ట్రేడర్లు మరియు పెట్టుబడిదారులలో పెద్ద భాగం ఆస్తుల ప్రస్తుత మరియు భవిష్యత్తు ధరల కదలికలను గుర్తించడానికి ప్రాథమిక మరియు సాంకేతిక విశ్లేషణ పద్ధతులను ఉపయోగిస్తారు. ట్రేడింగ్ వ్యూహాలను ప్రణాళిక చేయడానికి ఈ రెండు పద్ధతులు చాలా ఉపయోగకరంగా ఉంటాయని సాధారణ ఏకాభిప్రాయం ఉన్నప్పటికీ, నాణెం యొక్క మరొక వైపు – సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పనను విశ్వసించే ట్రేడర్లు యొక్క మరొక విభాగం కూడా ఉంది. ఈ భావన ఏమిటో మీరు ఆలోచిస్తున్నట్లయితే, మీరు తెలుసుకోవలసినది ఇక్కడ ఉంది.

సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పన (EMH) అంటే ఏమిటి?

మార్కెట్ సామర్థ్య సిద్ధాంతం అని కూడా పిలుస్తారు, సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పన ఒక ఆస్తికి సంబంధించిన ఏదైనా మరియు అందుబాటులో ఉన్న సమాచారం ఇప్పటికే దాని ప్రస్తుత ధరలో కారకంగా ఉందని ఊహిస్తుంది. దీని అర్థం ఒక ఆస్తి ఎల్లప్పుడూ దాని సరసమైన విలువతో ట్రేడ్ చేస్తుంది, దీనివల్ల తక్కువ లేదా ఎక్కువ విలువైన స్టాక్‌ లను గుర్తించడం అసాధ్యం.

సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పన తప్పనిసరిగా ఒక ఆస్తికి సంబంధించి ఉత్పన్నమయ్యే ఏదైనా క్రొత్త సమాచారం మార్కెట్ ద్వారా తక్షణమే లెక్కించబడుతుందని పేర్కొంది. మార్కెట్ చాలా సమర్థవంతంగా ఉందని, ఆస్తుల ధరలలో కొత్త సమాచారం యొక్క ప్రభావాన్ని త్వరగా కారకం చేయగలదని ఇది ఊహిస్తుంది. ఒక ట్రేడర్ గా లేదా పెట్టుబడిదారుడిగా మీరు ఎటువంటి విశ్లేషణాత్మక పద్ధతులతో ఉపయోగించినా, ‘మార్కెట్’ పై అంచుని కొట్టడం లేదా పొందడం సాధ్యం కాదని కూడా ఇది పేర్కొంది.

సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పన: ఒక ఉదాహరణ

ఈ భావనను మంచి పద్ధతిలో అర్థం చేసుకోవడానికి ఒక ఉదాహరణను చూద్దాం.

‘ABC లిమిటెడ్’ కంపెనీ యొక్క స్టాక్ ఉందని అనుకోండి. కంపెనీ షేర్లు ప్రస్తుతం రూ.100 చొప్పున ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. మీరు గత సంవత్సరాలుగా దాని ఆర్థిక విషయాలను చదవడం సహా కంపెనీ యొక్క సమగ్ర ప్రాథమిక విశ్లేషణను నిర్వహిస్తున్నారు మరియు కంపెనీ చాలా బాగా పనిచేస్తుందని తేల్చారు. కాబట్టి, మీరు చివరకు దాని షేర్లను కొనాలని నిర్ణయించుకుంటారు.

కానీ, మరొక దృష్టాంతంలో, కంపెనీ యొక్క ప్రస్తుత షేర్ ధర రూ.100 అతిగా అంచనా వేయబడిందా లేదా తక్కువగా అంచనా వేయబడిందా అని అంచనా వేయడానికి ప్రయత్నిచకుండా, ప్రస్తుత ధర స్టాక్ యొక్క సరసమైన విలువ అని మీరు అనుకుంటారు. ప్రస్తుత ధర రూ.100 షేర్ ను ఇప్పటికే కంపెనీ యొక్క మంచి ఆర్థిక పనితీరు ప్రభావితం చేసిందని మీరు సమర్ధవంతంగా ఊహించుకుంటారు. అందువల్ల, స్టాక్ ధరలో రూ.100 పైన పెరుగుదల ఏదైనా కొత్త పరిణామాలు లేదా ఊహించని సానుకూల వార్తలు ఉంటేనే జరిగే అవకాశం ఉంది.

మీరు చేసిన ఈ ఊహ మార్కెట్ సామర్థ్య సిద్ధాంతం పేర్కొంది. ఒక కంపెనీ యొక్క ప్రస్తుత లేదా గత పనితీరు దాని స్టాక్ ధరలో భవిష్యత్తులో పెరుగుదలని తీసుకురాదు, ఎందుకంటే పనితీరు ఇప్పటికే మార్కెట్ ద్వారా లెక్కించబడింది.

