वित्त की दुनिया में मध्यस्थता एक तरह की व्यापारिक रणनीति है जिसमें एक बाजार में एक संपत्ति खरीदना और इसे दूसरे में बेचना शामिल है, जिससे अंतर से लाभ मिलता है। यह रणनीति का उल्लेख करने के लिए इस्तेमाल भी किया जा सकता है जिसमें दो अलग अलग लेकिन एक जैसी संपत्ति खरीदी और एक साथ बेची जाती हैं क्योंकि व्यापारी का मानना है कि उनकी कीमतें उनके वास्तविक मूल्यों को प्रतिबिंबित नहीं करती। अंततः, जब एक मूल्य सुधार होता है, व्यापारी इससे लाभ ले सकते हैं।

कई प्रकार के मध्यस्थता में, विलय मध्यस्थता है, जिसे जोखिम मध्यस्थता भी कहा जाता है। यह एक ऐसी रणनीति है जो व्यापारियों को दो कंपनियों के बीच विलय या अधिग्रहण से प्राप्त करने में मदद करती है। 

विलय मध्यस्थता क्या है?

विलय मध्यस्थता या जोखिम मध्यस्थता एक ऐसी घटना संचालित निवेश रणनीति है जो व्यापारियों को विलय होने से पहले और बाद में शेयर की कीमतों में अंतरों को भुनाने की अनुमति देती है। यह समझने के लिए कि विलय मध्यस्थता क्या है और व्यापारी को विलय मध्यस्थता के अवसरों को कैसे पता चलता है और पहचानता है, आपको पहले यह जानना होगा कि दो कंपनियों के विलय होने पर क्या होता है।

एक विलय में शामिल दो कंपनियों के शेयर की कीमतों का क्या होता है?

आम तौर पर, जब कोई कंपनी किसी अन्य कंपनी के साथ खरीद या विलय करने का अपना इरादा रखती है, तो अधिग्रहण कंपनी के शेयर मूल्य में ज्यादातर गिरावट आती है, जबकि लक्षित कंपनी की शेयर कीमत अक्सर बढ़ती है। लेकिन वृद्धि के बावजूद, लक्ष्य कंपनी का शेयर मूल्य आम तौर पर अधिग्रहण मूल्य से नीचे रहता है। यह अंतर बाजार में अनिश्चितता का प्रतिबिंब है कि विलय वास्तव में पारित हो जाएगा या नहीं। 

आइए इस बिंदु को बेहतर तरीके से चित्रित करने के लिए एक उदाहरण देखें। पहले 2016 में, माइक्रोसॉफ्ट ने लिंक्डइन खरीदने के अपने इरादे की घोषणा की और 196 डॉलर के लिए लिंक्डइन के शेयरों की पेशकश की। इस घोषणा की तारीख को, लिंक्डइन की शेयर कीमत लगभग 131 डॉलर से लगभग 192 डॉलर तक बढ़ गई। लेकिन यह 196 डॉलर के अधिग्रहण मूल्य से नीचे बनी रही। यह अंतर या छूट बाजार अनिश्चितता को दर्शाता है। 

विलय मध्यस्थता के अवसरों के रूप में विलय कैसे कार्य करते हैं?

ठीक है, तो अब आपने देखा है कि विलय में शामिल कंपनियों के शेयरों की कीमत को क्या होता है। लेकिन ये घटनाएं विलय मध्यस्थता के अवसरों के रूप में कैसे कार्य करती हैं? आइए उन विवरणों को देखें। विलय दो प्रकार में से एक हो सकते हैं – नकद विलय और शेयर के लिए शेयर विलय। शामिल विलय के प्रकार के आधार पर, विलय मध्यस्थता के अवसर अलग-अलग होते हैं।

नकद विलय में क्या होता है?

नकद विलय में, अधिग्रहण कंपनी प्रीमियम पर नकदी के लिए लक्षित कंपनी के शेयरों को खरीदती है। यह अधिग्रहण मूल्य है, जैसा कि हमने पहले देखा है। तो, यहां बताया गया है कि व्यापारियों को इस स्थिति से लाभ कैसे मिलता है।

– मान लें एक कंपनी ए की योजना कंपनी बी अधिग्रहित करना है. 200 रुपये प्रति शेयर पर। 

– कंपनी बी के शेयर वर्तमान में 60 रुपये में व्यापार कर रहे हैं। 

– घोषणा की तारीख पर, कंपनी बी की शेयर कीमत 160 रुपये तक बढ़ जाती है।

– विलय मध्यस्थता के अवसरों का उपयोग करने का इरादा रखने वाला एक व्यापारी घोषणा की तारीख पर कंपनी बी के शेयरों को रु.160 प्रति शेयर।

– बाद में, जब विलय सफलतापूर्वक पूरा हो जाता है, तो कंपनी बी की शेयर कीमत 200 रुपये तक बढ़ जाती है।

– तो, व्यापारी 40 रुपये प्रति शेयर का लाभ कमाता है।

हालांकि, कई विशेषज्ञ इस रणनीति को मध्यस्थता से कम और अटकलों से अधिक मानते हैं। शेयर के लिए शेयर विलय में, जोखिम मध्यस्थता की अवधारणा खेल में अधिक स्पष्ट रूप से है।

शेयर के लिए शेयर विलय में क्या होता है?

शेयर के लिए शेयर विलय में, अधिग्रहण कंपनी एक पूर्व निर्धारित अनुपात में लक्ष्य कंपनी के शेयरधारकों को अपने स्वयं के शेयरों की पेशकश करके लक्षित कंपनी खरीदती है। यहाँ इस प्रकार की विलय मध्यस्थता में कैसे एक व्यापारी एक विलय के अवसर को पहचान और लाभ उठा है।

— व्यापारी लक्ष्य कंपनी के शेयरों को खरीदता है और अधिग्रहण कंपनी के शेयरों को बेचता है।

— यह एक प्रसार बनाता है, जो कम हो जाता है जब विलय सौदा पूरा होने वाला हो।

— अधिग्रहण कंपनी के संबंध में, इक्विटी कमजोर होती है क्योंकि शेयरों की संख्या बढ़ जाती है। तो, उन शेयरों की बिक्री से व्यापारी लाभ कमाता है।

— लक्ष्य कंपनी के संबंध में, शेयर की कीमत बढ़ जाती है। 

— लंबी स्थिति की वजह से कीमत में इस वृद्धि का व्यापारी ने लाभ लेता है।

निष्कर्ष

जोखिम मध्यस्थता या तो सक्रिय या निष्क्रिय हो सकती है। सक्रिय मध्यस्थता तब होती है जब एक निवेशक लक्ष्य कंपनी में शेयरों का एक महत्वपूर्ण हिस्सा रखती है – अक्सर यह प्रभावित करने के लिए पर्याप्त होता है कि विलय कैसे होता है। निष्क्रिय मध्यस्थता तब होती है जब एक व्यापारी लक्ष्य कंपनी में विलय को प्रभावित करने के लिए पर्याप्त निवेश नहीं रखता है, और इसलिए, यदि विलय हो सकता है, तो इसकी संभावना के आधार पर व्यापारिक निर्णय लेने की आवश्यकता होती है।