મુંબઈમાં ગાફર માર્કેટ અને નેહરુ સ્થાન અથવા દિલ્હી અથવા હીરા પન્ના બજાર સમગ્ર ભારતમાં ઘરગથ્થું નામ બની ગયા છે. આ દેશના ઇલેક્ટ્રોનિક્સ અને સૉફ્ટવેર માટે સૌથી લોકપ્રિય ગ્રે માર્કેટમાંથી  પૈકી એક છે. પરંતુ ગ્રે માર્કેટ ઇલેક્ટ્રોનિક્સ અને સૉફ્ટવેર સુધી મર્યાદિત નથી, સ્ટૉક્સમાં પણ ગ્રે માર્કેટ્સ હોય છે. લિસ્ટેડ ન હોય તેવી કંપનીઓ અથવા કંપનીઓ માટે ગ્રે માર્કેટ રેટ્સ ઘણીવાર રોકાણકારો દ્વારા સ્ક્રિપ્ટના ભવિષ્યના પર્ફોમન્સ અંગે વિચાર મેળવવા માટે માંગ કરવામાં આવે છે.

ગ્રે માર્કેટ શું છે?

કાયદાકીય રીતે શેર પ્રાઈમરી અને સેકન્ડરી માર્કેટમાં  કામકાજ ધરાવે છે, જે સ્ટૉક એક્સચેન્જ દ્વારા સુવિધાપૂરી પાડવામાં આવે છે. નવા શેરોનું પ્રાઈમરી માર્કેટમાં જાહેરજનતા માટે વેચાણ કરવામાં આવે છે . પ્રારંભિક જાહેર ઑફર એક પ્રાઈમરી માર્કેટનું ઉદાહરણ છે. લિસ્ટેડ થયા પછી, શેરમાં સેકન્ડરી બજારમાં વેપાર કરવામાં આવે છે. પ્રાઈમરી અને સેકન્ડરી બજારોમાં થાય તેવા વેપારોને શેર વિનિમય દ્વારા અને  સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઈન્ડિયા દ્વારા નિયંત્રિત કરવામાં આવે છે. જો કે, લિસ્ટેડ કરવામાં આવે તે પહેલાં શેરનો અનૌપચારિક રીતે ગ્રે માર્કેટમાં વેપાર કરવામાં આવે છે. શેર માટેનું ગ્રે માર્કેટ  બંધ નથી, અનૌપચારિક બજાર નથી જે નિયમો અને નિયમોને બદલે વિશ્વાસ પર કાર્ય કરે છે. ગ્રે બજારનું નિયમન સેબી અથવા અન્ય કોઈ કાનૂની સત્તાધિકારી દ્વારા કરવામાં આવતું નથી અને ગ્રે બજારમાં સંચાલનમાં ઉદ્ભવતા જોખમોનું રોકાણકાર દ્વારા વહન કરવું પડશે. ગ્રે માર્કેટમાં વેપાર ઘણીવાર કાગળ અને અસરકારક ડીલરોના નાના ચિટ્સ દ્વારા કરવામાં આવે છે.

તે કેવી રીતે કામ કરે છે?

ગ્રે માર્કેટ સ્ટૉક એક્સચેન્જ અથવા સેબીની સત્તાની બહાર ચાલે છે. ચાલો ગ્રે માર્કેટ કેવી રીતે કાર્ય કરે છે તે સમજવાનો પ્રયત્ન કરીએ. ધારો કે કોઈ કંપનીનો આઈપીઓ ખુલે છે અને શ્રીમાન X રિટેલ કેટેગરીમાં કેટલીક સંખ્યામાં શેર ખરીદવા અરજી કરે છે. અરજીના તબક્કામાં, શ્રીમાન X ને ફાળવણીની સંભાવનાઓ વિશે કોઈ આઈડિયા નથી. અન્ય રોકાણકાર શ્રીમાન Y પણ કંપનીના શેરમાં રુચિ ધરાવે છે. શ્રીમાન Y એલોટમેન્ટને લઈ ખાતરી ઈચ્છે છે અને તેથી, ઑફિશિયલ ચૅનલો મારફતે આગળ વધવા માંગતા નથી. IPOમાં કેટલીક સંખ્યામાં લોટ ખરીદવા માટે શ્રીમાન Y  ગ્રે માર્કેટ ડીલરનો સંપર્ક કરે છે. ડીલર  શ્રીમાન X નો સંપર્ક કરે છે અને તેમની સાથે ડીલ પૂરી કરે છે. ડીલર શ્રીમાન X ને IPO કિંમત પર પ્રતિ શેર દીઠ રૂ. 10 વધારે ઑફર કરે છે.