మార్కెట్ సామర్థ్య సిద్ధాంతం యొక్క రకాలు

సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పనకు సంబంధించి, మూడు ప్రాథమిక రకాల వైవిధ్యాలు ఉన్నాయి. వాటిలో ప్రతిదాన్ని వివరంగా పరిశీలిద్దాం.

బలహీనమైన రూపం

మార్కెట్ సామర్థ్య సిద్ధాంతం యొక్క ఈ వైవిధ్యం ప్రకారం, ఒక ఆస్తి ధర ఇప్పటికే ప్రజా పరిధికి అందుబాటులో ఉన్న మొత్తం సమాచారానికి కారణమైంది. ఏదేమైనా, ఆస్తి ధర ప్రజలకు ఇంకా విడుదల చేయని కొత్త సమాచారానికి కారణం కాకపోవచ్చు.

సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పన యొక్క బలహీనమైన రూపం చేసే మరొక ఊహ ఏమిటంటే, ఆస్తి యొక్క చారిత్రక సమాచారం చెప్పిన ఆస్తి యొక్క భవిష్యత్తు ధరల కదలికలపై ప్రభావం చూపదు. తత్ఫలితంగా, ఈ వైవిధ్యం సాంకేతిక విశ్లేషణ యొక్క భావనను పూర్తిగా విస్మరిస్తుంది కాని ప్రాథమిక విశ్లేషణకు అవకాశం కల్పిస్తుంది.

పాక్షిక-బలమైన రూపం

మార్కెట్ సామర్థ్య సిద్ధాంతం యొక్క రకాల్లో పాక్షిక-బలమైన వైవిధ్యం మరొకటి. ఇది ప్రాథమికంగా బలహీనమైన రూపం చేసిన అన్ని ఊహలను తీసుకుంటుంది మరియు దానిపై ఆధారపడుతుంది. ఈ వైవిధ్యం తప్పనిసరిగా చెప్పేది ఏమిటంటే, ఒక ఆస్తి గురించి ఏదైనా క్రొత్త సమాచారం బహిరంగపరచబడితే, మార్కెట్ దాని ధరలకు దాదాపు ఎల్లప్పుడూ తక్షణమే కారణమవుతుంది.

కాబట్టి, ఈ రూపం సాంకేతిక విశ్లేషణను విస్మరించడమే కాక, ప్రాథమిక విశ్లేషణ యొక్క భావనను కూడా తోసిపుచ్చింది. దీనికి మంచి ఉదాహరణ దేశం యొక్క రెపో రేటుకు సంబంధించి RBI ద్రవ్య విధానం యొక్క ఫలితం. రెపో రేటు ప్రకటించిన వెంటనే, మార్కెట్లు తక్షణమే దానిపై స్పందిస్తూ ప్రకటన ప్రకారం స్టాక్ ల  ధరలను సర్దుబాటు చేస్తాయి.

బలమైన రూపం

పేరు సూచించినట్లుగా, ఇది సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పన యొక్క బలమైన వైవిధ్యం. ఈ రూపం ఆస్తి యొక్క ధరలు అన్ని సంబంధిత సమాచారాన్ని ప్రతిబింబిస్తాయి, అది ప్రభుత్వ లేదా ప్రభుత్వేతర.

ఈ వైవిధ్యం ప్రకారం, ప్రభుత్వ లేదా ప్రభుత్వేతర (అంతర్గత) పరిధి లో లభ్యమయ్యే గత మరియు ప్రస్తుత సమాచారం అంతా స్వయంచాలకంగా ఆస్తి ధర ద్వారా లెక్కించబడుతుందని భావించబడుతుంది. దీని అర్థం, రహస్య అంతర్గత సమాచారం ఉన్నవారు కూడా ఎవరూ మార్కెట్‌ను ఓడించాలని ఆశించలేరు.

ముగింపు

ప్రాథమిక మరియు సాంకేతిక విశ్లేషణ యొక్క భావనలను విస్మరించడానికి మీరు శోదించబడినప్పటికీ, సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పన కేవలం ఒక సిద్ధాంతం అని గుర్తుంచుకోండి. వివిధ రకాల మార్కెట్ సామర్థ్య సిద్ధాంతాల ద్వారా చేసిన ఊహలు కొన్ని సందర్భాల్లో మాత్రమే నిజం మరియు వాటిలో అన్నింటికీ కాదు. అందువల్ల, సమాచారం మరియు నిర్ణయాలు తీసుకోవడంలో మీకు సహాయపడేటప్పుడు ప్రాథమిక మరియు సాంకేతిక విశ్లేషణ యొక్క ప్రభావాన్ని తక్కువగా చూపించకపోవడం మంచిది.