ટ્રેડિંગમાં આર્બિટ્રેજનો અર્થ બજારો વચ્ચેની કિંમતોમાં તફાવતનો લાભ લેવાનો છે. ફ્યુચર્સ આર્બિટ્રેજ એક આંતરિક સંપત્તિ અને સંપત્તિના ફ્યુચર કોન્ટ્રેક્ટની કિંમત વચ્ચે કિંમતના તફાવતનો લાભ લેવાનો સંદર્ભ આપશે. એક અંતર્ગત સંપત્તિ પર બનાવવામાં આવેલા તમામ ડેરિવેટિવ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ હવે પણ ખોટી કિંમત બતાવી શકે છે. સાધનો અને ટેકનીકોની મદદથી, વેપારીઓ ખોટી કિંમતને શોધી શકે છે અને તેમના ફાયદામાં તફાવતનો ઉપયોગ કરી શકે છે. એક સામાન્ય આર્બિટ્રેજ વ્યૂહરચના જેનો ઉપયોગ કરવામાં આવે છે તે કેશ ફ્યુચર્સની મધ્યસ્થી છે. અહીં, રોકડ રોકડ અથવા સ્પૉટ માર્કેટને દર્શાવે છે.

તેથી, જો તમે આશ્ચર્ય કરી રહ્યા છો કે ફ્યુચરની ચોક્કસપણે શું છે, તો વાંચો. કેશ અને ફ્યુચર કોન્ટ્રેક્ટની કિંમત વચ્ચેના તફાવતનો ઉપયોગ કરવાની તક છે, ખાસ કરીને મહિનાની શરૂઆતમાં. રોકડ અને ભવિષ્યની કિંમત વચ્ચેનો તફાવત આધાર તરીકે ઓળખાય છે. સમાપ્તિની તારીખ અનુમાન હોવાથી, ફ્યુચર્સ અને સ્પૉટ પ્રાઈઝ બંને સમાન છે. પરંતુ સમાપ્તિની તારીખ સુધી આગળ વધતા સમય, અર્થાત, આર્બિટ્રેજના સમયગાળા દરમિયાન કિંમતમાં તફાવત છે. જ્યારે સંપત્તિ માટે આધાર નકારાત્મક હોય ત્યારે તે દર્શાવે છે કે ફ્યુચરમાં સંપત્તિની કિંમત વધવાની અપેક્ષા છે. જો આધાર સકારાત્મક હોય તો તેનો અર્થ છે કે સ્થાન અથવા કેશ પ્રાઈઝ ફ્યુચરની કિંમત કરતાં વધુ હોય છે અને ભવિષ્યમાં ભાડું ચલાવવાનું સૂચવે છે.

જો તમે ફ્યુચર્સના આર્બિટ્રેજ માટે રોકડમાં છો તો તમે તમારા ટ્રેડની કિંમત કરતાં વધુ હોય કે નહીં તે તપાસવા માટે આધારને નજીકથી ટ્રૅક કરશો. કાગળ પર એક ફ્યુચર કોન્ટ્રેક્ટ કે જે આવે છે કે જેની સમાપ્તિની તારીખ ઘણી બાદની હોય છે, તે વધુ અનિશ્ચિતતા ધરાવી શકે છે કારણ કે કિંમતમાં ભારે વધઘટની તકો હોય છે અને તેથી આધાર વધુ છે. આવા ભવિષ્ય નીચેની સંપત્તિ કરતાં પણ મહત્વપૂર્ણ હોઈ શકે છે. સમય સમાપ્તિ સાથે, આધાર જ્યાં સુધી તે શૂન્ય અથવા શૂન્ય નજીક બને ત્યાં સુધી ઘટાડે છે, અને ત્યારબાદ સમાપ્તિની તારીખ આવે છે.

કેશ ફ્યુચરના આર્બિટ્રેજને જોતી વખતે વિચારવા માટેના કેટલાક મુદ્દાઓમાં શામેલ છે:

