वित्तीय बाजारों में व्यापारिक परिसंपत्तियों के अलावा, बड़े पैमाने पर व्यापारियों और संस्थागत प्रतिभागियों और बचाव फंड जैसे निवेशक आम तौर पर मुनाफा कमाने के लिए मध्यस्थता रणनीतियों का प्रयोग करते हैं। इन रणनीतियों को विभिन्न जोखिमों को सीमित करने के लिए प्रयोग किया जाता है जो आम तौर पर निवेश विकल्पों में शामिल होते हैं, जबकि निवेशक को उचित मात्रा में प्रतिफल प्रदान करते हैं।

निश्चित आय मध्यस्थता रणनीतियां कई लोकप्रिय तरीकों में से एक हैं जिनका उपयोग विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों में मामूली मूल्य निर्धारण के अंतर से लाभ के लिए किया जाता है। निश्चित आय मध्यस्थता के बारे में अधिक जानने के लिए पढ़ना जारी रखें।

निश्चित आय मध्यस्थता क्या है?

निश्चित आय मध्यस्थता के विवरण में आने से पहले, आइए पहले निश्चित आय प्रतिभूतियों की उचित समझ प्राप्त करें।

एक निश्चित आय प्रतिभूति एक वित्तीय साधन है, जहां जारीकर्ता को निवेशक को निश्चित अवधि के लिए आवधिक निश्चित ब्याज भुगतान करना अनिवार्य है। बांड, डिबेंचर्स, ट्रेजरी बिल, बचत प्रमाण पत्र, और बैंक जमा निश्चित आय प्रतिभूतियों के कुछ उदाहरण हैं। स्टॉक्स जैसे अन्य बाज़ार से जुड़े विकल्पों की तुलना में इन प्रतिभूतियों को आम तौर पर कम जोखिम वाले निवेश के रूप में देखा जाता है। इसके अलावा, कई निश्चित आय प्रतिभूतियों जैसे डिबेंचर्स, परिवर्तनीय बांड, और ट्रेजरी बिलों को एक कंपनी के शेयर की तरह बाजार में सूचीबद्ध और कारोबार किया जाता है।

ठीक है, तो अब आप स्पष्ट हैं कि निश्चित आय प्रतिभूतियां क्या हैं, आइए निश्चित आय आर्बिट्रेज रणनीतियों पर वापस आएं।

निश्चित आय मध्यस्थता में एक निवेशक शामिल है जो मुनाफा कमाने के लिए विभिन्न निश्चित आय प्रतिभूतियों में मूल्य अंतर का फायदा उठाने की कोशिश कर रहा है। इस रणनीति के तहत, आपको एक प्रतिभूति पर लंबे समय तक रहना होगा, जबकि मामूली कीमत अंतर को पकड़ने के लिए उसी प्रतिभूति को बेचना होगा। निश्चित आय मध्यस्थता रणनीतियां आम तौर पर बाजार-तटस्थ होती हैं, जिसका अर्थ है कि भविष्य में बाजार कैसे झूलता है, इस पर ध्यान दिए बिना आपको प्रतिफल का आनंद मिलता है।

चूंकि निश्चित आय प्रतिभूतियों में मूल्य अंतर आम तौर पर लंबे समय तक नहीं रहता है, इसलिए निश्चित आय मध्यस्थता को नियोजित करने वाले निवेशक को समय की एक छोटी खिड़की के भीतर इसे निष्पादित करने की आवश्यकता होती है। ऐसा करने में विफलता के परिणामस्वरूप मौका चूक सकता है, और इससे नुकसान भी हो सकता है। इस तरह की परिस्थितियां वास्तव में निश्चित आय मध्यस्थता रणनीतियों के साथ शामिल जोखिम को बढ़ाती हैं और इसलिए उनसे निपटने के दौरान सावधानी बरती हैं।

निश्चित आय मध्यस्थता कैसे काम करता है?

निश्चित आय मध्यस्थता रणनीतियों के सटीक रूप से काम करने के लिए, दो प्राथमिक स्थितियां हैं जिन्हें पूरा होना चाहिए।

— निश्चित आय प्रतिभूतियों को तरल होने की आवश्यकता है ताकि आप उन्हें बाजार में सापेक्ष आसानी सेखरीदने और बेचने में सक्षम हो सकें।

— मध्यस्थता रणनीति के लिए उपयोग की जाने वाली प्रतिभूतियों को आदर्श रूप से बहुत कम अंतर के साथ एक दूसरे के समान होना चाहिए।

एक बार ये शर्तें संतुष्ट हो जाने के बाद, आपको जो कुछ भी करने की ज़रूरत है वह प्रतिभूति पर एक लंबी स्थिति लेनी है जिसकी कीमत अधिक है और साथ ही कम कीमत वाली प्रतिभूति पर एक छोटी स्थिति लेती है। एक ही समय में दोनों ट्रेडस को निष्पादित करना मूल्य अंतर में लॉक होगा। एक बार दो प्रतिभूतियों की कीमतें सुधार से गुजरती हैं, तो दोनों ट्रेडस को लाभ का अनुभव करने के लिए निपटाया जा सकता है।

अब जब आप जानते हैं कि यह रणनीति कैसे काम करती है, तो इस अवधारणा को बेहतर ढंग से समझने के लिए एक निश्चित आय मध्यस्थता उदाहरण पर नज़र डालें।

निश्चित आय मध्यस्थता — एक उदाहरण

मान लें कि एक कंपनी के परिवर्तनीय बांड की तरह एक निश्चित आय प्रतिभूति है। आप परिवर्तनीय बांड के बाजार मूल्य और अंतर्निहित शेयर के बीच मूल्य अंतर का फायदा उठा सकते हैं। ऐसा करने के लिए, आपको परिवर्तनीय बांड पर एक लंबी स्थिति और कंपनी के शेयर पर एक साथ छोटी स्थिति लेना आवश्यक हैं। जब शेयर का मूल्य  गिर जाता है, कम स्थिति महत्वपूर्ण लाभ उत्पन्न होगा, जबकि लंबी स्थिति केवल मामूली कीमत सुधार देखेगा। छोटी स्थिति और लंबी स्थिति की कीमतों के बीच अंतर तो आपका लाभ होगा।

वैकल्पिक रूप से, यदि आपको लगता है कि परिवर्तनीय बांड इसके अंतर्निहित शेयर के संबंध में अधिक मूल्यांकित है, तो आप परिवर्तनीय बांड को कम कर सकते हैं और साथ ही अंतर्निहित शेयर पर एक लंबी स्थिति भी ग्रहण कर सकते हैं।

जबकि परिवर्तनीय बांड मध्यस्थता एक महान निश्चित आय मध्यस्थता उदाहरण है, यह केवल एक से बहुत दूर है। स्वैप प्रसार और उपज वक्र दो अन्य लोकप्रिय निश्चित आय मध्यस्थता उदाहरण हैं।

निष्कर्ष

जबकि निश्चित आय मध्यस्थता रणनीतियां आकर्षक लग सकती है, उनमें काफी मात्रा में जोखिम भी शामिल है। इसके शीर्ष पर, एक निश्चित आय मध्यस्थता को ठीक से निष्पादित करने के लिए, निवेशक के लिए बड़ी मात्रा में निवेश पूंजी रखना बेहद जरूरी है। ये दो प्राथमिक कारण हैं कि केवल बड़े संस्थागत निवेशक जैसे बचाव फंड, निजी इक्विटी प्लेयर और निवेश बैंक ऐसी निवेश रणनीतियों को नियोजित करते हैं।