जीवन की हमारी दैनिक कार्यप्रणाली में, हम अक्सर उन चीजों के लिए कुछ प्रकार के प्रदर्शन और मूल्यांकन विधियों को लागू करते रहते हैं जिन्हें हम खरीदते हैं और उपयोग करते हैं या यहां तक कि हमारे पैसे का निवेश करने के उदाहरण में भी। प्रदर्शन मूल्यांकन और मापन हमें अपने निवेश पोर्टफोलियो के साथ हमारे कार्रवाई की कार्यप्रणाली को निर्धारित करने में मदद करता है। जब हम एक कार खरीदते हैं, तो हम विक्रेता से माइलेज, वारंटी, प्रदर्शन अंकनों के बारे में पूछते हैं जो यह निर्धारित करने में मदद करते हैं कि यह खरीदने के लायक है या नहीं। निवेश के साथ भी ऐसा मामला है, और इसके प्रदर्शन की गणना और निर्धारित करने के कुछ तरीकों में से एक वापसी की समय-भारित दर (टीडब्ल्यूआरआर) या टीडब्ल्यूआर है।

वापसी की समय भारित दर क्या है?

यह एक निवेश पोर्टफोलियो के यौगिक विकास दर की गणना करती है। यह एक पोर्टफोलियो पर वापसी को अलग-अलग उप-अवधि या अंतराल में निवेश और विमोचन के आधार पर अलग करता है। यह विधि नकद प्रवाह और बहिर्वाह द्वारा बनाई गई विकास दरों के विकृत प्रभावों को समाप्त करती है।

वापसी की समय भारित दर की परिभाषा

टीडब्ल्यूआरआर एक ज्यामितीय औसत के अलावा कुछ भी नहीं है क्योंकि यह पूरी अवधि के लिए दर निकालने के लिए सभी उप-अवधि वापसी को गुणा करता है। यह वापसी की वार्षिक दर से काफी अलग है जहां निवेश के लिए हानि या लाभ के प्रतिशत की किसी विशेष अवधि में गणना की जाती है। ऐसा कहा जा रहा है कि टीडब्ल्यूआरआर की सीमाओं में से एक यह है कि यह नकदी के प्रवाह और बहिर्वाह के कारण होने वाले अंतरों पर विचार नहीं करता है। तो आप जानते हैं कि टीडब्ल्यूआरआर क्या है, लेकिन इसके लिए क्या उपयोगी है और आप इसका उपयोग कहां करते हैं? यहां सब कुछ है जो आपको टीडब्ल्यूआरआर के बारे में जानने की जरूरत है।

वापसी की समय भारित दर का महत्व

कई निकासी और जमा के साथ निवेश के लिए, वापसी की दर की गणना करना काफी बड़ी चुनौती है और यह वह जगह है जहां टीडब्ल्यूआरआर उपयोग में आता है। बहुत सारे निवेश और प्रतिदान निवेश की पूरी अवधि के लिए आरओआर को विकृत करते हैं। ऐसा कहा जा रहा है कि, कोई अंत में शुरुआत में शेष राशि घटा नहीं सकता है क्योंकि बाद में नकदी प्रवाह को ध्यान में नहीं रखा जाता है। समय-भारित वापसी प्रत्येक अवधि के लिए वापसी की दर देता है जब कोई निवेश या निकासी होती है।

इसे जोड़ने से, वैश्विक निवेश प्रदर्शन मानकों को टीडब्ल्यूआरआर का उपयोग करके वापसी की गणना करने की आवश्यकता होती है। टीडब्ल्यूआरआर (वापसी की समय भारित दर) एक उचित उपाय है जो फंड प्रबंधकों और वित्तीय सलाहकारों के प्रदर्शन का मूल्यांकन करते समय लागू किया जाता है जो समय या नकदी प्रवाह की राशि पर शून्य-नियंत्रण करते हैं, धन की संपत्ति आवंटन का मूल्यांकन करते हैं और उन्हें बाजार वापसी के खिलाफ बेंचमार्किंग करते हैं। टीडब्ल्यूआर (या टीडब्ल्यूआरआर) का उपयोग ज्यादातर सार्वजनिक निवेश प्रबंधकों या फंड प्रबंधकों द्वारा किया जाता है जो सार्वजनिक प्रतिभूतियों से निपटते हैं।

समय भारित वापसी गणना के लिए कारक और समय भारित वापसी सूत्र 

  1. टीडब्ल्यूआरआर की गणना करने के लिए, खाता इतिहास उप-अवधि में विभाजित किया जाता है, जो महत्वपूर्ण नकदी प्रवाह घटनाओं या मूल्यांकन तिथियों के बीच अंतराल का प्रतिनिधित्व करता है। टीडब्ल्यूआरआर (वापसी की समय भारित दर) की गणना प्रत्येक उप-अवधि के लिए वापसी की दर को ज्यामितीय रूप से जोड़कर की जाती है।
  2. नकदी प्रवाह होने के बाद नए उप-अवधि की शुरुआत को चिह्नित करने के लिए प्रत्येक निवेश के मूल्यांकन की आवश्यकता होती है।
  3. यह माना जाना चाहिए कि पोर्टफोलियो में किसी भी और सारी वापसी का पुनर्निवेश किया जा रहा है।

