निवेशक के लिए उपलब्ध विभिन्न निवेश विकल्पों में से, कॉर्पोरेट बॉन्ड सबसे अधिक मांग के बाद उपकरणों में से एक हैं। बॉन्ड एक कंपनी के लिए पूंजी जुटाने का एक शानदार तरीका है क्योंकि वे तंग नियामक आवश्यकताओं से बंधे नहीं हैं। और निवेशकों के परिप्रेक्ष्य से, कॉर्पोरेट बॉन्ड वापसी की निश्चित दर अर्जित करने का एक अच्छा तरीका है जो आम तौर पर अधिकांश बैंकों की पेशकश की तुलना में अधिक होता है। नियमित बांड के अलावा, कंपनियां कभीकभी परिवर्तनीय बांड नामक कुछ भी प्रदान करती हैं। यदि आप परिवर्तनीय बंधन के अर्थ की तलाश में हैं, तो यहां वह सब कुछ है जिसे आपको जानने की आवश्यकता है।

एक परिवर्तनीय बंधन क्या है

एक परिवर्तनीय बंधन एक संकर कॉर्पोरेट ऋण सुरक्षा है जो ऋण और इक्विटी घटकों दोनों के साथ आता है। परिपक्वता पर भुनाए जाने वाले नियमित बांड के विपरीत, एक परिवर्तनीय बंधन खरीदार को जारी करने वाली कंपनी के शेयरों में बांड को बदलने का अधिकार या दायित्व देता है। शेयरों का क्वांटम और शेयरों का मूल्य आमतौर पर जारी करने वाली कंपनी द्वारा पूर्व निर्धारित किया जाता है। 

हालांकि, एक निवेशक बॉन्ड के कार्यकाल के दौरान केवल कुछ निर्दिष्ट समय पर बॉन्ड को स्टॉक में परिवर्तित कर सकता है। अन्य सभी पहलुओं में, एक परिवर्तनीय बांड नियमित कॉर्पोरेट बॉन्ड के समान ही होता है। यह एक निश्चित कार्यकाल की सुविधा देता है और पूर्व निर्धारित अंतराल पर समयसमय पर ब्याज भुगतान का भुगतान करता है। यदि कोई निवेशक बॉन्ड को इक्विटी शेयरों में परिवर्तित करने का विकल्प चुनता है, तो वह मैच्योरिटी पर बॉन्ड के अंकित मूल्य को स्वचालित रूप से प्राप्त करने का हकदार होगा। 

परिवर्तनीय बांड के प्रकार 

अब जब आप परिवर्तनीय बांड के अर्थ के संबंध में स्पष्ट हैं, तो आइए विभिन्न प्रकार के परिवर्तनीय बांड पर जाएं जो कंपनियां आम तौर पर पेश करती हैं। यहां उन पर गहराई से देखो।

नियमित रूप से परिवर्तनीय बांड

कंपनियां आम तौर पर इन प्रकार के परिवर्तनीय बांड को जनता के लिए जारी करना पसंद करती हैं। नियमित रूप से परिवर्तनीय बांड एक निश्चित परिपक्वता तिथि और एक पूर्व निर्धारित रूपांतरण मूल्य के साथ आते हैं। इन बॉन्ड में निवेश के बदले में, जारी करने वाली कंपनी परिपक्वता की तारीख तक निवेशकों को आवधिक ब्याज भुगतान करती है। 

परिपक्वता पर, निवेशक या तो बांड को जारीकर्ता कंपनी के इक्विटी शेयरों में पूर्व निर्धारित रूपांतरण मूल्य पर परिवर्तित करना चुन सकता है या बॉन्ड को उनके अंकित मूल्य पर रिडीम कर सकता है। ये बांड केवल निवेशक को सही देते हैं, और एक दायित्व नहीं, कन्वर्ट करने के लिए।

