बाजार में कई स्टार्टअप कंपनियों के सार्वजनिक होने के साथ, धन या पूंजी बढ़ाने के लिए दो प्रक्रियाएं हैं जिसके द्वारा वे सार्वजनिक विनिमय के लिए कंपनी के शेयरों को सूचीबद्ध कर सकते हैं: आईपीओ बनाम प्रत्यक्ष लिस्टिंग। आईपीओ या प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश ज्यादातर कंपनियों द्वारा ली गई सबसे आम प्रथाओं में से एक रही थी जिसके माध्यम से वे सार्वजनिक हो गए थे। हालांकि, एक और प्रक्रिया ने कई लोगों द्वारा सुर्खियों को पकड़ा है जो प्रत्यक्ष सूची प्रक्रिया है।

प्रत्यक्ष लिस्टिंग को डीपीओ (प्रत्यक्ष सार्वजनिक पेशकश) के रूप में भी जाना जाता है। लगातार विकसित बाजार और नए नवाचारों के साथ, कई लोगों के लिए बनाए रखना काफी मुश्किल हो गया है। इस प्रकार, यह जानना महत्वपूर्ण है कि आईपीओ बनाम प्रत्यक्ष लिस्टिंग क्या है। यद्यपि दोनों प्रक्रियाओं का उपयोग कंपनी की सार्वजनिक सूची के लिए किया जा सकता है, फिर भी प्रत्यक्ष लिस्टिंग और आईपीओ के बीच एक सूक्ष्म अंतर है और क्यों कुछ आईपीओ बनाम डीपीओ प्रक्रिया में दूसरे पर एक का चयन करते हैं।

आईपीओ और डायरेक्ट लिस्टिंग के बीच अंतर:

–  आईपीओ बनाम प्रत्यक्ष सूचीप्रक्रियाप्रक्रिया, आईपीओ प्रक्रिया में नए शेयरों का निर्माण शामिल है जो निवेश बैंकों की सहायता से अंडरराइट किए गए हैं। हालांकि, कुछ कंपनियां प्रत्यक्ष लिस्टिंग बनाम आईपीओ में प्रत्यक्ष लिस्टिंग का चयन करती हैं जब वे सार्वजनिक लिस्टिंग से गुजरना चाहते हैं, फिर भी अंडरराइटर्स के लिए भुगतान करने के लिए संसाधन नहीं हैं। यही कारण है कि कई कंपनियां प्रत्यक्ष पेशकश बनाम आईपीओ के बीच डीपीओ का चयन करती हैं।

– प्रत्यक्ष लिस्टिंग और आईपीओआई के बीच का अंतर है कि आईपीओ प्रक्रिया में, पूरी प्रक्रिया में अंडरराइटर ने कहा कि कंपनी के शेयरों की प्रारंभिक मूल्य पेशकश को निर्धारित करने के लिए नियामक आवश्यकताओं के माध्यम से जाने के लिए शामिल है। आईपीओ परिदृश्य बनाम इस प्रत्यक्ष पेशकश के विपरीत, कंपनियां नवगठित शेयरों को बनाने के लिए अपने मौजूदा शेयरों को पतला नहीं करना चाहती हैं या किसी भी प्रकार के लॉकअप समझौतों से बचने के लिए चुनती हैं प्रत्यक्ष लिस्टिंग का चयन करती हैं। यह एक और कारण है कि कई प्रत्यक्ष लिस्टिंग बनाम आईपीओ के बीच डीपीओ का चयन क्यों करते हैं

–  आईपीओ बनाम डीपीओप्रोसेस में, अंडरराइटर्स कंपनी के शेयरों को खरीदते हैं जो वे आईपीओ प्रक्रिया के माध्यम से मदद कर रहे हैं और बाद में निवेशकों के नेटवर्क में कंपनी के शेयर बेचते हैं। निवेशकों के इन नेटवर्कों में दलाल डीलरों, निवेश बैंक, बीमा कंपनियों और म्यूचुअल फंड शामिल हैं। हालांकि, डीपीओ बनाम आईपीओ मामले में, डीपीओ, प्रमोटरों, मौजूदा निवेशकों और कर्मचारियों के लिए चुनते हैं जो कंपनी को किसी भी शेयर रखते हैं, सीधे इन शेयरों को आम जनता को बेचते हैं। आईपीओ और प्रत्यक्ष लिस्टिंग के बीच यह एक बड़ा अंतर है।