पोर्टफोलियो पर वापसी सूत्र की सामान्य समय भारित दर है:

पोर्टफोलियो वापसी = (ईवी-बीवी) – नकद प्रवाह/बीवी + (वजन x नकद प्रवाह) का योग

ईवी: अंतिम मूल्य

बीवी: शुरुआत मूल्य सरल शब्दों में, प्रत्येक उप अवधि के लिए टीडब्ल्यूआर (टीडब्ल्यूआरआर) की गणना करने के लिए या एक ही अवधि है:

टीडब्ल्यूआर (टीडब्ल्यूआरआरएन) = (ईवी-बीवी)/बीवी

मान लीजिए कि श्री बी ने 1 जनवरी 2017 को म्यूचुअल फंड में 70,000 रुपये का निवेश किया है। 31 दिसंबर 2017 को, उनकी निवेशित राशि का मूल्य 71,000 रुपये था।

टीडब्ल्यूआरआर = (51,1000 – 50,000)/50,000।

टीडब्ल्यूआरआर = 0.02%

अब वापसी की समय-भारित दर सूत्र जब एकाधिक उप-अवधि के रूप में लिखा जाता है,

टीडब्ल्यूआर = [(1 + आर 1) * (1 +आर 2) *.. * (1 + आर एन)] – 1

जहां आर प्रत्येक अवधि के लिए वापसी की दर है।

तो यह कैसे काम करता है?

3 साल की अवधि में श्री बी,

मूल्यांकन नकद प्रवाह
31 दिसम्बर 2017 51,000 1 जनवरी 2018 +20,000
31 दिसम्बर 2018 75,000 1 जनवरी 2019 -10,000
31 दिसम्बर 2019 67,000

जनवरी 2017 के लिए टीडब्ल्यूआर दिसंबर 2017 2% है

जनवरी 2018 – दिसंबर 2018 के लिए,

टीडब्ल्यूआर = [75,000 – (51,000 + 20,000)]/51,000 + 20,000

इसलिए;

टीडब्ल्यूआर = 5.7%

जनवरी 2019 – दिसम्बर 2019 के लिए

टीडब्ल्यूआर = (67,000 – 65,000)/65,000

टीडब्ल्यूआर = 3%

पूरे पोर्टफोलियो के लिए वापसी की समय भारित दर है

टीडब्ल्यूआर = (1 + 2%) * (1 + 5.7%) * (1+ 3%) – 1

इसलिए, वापसी की समय भारित दर = 12.7%

हालांकि यह पूरी अवधि (2017 से 2019) के लिए वापसी की दर और वापसी की वार्षिक दर है। हालांकि, यह भी वार्षिकीकृत किया जा सकता है।

जबकि वापसी की समय भारित दर एक निवेश पोर्टफोलियो के प्रदर्शन की गणना करने का एक तरीका है, अन्य तरीके भी हैं। वापसी के पैसे भारित दर की तरह। ऐसा कहा जा रहा है कि, टीडब्ल्यूआरआर के वैकल्पिक तरीके हैं, जैसे सरल आहार विधि और संशोधित आहार विधि।

वापसी की दर और वापसी की समय भारित दर के बीच का अंतर

वापसी की दर बस समय की एक विशिष्ट अवधि में किए गए एक निवेश पर शुद्ध लाभ या हानि है, प्रारंभिक निवेश लागत के प्रतिशत में बताई जाती है। जबकि निवेश पर लाभ को निवेश की बिक्री पर महसूस किए गए किसी भी पूंजी लाभ के साथ प्राप्त आय के रूप में परिभाषित किया गया है।

हालांकि, प्रतिफल गणना की दर पोर्टफोलियो में नकदी प्रवाह के अंतर के लिए जिम्मेदार नहीं है, जबकि TWRR वापसी की दर निर्धारित करने में सभी जमा और निकासी के लिए खाते हैं। जबकि टीडब्ल्यूआरआर (वापसी की समय भारित दर) का एल्गोरिथ्म छोटे लेकिन अधिक लगातार योगदान/निकासी के साथ विभागों (फंड) के लिए एमडब्ल्यूआरआर (वापसी की मनी भारित दर) की तुलना में सरल है क्योंकि यह नकद प्रवाह के प्रभाव या विकृत प्रभाव को ध्यान में नहीं लेता है। लेकिन फिर यह नकदी प्रवाह को ध्यान में रखता है, जो इसे काफी चुनौतीपूर्ण बनाता है क्योंकि इसे सभी निवेशों और प्रतिदानों का ट्रैक रखने की आवश्यकता होती है। लेकिन इस तरह की गणना करने के लिए किसी भी सॉफ्टवेयर या ऑनलाइन उपकरण का उपयोग करके हल किया जा सकता है, इस प्रकार, अन्य तरीकों की तुलना में अधिक प्रभावी है।

निष्कर्ष

अपने निवेश का ट्रैक रखना बहुत महत्वपूर्ण है जबकि उनके प्रदर्शन की गणना बहुत जरूरी है, वापसी की समय भारित दर आपको यह प्राप्त करने में मदद करती है जबकि यह आपको आगे क्या करना है इसका उचित विचार भी देती है – नकद लेने या नकद देने के लिए। टीडब्ल्यूआरआर बस इसे आसान बनाता है।