से पैसा पैदा कर सकती है। यदि कमाई के परिणामस्वरूप कैश फ्लो बढ़ गया है, तो आप इसे एक अच्छा संकेत मान सकते हैं; हालाँकि, अगर यह कर्ज के कारण बढ़ा है, तो यह एक खतरे की झण्डी हो सकती है। इसके अलावा, यदि आप ध्यान दें कि दो कंपनियों का कैश फ्लो समान है, तो आपको अपने आप यह अनुमान नहीं लगाना चाहिए कि उनकी संभावनाएँ समान हैं। याद रखें, कुछ उद्योग दूसरों की तुलना में अधिक पूंजी गहन होते हैं, यही वजह है कि उनके पास उच्च कैपिटल एक्सपेंडिचर्स हो सकता है। यदि आपकी जांच में कैपिटल एक्सपेंडिचर्स अधिक है, तो आपको इसका कारण पता लगाना चाहिए – चाहे वह विकास से संबंधित व्यय हो या सामान्य व्यय। इन पहलुओं से अच्छी तरह वाकिफ होने के लिए और कैश फ्लो प्रणालियों का विश्लेषण करने के लिए, आपको कंपनी की तिमाही या वार्षिक रिपोर्ट को पढ़ना चाहिए।
निष्कर्ष:
अब जब आप जानते हैं कि एफसीएफ क्या है, तो आपको याद रखना चाहिए कि यह एक व्यवसाय का अभिन्न पहलू है। यह कुछ ऐसा है जिसे आपको किसी कंपनी के स्टॉक्स को खरीदने से पहले एक संभावित हितधारक के रूप में विचार करना चाहिए। कंपनी के वित्तीय विवरण आपको निवेश की अवधि निर्धारित करने में भी मदद कर सकते हैं – चाहे लंबे समय तक या अल्पावधि के लिए निवेश किया जाए। यदि आप ऐसे व्यक्ति हैं जो स्थिर आय के रूप में डिविडेंड्स पर निर्भर हैं, तो आपको यह सुनिश्चित करने की आवश्यकता है कि जिस कंपनी में आप निवेश कर रहे हैं वह लाभदायक है और फ्री कैश फ्लो, डिविडेंड्स और इसके साथ जाने वाले अन्य लाभ उत्पन्न करने में सक्षम है।
