यदि आप शेयर बाजार की निवेश की दुनिया से परिचित हैं, तो आप समय-समय पर स्टॉक बायबैक की अवधारणा में आ सकते हैं। यदि आप सोच रहे हैं कि स्टॉक बायबैक क्या हैं, तो इसमें शेयरधारकों से अपने स्वयं के शेयर्स वापस खरीदने वाली कंपनी शामिल है। इसलिए, जिस कंपनी ने शेयर्स जारी किए हैं, वह शेयरधारकों के एक हिस्से को फिर से स्वामित्व वापस लेने के लिए भुगतान करती है।

लेकिन कंपनियां शेयर्स का बायबैक क्यों करती हैं?

कंपनियां कई कारणों से ऐसा कर सकती थीं। ये उनमे से कुछ कारण है:

– शेयर वापस खरीदने से कंपनी को अपने स्वामित्व को मजबूत करने में मदद मिलती है।

– कभी-कभी, कंपनियों के पास बहुत अधिक नकदी हो सकती है और कोई नई परियोजनाएं नहीं है जिनमें निवेश कर सके हैं। हो सकता है कि कोई कंपनी अपने हिसाब-किताब में बहुत सारी नकदी न दिखाए और इसलिए शेयर्स बायबैक करे।

– शेयर बायबैक किसी कंपनी की प्रति इक्विटी या ईपीएस (एअर्निंग्स पैर शेयर) की कमाई को बढ़ावा देते हैं।

– कंपनियाँ शेयर्स का बायबैक करना पसंद करती हैं क्योंकि यह उन्हें अन्य पक्षों द्वारा अधिकार में लेना या अधिग्रहण के किसी भी अवसर को मात देने में मदद करता है।

हालांकि, क्या शेयर बायबैक अच्छे हैं?

तो सवाल बनता है, “क्या बायबैक अच्छे हैं?” स्थिति के आधार पर हां और नहीं दोनों है। प्रश्न का समाधान करने के लिए, स्टॉक बायबैक अच्छे क्यों हैं, यहां कुछ जवाब दिए गए हैं:

जब शेयर की संख्या बायबैक के कारण नीचे आती हैं, तो ईपीएस (एअर्निंग्स पैर शेयर) ऊपर जाता है। क्योंकि कंपनी स्टॉक को वापस खरीदने के लिए नकदी का भुगतान करती है, हिसाब-किताब में दिखाई गई नकदी नीचे आती है और इक्विटी या आरओई (रिटर्न ऑफ इक्विटी) पर रिटर्न बढ़ा देती है। तो सवाल बनता है, ” क्या शेयर बायबैक अच्छे हैं?” इस तरह के परिदृश्य में हाँ होगा। जब कंपनी के प्रबंधन को लगता है कि उनके शेयर का मूल्यांकन कम हो गया है, तो शेयर बायबैक अच्छे हैं। शेयर बायबैक भी निवेशकों के बीच विश्वास पैदा करते हैं क्योंकि इसको शेयर के मूल्य को बढ़ावा देने के रूप में देखा जाता है और शेयरधारकों के लिए अच्छा संकेत है।

शेयरधारक के दृष्टिकोण से, शेयर बायबैक लचीलेपन का लाभ प्रदान करता है जिसमें वे लाभ की आशा कर सकते हैं। यदि कोई शेयरधारक स्टॉक को बाहर निकलना चाहता है, तो वे प्रीमियम पर ऐसा कर सकते है बायबैक के अवसर का उपयोग करके। बाकी शेयरधारकों के लिए, यह फायदेमंद है क्योंकि स्टॉक का मूल्य बढ़ता है और इसका मतलब यह भी है कि कंपनी में इच्छाशक्ति है और फर्म की स्थि‍ति के लिए नकदी और देखभाल करने की क्षमता है।

बायबैक कब अच्छे विकल्प की तरह नहीं लगता है  

क्या सभी परिस्थितियों में बायबैक अच्छे हैं? कुछ निश्चित परिदृश्य हैं जहाँ बायबैक अच्छा नहीं हो सकता है और इसका ध्यान रखना चाहिए।

– शेयर्स का मूल्यांकन: शेयर्स के अधिमूल्यांकन होने पर बायबैक अच्छे नहीं हो सकते। शेयर मूल्य का अच्छा मूल्यांकन मदद करता है। यदि कोई कंपनी अपने शेयर्स को अधिक मूल्य में खरीदती है, तो यह संकेत देता है कि निर्णय लेने का काम अस्थिर है और निवेश अच्छा नहीं है। जब कंपनियां स्टॉक खरीदती हैं जिसका अधिक मूल्य लगाती है तो इसका असर शेयरधारकों के लिए भी पड़ता है।

– उधार शामिल करना: जब बायबैक धन / उधार उठाकर किए जाते हैं, तो इसमें जोखिम भी शामिल होता है। इसका कारण यह है कि ऋण को एक निश्चित समय पर वापस भुगतान करना होगा और कंपनी का हमेशा वित्तीय संकट में रहने का जोखिम है क्योंकि देनदारी बाकी है।

– एकदम सही चित्रित नहीं: फिर भी एक और नुकसान यह हो सकता है कि शेयर बायबैक इक्विटी या रिटर्न प्रति इक्विटी जैसे कारकों को बढ़ावा दे सकते हैं, कंपनी की लाभकारिता में वृद्धि के कारण ये बढ़ोतरी जरूरी नहीं है।

बायबैक स्वीकार करते समय इन कारकों का ध्यान रखें:

शेयरधारक के रूप में, आपको कुछ कारकों को ध्यान में रखना पड़ सकता है जब आप शेयर बायबैक की पेशकश लेना चाहते हैं।

एक शेयरधारक के रूप में प्रस्ताव पर बायबैक मूल्य को शामिल करने जैसे कारकों पर ध्यान दें। इस तरह, एक शेयरधारक यह तय करने में सक्षम है कि क्या बायबैक ऑफर फायदेमंद है। प्रीमियम को ध्यान में रखना भी महत्वपूर्ण है, जो कि पहली पेशकश के समय बायबैक शेयर और शेयर की कीमत के बीच का अंतर है। शेयर बायबैक का आकार ध्यान रखना एक और कारक है क्योंकि यह इंगित करता है कि कंपनी से बिदाई के साथ कितनी नकद ठीक है।

निष्कर्ष

कमियों पर ध्यान देने के बाद, यह कहने की आवश्यकता है कि सवाल का जवाब है, क्या स्टॉक बायबैक अच्छे हैं हाँ अच्छे  है। स्टॉक बायबैक जब सभी परिदृश्यों का सावधानीपूर्वक आकलन किया जाता है, तो वास्तव में शेयरधारकों और कंपनी दोनों के लिए सकारात्मक संकेत होता है। शेयरधारकों को शेयरों को बेचने या रखने का विकल्प दिया जाता है और यह बहुत अधिक लचीलापन लाता है। कंपनी के लिए, यह अपने शेयर्स का मूल्य बढ़ाने के साथ-साथ अपने नकदी का उपयोग करने या अधिकार में लेना या अधिग्रहण से बचने का मौका है।