હવે, જો શ્રી X સંમત થાય, તો તેને IPO કિંમત પર શ્રીમાન Yને તમામ શેર વેચવાના રહેશે + રૂપિયા 10, જે તેમને IPOમાં શેર ફાળવવામાં આવે છે. ડીલમાં, શ્રીમાન X ને લિસ્ટિંગની કિંમતને ધ્યાનમાં લીધા વગર રૂ. 10 નું ગેરંટીડ નફો મળશે અને શ્રીમાન Y શેરની ગેરંટી મેળવશે. જો શ્રીમાન X શેર ફાળવવામાં આવે. જો શ્રી X એલોટમેન્ટ મેળવે છે, તો ડીલર તેમને સંમત કિંમત પર શ્રીમાન Yને શેર વેચવાની સલાહ આપે છે. લિસ્ટિંગ દિવસે, જો શેર  દીઠ રૂપિયા 10 થી વધુના પ્રીમિયમ પર લિસ્ટીંગ થાય, તો શ્રીમાન Y નફો કમાય છે  તેમજ તેનાથી વધુ આવક મેળવે છે.

જીએમપી શું છે?

ગ્રે માર્કેટ સબસ્ક્રિપ્શન ડેટા અને રોકાણકારના ભાવનાના આધારે IPO-બાઉન્ડ કંપનીની શેર કિંમત નક્કી કરે છે. જો શેરની માંગ ખૂબ વધારે હોય અને સપ્લાય લિમિટેડ હોય, તો શેર ફાળવણીની કિંમત પર પ્રીમિયમને ક્વોટ્સ આપે છે. ખરીદદારો લિસ્ટીંગ પહેલાં શેર મેળવવા માટે IPO કિંમતથી  વધારાની રકમ ઑફર કરે છે. અગાઉના ઉદાહરણમાં, આઈપીઓની કિંમત પર શ્રીમાન Xને પ્રતિ શેર વધારાના રૂપિયા 10 પ્રતિ શેર આપવામાં આવે છે. દરેક કંપનીના શેર ગ્રે માર્કેટમાં પ્રીમિયમની આવતા નથી. જો IPO નો પ્રતિસાદ સારો છે, તો શેર ગ્રે માર્કેટમાં ડિસ્કાઉન્ટ પર હાથ બદલી શકે છે. રોકાણકારો લિસ્ટીંગની કિંમત માટે જીએમપી તરફથી અને આઈપીઓને સંપૂર્ણ પ્રતિસાદનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે સંકેતો લે છે. જો કે, જીએમપીએસ હંમેશા સચોટ સૂચક ન હોઈ શકે કારણ કે ગ્રે માર્કેટ મેનિપ્યુલેશનની  શક્યતા છે.

કોસ્ટક રેટ શું છે?

ગ્રે માર્કેટ લિસ્ટીંગ પહેલાં શેરોના વેપાર સુધી મર્યાદિત નથી. તમે ગ્રે માર્કેટમાં એપ્લિકેશન  ખરીદી અથવા વેચી પણ શકો છો. જ્યારે શેર અનધિકૃત રીતે ટ્રેડ કરવામાં આવે ત્યારે જ જીએમપી લાગુ થવા પાત્ર બને છે. પરંતુ જો કોઈ રોકાણકાર એપ્લિકેશન પર પોતાને બેટ કરવા માંગે છે તો શું થશે? તે દર કે જેના પર ગ્રે માર્કેટમાં સંપૂર્ણ આઈપીઓ અરજીઓ વેચાય છે તેને કોસ્ટક રેટ તરીકે ઓળખાય છે. કોસ્ટક રેટ શેરોની ફાળવણી પર આધારિત છે.

નિષ્કર્ષ

ગ્રે માર્કેટ કાનૂની અધિકારીઓની ક્ષેત્રની બહાર છે, તેથી તેનાથી દૂર રહેવું સુરક્ષિત છે. જો કે, ગ્રે માર્કેટમાં ઉલ્લેખિત રેટ આઈપીઓના પ્રદર્શનનો અસરકારક સૂચક બની શકે છે. જીએમપી અથવા કોસ્ટક રેટને ફક્ત સ્ક્રિપના ભવિષ્યના પ્રદર્શનનો વિચાર મેળવવા માટે જ ધ્યાનમાં લેવો જોઈએ.