फाइनेन्शियल मार्केट में सूचीबद्ध इतनी सारी कंपनियों के साथ, यह निर्धारित करना कि किस कंपनी में निवेश करना है, यह चुनौतीपूर्ण हो सकता है। शुक्र है, एक निवेशक को हमेशा निवेश करने के लिए सिर्फ अपनी सोच पर भरोसा नहीं करना पड़ता है, लेकिन इसके बारे में व्यवस्थित रूप से जा सकता है। वे विशिष्ट अनुपात में फैक्टर हो सकते हैं जैसे कि नेट वर्थ पर रिटर्न , ‘प्रति शेयर कमाई, ‘निवेश की गई पूंजी पर रिटर्न’, या अन्य लोगों के बीच ‘प्राइस-टू-बुक अनुपात’ जो कंपनी के स्टॉक के मूल्य को निर्धारित करने में मदद कर सकते हैं।

यहां, हम प्राइस-टू-बुक अनुपात पर चर्चा करेंगे, जिसे पीबीअनुपात, पी/बी अनुपात या प्राइस-टू-बुक अनुपात भी कहा जाता है।

शेयर बाजार में पीबी अनुपात क्या है?

पीबी अनुपात निवेशक को किसी विशेष कंपनी के शेयर/मार्केट कैपिटलाइजेशन के बाजार मूल्य की तुलना अपने बुक वैल्यू में करने में मदद करता है।

बुक वैल्यू के अर्थ को समझना दो संबंधित शब्द-बाजार मूल्य और बुक वैल्यू के अर्थ को समझना  है। 

बाजार मूल्य कंपनी के बाजार पूंजीकरण को संदर्भित करता है। यह बकाया शेयरों से गुणा वर्तमान शेयर कीमत पर आधारित है।

बुक वैल्यू शेयरधारकों को प्राप्त होने वाली राशि को संदर्भित करता है यदि कंपनी तुरंत बंद हो जाती है, समाप्त हो जाती है, और अपनी सभी देनदारियों का भुगतान करती है। वह राशि जो बनी हुई है वह बुक वैल्यू है। बुक वैल्यू की गणना कंपनी की कुल देनदारियों को अपनी कुल संपत्ति से घटाकर की जाती है। यह मान कंपनी की बैलेंस शीट में पाया जा सकता है। पेटेंट, ग्राहक सूचियों, कॉपीराइट, ब्रांड मान्यता और सद्भावना जैसी अमूर्त संपत्ति बैलेंस शीट में शामिल नहीं हैं। 

पीबी अनुपात की गणना:

पीबी अनुपात की गणना करने के लिए सूत्र प्रति शेयर / बुक वैल्यू बाजार मूल्य है।

आइए एक उदाहरण देखें कि पीबी अनुपात की गणना कैसे की जाती है। कंपनी एबीसी ने 10,00,000 रुपये की संपत्ति और बैलेंस शीट में इसकी देनदारियों के रूप में 7,50,000 रुपये सूचीबद्ध किए हैं। कंपनी के की गणना 1000000-7500= 250000 के रूप में की जा सकती है। अगर कंपनी के 10,000 बकाया शेयर हैं, तो प्रति शेयर बुक वैल्यू 25 रुपये है। यदि स्टॉक का बाजार मूल्य 30 रुपये है, तो पीबी अनुपात 1.2 है।

पीबी अनुपात के उपयोग:

पीबी अनुपात मूल्य निवेशकों के लिए आवश्यक है- निवेशकों को अनुमान है कि भविष्य में, शेयर का बाजार मूल्य बढ़ेगा और वे लाभ पर अपने शेयरों को बेच सकते हैं के साथ कम मूल्यांकन स्टॉक खरीदना चाहते हैं।

परंपरागत रूप से, नीचे 1.0 का पीबी अनुपात, एक कम मूल्यांकन वाले स्टॉक का संकेत माना जाता है। कुछ मूल्य निवेशक और वित्तीय विश्लेषक 3.0 के तहत किसी भी मूल्य को एक अच्छा पीबी अनुपात के रूप में मानते हैं। हालांकि, “अच्छा पीबी मूल्य” के लिए मानक उद्योगों में भिन्न होता है। उदाहरण के लिए, नीचे 1.0 का एक पीबी अनुपात IT उद्योग में इसका सही मूल्यांकन नहीं स्टॉक के संकेत के रूप में माना जा सकता है। इसके विपरीत, इसे तेल और गैस उद्योग के लिए नकारात्मक माना जा सकता है।

कम पीबी अनुपात का मतलब यह भी हो सकता है कि कंपनी के साथ आधारभूत समस्याएं हैं क्योंकि यह कमाई नहीं दिखा रहा है। निवेशक को कंपनी के पिछले काम के विश्लेषण के साथ अन्य मेट्रिक्स को देखने की जरूरत है ताकि यह पता लगा सके कि क्या स्टॉक कंपनी की समस्याओं का सही मूल्यांकन नहीं किया गया है या नहीं।

पीबी अनुपात का उपयोग करने की सीमाएं:

किसी भी कंपनी के पीबी अनुपात को निर्धारित करने वाले महत्वपूर्ण कारकों में से एक इसकी बैलेंस शीट में संपत्ति का घोषित मूल्य है। यह मीट्रिक उन कंपनियों के लिए काफी उपयुक्त है जिनके पास निश्चित मूर्त संपत्तियों की काफी संख्या है। ऐसी विनिर्माण फर्मों जैसी कंपनियां जिनके पास मशीनें, कारखानों, उपकरण, या बैंकिंग और वित्त संस्थान हैं जिनके पास वित्तीय संपत्ति है, उनके पास एक बुक वैल्यू होगा जो इसके वास्तविक मूल्य का अधिक सटीक रूप से प्रतिबिंबित होता है।

हालांकि, मुख्य रूप से अमूर्त संपत्ति वाले कंपनियों के लिए पीबी अनुपात के उपयोग की एक सीमा है। उन कंपनियों के बारे में सोचें जिनकी मूलभूत संपत्तियां इसके विचार नवाचार, पेटेंट या ब्रांड जागरूकता हैं। ऐसी कंपनियों के पास अपनी सबसे बड़ी संपत्ति नहीं होगी- अमूर्त संपत्ति- उनकी बैलेंस शीट में जिम्मेदार है। यह स्वाभाविक रूप से कंपनी के मूल्य की भ्रामक धारणा की ओर जाता है, और नतीजतन, इसके पीबी अनुपात के।

एक और महत्वपूर्ण सीमा यह है कि बुक वैल्यू केवल संपत्ति की मूल खरीद मूल्य (जैसे उपकरण) और वर्तमान बाजार मूल्य पर विचार करता है। यह मूल्य की सटीकता को कम कर सकता है।

अन्य सीमाएं हैं- अगर कंपनी ने हाल ही में लिखने, अधिग्रहण, या शेयर बैकअप किए हैं, तो बुक वैल्यू विकृत किया जा सकता है।

कंपनी के पीबी अनुपात का निर्धारण करने से आपको उस कंपनी में निवेश की संभावित लाभप्रदता की समग्र तस्वीर नहीं मिलेगी। कंपनी की संभावित आय में अधिक जानकारी प्राप्त करने के लिए रिटर्न-ऑन-इक्विटी जैसे अन्य मीट्रिक की गणना करें।

यदि आप अनिश्चित महसूस करते हैं, तो अपने निवेश विकल्पों को बेहतर ढंग से समझने और वित्तीय स्वतंत्रता की दिशा में सही कदम उठाने के लिए ब्रोकरेज फर्म से संपर्क करें।