  • જ્યારે ફ્યુચર્સ સ્પૉટ અથવા કૅશ માર્કેટ કરતાં પ્રીમિયમ (ઉચ્ચ) પર ટ્રેડ કરે છે, ત્યારે ઉપયોગમાં લેવામાં આવેલ ટર્મ કૉન્ટૅન્ગો છે. પ્રીમિયમનો ઉપયોગ મોટાભાગે ઇક્વિટી ડેરિવેટિવ માર્કેટમાં કરવામાં આવે છે, જ્યારે કૉન્ટૅન્ગોનો વધુ વારંવાર કમોડિટી ડેરિવેટિવ સેગમેન્ટમાં કરવામાં આવે છે.
  • જ્યારે ફ્યુચરમાં કેશ બજાર કરતાં છૂટ (ઓછી) પર વેપાર કરવામાં આવે છે, ત્યારે તેને પરત કહેવામાં આવે છે. શબ્દ પાછળનો ઉપયોગ મોટાભાગે કોમોડિટી ડેરિવેટિવ્સ માર્કેટમાં કરવામાં આવે છે પરંતુ ડિસ્કાઉન્ટ અને શબ્દનો અર્થ છે કે તે છે.
  • જ્યારે ડિસ્કાઉન્ટ વિસ્તૃત થાય છે, ત્યારે તે બજારમાં બેરિશ ટ્રેન્ડનો પ્રતિબિંબ ધરાવે છે.
  • જ્યારે પ્રીમિયમ વધે છે, ત્યારે તે દર્શાવે છે કે ઑફિંગમાં એક બુલિશ બજાર છે.

કૅશ ફ્યુચર્સ આર્બિટ્રેજ ઉદાહરણ

જાન્યુઆરી 1, 2020 ના સ્ટૉકને X ધ્યાનમાં લો. તેની રોકડ બજારની કિંમત રૂપિયા 150 છે અને તેનું મે ફ્યુચર્સ રૂપિયા 152 છે. કહો કે કોન્ટ્રેક્ટનો  ગુણાંક 100 શેર છે. ધારો કે વહનની કિંમત 8 ટકા છે અથવા દર મહિને 0.75 ટકા વ્યાજ છે. આવી પરિસ્થિતિમાં, યોગ્ય કિંમતની ગણતરી ફોર્મુલાનો ઉપયોગ કરીને કરવામાં આવે છે જ્યાં F = S*exp(rT) જ્યાં સ્થાનની કિંમત છે, r ટકાવારીની કિંમત છે અને તે વર્ષોમાં સમાપ્તિ માટે બાકી સમય છે. તેથી ઉદાહરણમાં યોગ્ય કિંમત 150* (0.0075*5/12) સમાન છે, જે અમને ઘણી 150.469 આપે છે. તેથી, આનો અર્થ છે કે તે એક અતિમૂલ્ય ફ્યુચર કોન્ટ્રેક્ટ છે (બજારની કિંમત રૂપિયા 152 છે). તેથી તમે રોકડ બજારમાં લાંબા સમય સુધી જાઓ છો અને ફ્યુચર્સમાં ટૂંક સમયમાં છો.

જો કોઈ વેપારી પાસે સ્ટૉકના 100 શેર છે અને સ્ટૉકની કિંમત ₹ 155 સુધી જાય છે, તો નફા 155-150×100 હશે, જે રૂપિયા 500 છે. ભવિષ્ય તમને 155-152×100 સુધી પાછા સેટ કરશે, જેના પરિણામ રૂપિયા 300. તેથી, આર્બિટ્રેજ ટ્રેડરને રૂપિયા 200 મેળવે છે. મધ્યસ્થીની કિંમત રૂપિયા 0.469 છે, જે 100 શેરો માટે રૂપિયા 46.9 હશે. તમારું સમગ્ર લાભ રૂપિયા 200-રૂપિયા 46.9 હશે. રૂપિયા 153.1 હશે.

બીજી બાજુ, જો તમે માનતા હોવ કે રૂપિયા 150 સ્ટૉક X રૂપિયા 148 સુધી ઘટાડે છે. આવી પરિસ્થિતિમાં, આંતરિક સંપત્તિ પર નુકસાન રૂપિયા 200 (100 શેરો માટે) હશે. ભવિષ્યના નફા 100 શેરો માટે રૂપિયા 400 (152-148) મેળવશે. આર્બિટ્રેજ તમને રૂ. 200 લાવશે. જો તમે વહન કરવાનો ખર્ચ ઘટાડવા માંગો છો, તો તમારે રૂપિયા 200 માંથી રૂપિયા 46.9 કાપવું પડશે, જે તમને રૂપિયા 153.1 લાવશે. કૅશ ફ્યુચર્સ આર્બિટ્રેજ ઉદાહરણ ટ્રેડિંગ સ્ટ્રેટેજીની આંતરિક સરળતા દર્શાવે છે.

સમિંગ અપ

જેમ કે રોકડ ભવિષ્યમાં આર્બિટ્રેજ ઉદાહરણ દર્શાવે છે, ભવિષ્ય વેપારીઓને કિંમતના તફાવતોનો લાભ લેવા અને જોખમમુક્ત રીતે પ્રાપ્ત કરવાની તક પ્રદાન કરે છે. સરળતા ભવિષ્યમાં આર્બિટ્રેજ વ્યૂહરચના માટે રોકડના દિલ પર છે.