कंपनियां आम तौर पर प्रतिभूतियों के बदले में बड़ी मात्रा में पूंजी बढ़ाने के लिए सार्वजनिक होती हैं। एक बार एक निजी कंपनी सार्वजनिक कंपनी बनने की आवश्यकता के बारे में आश्वस्त होने पर, यह इनिशियल पब्लिक ऑफर की प्रक्रिया शुरू करता है। कंपनियां जो सार्वजनिक होना चाहती हैं ऐसी प्रक्रिया का पालन करती हैं जो बाजार का अनुसरण करती हैं। इनिशियल पब्लिक ऑफर प्रक्रिया काफी जटिल है।

तो, इनिशियल पब्लिक ऑफर करने के लिए क्या कदम उठाए जाते हैं? हर किसी को यह ध्यान रखना चाहिए कि संपूर्ण इनिशियल पब्लिक ऑफर प्रक्रिया कोसिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) ‘द्वारा नियंत्रित किया जाता है। यह एक घोटाले की संभावना की जांच करने और निवेशक ब्याज की रक्षा करने के लिए है।

  • चरण 1: एक निवेश बैंक किराए पर लें
  • चरण 2: एसईसी के साथ पंजीकरण करें
  • चरण 3: रेड हेरिंग दस्तावेज़ का प्रारूप बनाये
  • चरण 4: रोड शो पर जाएं
  • चरण 5: इनिशियल पब्लिक ऑफर की कीमत 
  • चरण 6: जनता के लिए उपलब्ध
  • चरण 7: इनिशियल पब्लिक ऑफर होना

चरण 1: एक निवेश बैंक किराए पर लें

एक कंपनी इनिशियल पब्लिक ऑफर की प्रक्रिया शुरू करने के लिए लेखकों के अधीन या निवेश बैंकों के एक समूह से मार्गदर्शन चाहता है। अधिक बार नहीं, वे एक से अधिक बैंक से सेवाएं लेते हैं। समूह कंपनी की वर्तमान वित्तीय स्थिति का अध्ययन करेगी, उनकी संपत्ति और देनदारियों के साथ काम करेगी और फिर वे वित्तीय आवश्यकताओं को पूरा करने की योजना बनाएंगे। एक जोखिमयुक्त समझौते पर हस्ताक्षर किए जाएंगे, जिसमें सौदे के सभी विवरण होंगे, जो राशि उठाई जाएगी, और प्रतिभूतियां जारी की जाएंगी। हालांकि लेखकों के अधीन वे उठाई जाने वाली राशि पर आश्वस्त होंगे, वे वादे नहीं करेंगे। यहां तक कि निवेश बैंक भी पैसे की बात में शामिल सभी जोखिमों को वहन नहीं करेंगे।

चरण 2: एसईसी के साथ पंजीकरण करें

कंपनी और लेखक अधीन, एक साथ, पंजीकरण विवरण दर्ज करते हैं, जिसमें कंपनी के सभी वित्तीय डेटा और व्यावसायिक योजनाएं शामिल हैं। इसे यह भी घोषित करना होगा कि कंपनी इनिशियल पब्लिक ऑफर से और सार्वजनिक निवेश की प्रतिभूतियों के बारे में धन का उपयोग कैसे करेगी। 

यदि पंजीकरण विवरण एसईसी द्वारा निर्धारित कड़े दिशानिर्देशों के अनुरूप है, जो यह सुनिश्चित करता है कि कंपनी ने संभावित निवेशक को हर विस्तार का खुलासा किया है, तो उसे हरी झंडी मिलती है। 

अन्यथा यह टिप्पणियों के साथ वापस भेजा जाता है। कंपनी को फिर से पंजीकरण के लिए टिप्पणियों और फ़ाइल पर काम करना चाहिए।

चरण 3: रेड हेरिंग दस्तावेज़ का प्रारूप बनाये

एक प्रारंभिक विवरणपत्रिका, जिसमें प्रति शेयर संभावित मूल्य का अनुमान और इनिशियल पब्लिक ऑफर के संबंध में अन्य विवरण शामिल हैं, इनिशियल पब्लिक ऑफर के साथ शामिल लोगों के साथ साझा किया जाता है। इसे रेड हेरिंग दस्तावेज़ कहा जाता है क्योंकि विवरणपत्रिका के पहले पृष्ठ में एक चेतावनी होती है जिसमें कहा जाता है कि यह अंतिम विवरणपत्रिका नहीं है। यह चरण संभावित निवेशकों के बीच इनिशियल पब्लिक ऑफर के लिए सीमा क्षेत्र का परीक्षण करता है।

चरण 4: रोड शो पर जाएं

इनिशियल पब्लिक ऑफर सार्वजनिक होने से पहले, यह चरण दो सप्ताह तक की कार्रवाई के लिये होता है। कंपनी के अधिकारी देश भर में यात्रा करते हैं जो आगामी इनिशियल पब्लिक ऑफर को संभावित निवेशकों के लिए विपणन करते हैं, ज्यादातर क्यूआईबीएस। विपणन के कार्यसूची में तथ्यों और आंकड़ों की प्रस्तुति शामिल है, जो सबसे सकारात्मक ब्याज को बताएगा।

चरण 5: इनिशियल पब्लिक ऑफर की कीमत 

कंपनी निश्चित मूल्य इनिशियल पब्लिक ऑफर या बुक बिल्डिंग परिणाम को जारी करना चाहती है इस आधार पर, मूल्य या मूल्य रेखा तय किये जाते है। एक निश्चित मूल्य इनिशियल पब्लिक ऑफर के आदेश दस्तावेज़ में एक निश्चित मूल्य होगा, और बुक बिल्डिंग परिणाम में एक मूल्य रेखा होगी जिसमें निवेशक बोली लगा सकता है। बेचे जाने वाले शेयरों की संख्या का निर्णय लिया जाता है। कंपनी को शेयर बाज़ार भी चुनना जहां यह अपने शेयरों को सूचीबद्ध करने जा रही है। कंपनी एसईसी से पंजीकरण विवरण को प्रभावी रूप से घोषित करने के लिए कहती है, ताकि खरीदारी हो सके।

चरण 6: जनता के लिए उपलब्ध 

एक नियोजित तिथि पर, विवरणपत्रिका और प्रार्थनापत्र जनता के लिए, ऑनलाइन और ऑफलाइन उपलब्ध कराए जाते हैं। लोग किसी भी नामित बैंक या दलाल फर्मों से एक फॉर्म प्राप्त कर सकते हैं। एक बार जब वे विवरण भरते हैं, तो वे उन्हें चेक, या ऑनलाइन भी जमा कर सकते हैं। सेबी ने जनता के लिए इनिशियल पब्लिक ऑफर की उपलब्धता की अवधि तय की है, जो आम तौर पर 5 कार्य दिवस होते है।

चरण 7: इनिशियल पब्लिक ऑफर होना

इनिशियल पब्लिक ऑफर मूल्य को अंतिम रूप देने के बाद, हितधारक और लेखक अधीन मिलकर यह तय करने के लिए काम करते हैं कि प्रत्येक निवेशक को कितने शेयर मिलेंगे। निवेशकों को आम तौर पर पूर्ण प्रतिभूतियां मिलेंगी जब तक कि इसकी सदस्यता अधिक न हो जाए। शेयर उनके डीमैट खाते में जमा होते हैं। यदि शेयरों की सदस्यता अधिक हो जाती है तो धन वापस दिया जाता है। प्रतिभूतियों को आवंटित करने के बाद, शेयर बाजार कंपनी के इनिशियल पब्लिक ऑफर का कारोबार शुरू कर देता है।