– आईपीओ और प्रत्यक्ष लिस्टिंग के बीच एक और अंतर यह है कि आईपीओ के दौरान अंडरराइटर शुरू में की पेशकश की कीमत पर विशिष्ट शेयरों की गारंटी बिक्री सुनिश्चित कर सकता है। जबकि, इस डीपीओ बनाम आईपीओ परिस्थिति में, कुछ ऐसे जोखिम हैं जिनमें शामिल हैं क्योंकि शेयरों की बिक्री में कोई गारंटी या समर्थन नहीं है। यह वह जगह है जहां आईपीओ को प्रत्यक्ष लिस्टिंग बनाम आईपीओ में फायदा था।

– आईपीओ बनाम प्रत्यक्ष सूचीपरिदृश्य में, अंडरराइटर्स आईपीओ प्रक्रिया में एक आसन्न और बड़ी भूमिका निभाते हैं, यही कारण है कि वे कीमत पर आते हैं। प्रति शेयर अंडरराइटर्स किराए पर लेने की दर 3% से अधिकतम 7% तक हो सकती है। हालांकि, आईपीओ बनाम डीपीओ के इस मामले में, चूंकि डीपीओ प्रक्रिया में अंडरराइटर्स की कोई भागीदारी नहीं है, इसलिए एक कंपनी भाग्य को बचा सकती है। आईपीओ बनाम प्रत्यक्ष पेशकश की इस स्थिति में, डीपीओ के पास सार्वजनिक लिस्टिंग से गुजरने के दौरान लागत को कम करने के लिए लाभ है।

–  आईपीओ प्रक्रिया से गुजरने वाली कंपनियों को परंपरागत रूप से लॉकअप अवधि नामक कुछ के माध्यम से जाना पड़ता है। इसमें प्रचलित शेयरधारकों को कंपनी के अपने हिस्से को जनता के लिए बेचने से प्रतिबंधित किया जाता है। यह लॉकअप अवधि आम तौर पर आईपीओ में जारी की जाती है क्योंकि यह बाजार में उपलब्ध पर्याप्त आपूर्ति को रोकने में मदद करता है जो बदले में शेयरों के मूल्य को कम करता है। जबकि, प्रत्यक्ष सार्वजनिक पेशकश या डीपीओ के मामले में, पूर्ववर्ती शेयरधारक जैसे ही कंपनी सार्वजनिक हो जाती है, उनकी कंपनी के शेयर बेच सकते हैं। यह डीपीओ में अनुमति है क्योंकि कोई नया शेयर जारी नहीं किए गए थे और लेनदेन प्रक्रिया केवल तभी शुरू हो सकती है जब शेयरधारक अपने शेयरों को बेचना शुरू करते हैं।

निष्कर्ष:

प्रत्यक्ष लिस्टिंग और आईपीओ के बीच दूसरे अंतर को समझने से पहले सीधे लिस्टिंग बनाम आईपीओ विधियों को जानना महत्वपूर्ण है क्योंकि दोनों प्रक्रियाओं में पूंजी जुटाने में शामिल है जो सार्वजनिक लिस्टिंग के लिए शेयर बेचकर ब्याज मुक्त है। डीपीओ बनाम आईपीओ के बीच चयन करते समय, यह जानना महत्वपूर्ण है कि कंपनी की आवश्यकताएं क्या हैं और यह कितना कंधे कर सकता है। एक कंपनी के लिए सार्वजनिक सूची के लिए प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश और प्रत्यक्ष सार्वजनिक पेशकश की प्रक्रिया दोनों के पास फायदे और नुकसान का अपना सेट है। इस प्रकार, आईपीओ बनाम प्रत्यक्ष लिस्टिंग क्या है, यह समझने के बाद, आपको अपनी कंपनी के लिए सबसे उपयुक्त विधि चुननी चाहिए।