अनिवार्य परिवर्तनीय बांड

नियमित रूप से परिवर्तनीय बांड के विपरीत, ये बांड निवेशक को परिपक्वता पर जारी करने वाली कंपनी के इक्विटी शेयरों में परिवर्तित करने के लिए बाध्य करते हैं। अनिवार्य परिवर्तनीय बांड परिपक्वता की तारीख तक नियमित रूप से ब्याज भुगतान भी करते हैं, जिस पर बांड अनिवार्य रूप से इक्विटी शेयरों में परिवर्तित हो जाते हैं। चूंकि निवेशकों को अनिवार्य रूप से अपने बॉन्ड को बदलने के लिए मजबूर किया जाता है, इसलिए कंपनियां आम तौर पर अनिवार्य परिवर्तनीय बांड पर ब्याज की उच्च दर प्रदान करती हैं। 

परिवर्तनीय बांड रिवर्स 

रूपांतरण का अधिकार या दायित्व नियमित और अनिवार्य परिवर्तनीय बांड दोनों के संबंध में निवेशक या बॉन्ड धारक पर पड़ता है। रिवर्स परिवर्तनीय बांड के साथ, हालांकि, जारी करने वाली कंपनी को पूर्व निर्धारित रूपांतरण मूल्य पर परिपक्वता पर उन्हें इक्विटी शेयरों में परिवर्तित करने का अधिकार है। प्रचलित परिस्थितियों और परिपक्वता के समय शेयर मूल्य के आधार पर, जारीकर्ता कंपनी या तो बॉन्ड को इक्विटी शेयरों में परिवर्तित करने या उन्हें बनाए रखने का विकल्प चुन सकती है।

परिवर्तनीय बांड के फायदे क्या हैं?

परिवर्तनीय बांड निवेशक और जारी करने वाली कंपनी दोनों के लिए कुछ फायदे के साथ आते हैं। चलो उनमें थोड़ा गहरा गड्ढा। 

निवेशक के लिए

परिवर्तनीय बांड की सदस्यता लेने से, निवेशकों को दोहरे लाभ का आनंद मिलता है। परिपक्वता के समय तक अपने निवेश पर ब्याज की एक निश्चित दर प्राप्त करने के अलावा, निवेशकों को भी स्टॉक वैल्यू सराहना के लाभों का आनंद मिलता है।

इसके अलावा, परिवर्तनीय बांड के निवेशक भी डिफ़ॉल्ट जोखिम के निचले स्तर का आनंद लेते हैं। जारी करने वाली कंपनी के परिसमापन की स्थिति में, बॉन्ड धारकों को कंपनी की परिसमापन आय पर पहली प्राथमिकता मिलती है। चूंकि उनके निवेश अनिवार्य रूप से कुछ हद तक गारंटी दी जाती है, इसलिए डिफ़ॉल्ट का खतरा कम हो जाता है। 

जारी करने वाली कंपनी के लिए

जारी करने वाली कंपनी को तुरंत अपने शेयरों को पतला किए बिना पूंजी जुटाने की आवश्यकता होती है, जो इक्विटी वित्तपोषण के संबंध में मामला है। परिवर्तनीय बांड जारी करके, कंपनी तकनीकी रूप से समय के बाद के बिंदु पर शेयर कमजोर पड़ने को बंद कर सकती है।

चूंकि निवेशक शेयर मूल्य प्रशंसा प्रक्रिया में भाग लेता है, इसलिए जारी करने वाली कंपनियां आम तौर पर पारंपरिक कॉर्पोरेट ऋण प्रतिभूतियों पर दर की तुलना में परिवर्तनीय बांड पर ब्याज की थोड़ी कम दर प्रदान करती हैं।

निष्कर्ष 

हालांकि परिवर्तनीय बांड आपके निवेश पर उच्च रिटर्न अर्जित करने के लिए एक शानदार तरीका की तरह ध्वनि करते हैं, फिर भी आपके लिए अपने बॉन्ड की सदस्यता लेने के लिए चुनने से पहले जारी करने वाली कंपनी का गहन विश्लेषण करना आवश्यक है। हमेशा सुनिश्चित करें कि आप एक आर्थिक रूप से ध्वनि कंपनी में निवेश कर रहे हैं जो अपनी ऋण आवश्यकताओं को पूरा करने में सक्षम है जब वे देय गिरते हैं। साथ ही, सुनिश्चित करें कि आप अपने बांड खरीदने से पहले कंपनी की क्रेडिट रेटिंग पर एक अच्छा नज़र डालें।