आईपीओ या इनिशियल पब्लिक ऑफर स्टॉक एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध करने के लिए कंपनियों द्वारा लाए गए नए निर्गमन हैं। आईपीओ सदस्यता को 3 श्रेणियों में बांटा जाता है और फिर कुल आईपीओ ओवरस्क्रिप्शन का निर्णय लिया जाता है। जब आप आईपीओ ओवरस्क्रिप्शन के बारे में पढ़ते हैं तो इसका मतलब है कि आईपीओ की वास्तविक मांग आपूर्ति से अधिक थी। इसलिए, यदि निर्गमन का आकार 10 लाख शेयर था और 1 करोड़ शेयरों की वास्तविक मांग थी तो आईपीओ को 10 बार से अधिक आईपीओ ओवरस्क्रिप्शन किया जाना कहा जाता है। आम तौर पर, अधिक से अधिक आईपीओ ओवरस्क्रिप्शन अधिक निवेशक ब्याज का संकेत है और शेयर की लिस्टिंग मूल्य को प्रभावित करता है।

आईपीओ ओवरस्क्रिप्शन का क्या अर्थ है?

1 – आईपीओ ओवरस्क्रिप्शन आमतौर पर मांग का एक कारक है।

2 – मजबूत ब्रांड नाम और उचित वैल्यूएशन वाली कंपनियों के गुणवत्ता के मुद्दे आईपीओ ओवरस्क्रिप्शन में महत्वपूर्ण कारक हैं।

3 – जब एक आईपीओ मजबूत आईपीओ ओवरस्क्रिप्शन प्राप्त करता है और इसका उचित मूल्य भी होता है तो यह स्टॉक एक्सचेंजों पर एक अच्छी स्थिति की सूची में स्थान बना सकता।

क्या आईपीओ ओवरस्क्रिप्शन  उच्च लिस्टिंग लाभ का कारण बनता है?

1 – आईपीओ ओवरस्क्रिप्शन और आईपीओ लिस्टिंग मूल्य के बीच कोई स्थापित संबंध नहीं है

2 – हम जानते हैं कि भारत में आईपीओ के लिए लिस्टिंग का समय लगभग 7 कार्य दिवस है

3 – इस अवधि के दौरान आवंटन पूरा हो गया है, अन्य वैधानिक फाइलिंग हो गई है और स्टॉक सूचीबद्ध हो गया है

4 – जबकि आईपीओ ओवरस्क्रिप्शन एक अच्छी सूची के कारणों में से एक है, यह मूल्य निर्धारण, सूची के समय बाजार की स्थिति आदि पर भी निर्भर करेगा

जब कोई निर्गमन आईपीओ ओवरस्क्रिप्शन हो जाता है तो क्या होता है?

1 – जब कोई निर्गमन आईपीओ ओवरस्क्रिप्शन हो जाता है, तो यह स्टॉक के लिए अतिरिक्त मांग का संकेत है। इसका मतलब है कि आप बोली लगाने वालों को को पूर्ण आवंटन नहीं दे सकते

2 – आवंटन निवेशकों की श्रेणी के आधार पर भिन्नता रखता है

  • 1 – खुदरा निवेशकों के लिए, आवंटन का आधार यह सुनिश्चित करने के लिए किया जाएगा कि जितना संभव हो उतने अलग-अलग आवेदक आईपीओ आवंटन प्राप्त करें
  • 2 – एचएनआई निवेशकों (जो 2 लाख से अधिक आवेदन करते हैं) के मामले में, आवंटन आईपीओ ओवरस्क्रिप्शन के आधार पर आनुपातिक है
  • 3 – इसलिए यदि कोई एचएनआई 10,000 शेयरों के लिए लागू होता है और एचएनआई श्रेणी में आईपीओ ओवरस्क्रिप्शन 10 गुना होता है, तो उसे 1000 शेयरों का आवंटन मिलता है
  • 4 – संस्थागत क्यूआईबी के मामले में, आईपीओ आवंटन विवेकाधीन आधार पर किया जाता है

क्या हम आईपीओ ओवरस्क्रिप्शन और लिस्टिंग लाभ के बीच संबंध को समझने के लिए कुछ डेटा देख सकते हैं?

आईपीओ का नाम इश्यू प्राइस बाजार मूल्य ओवरसब्सक्रिप्शन लाभ/हानि (%)
एचडीएफसी लाइफ रु.290 383 रु। 4.90 बार 32.07%
खदीम इंडिया रु.750 रु. 672 1.90 बार (10.41%)
न्यू इंडिया असु रु. 800 रु.553 1.19 बार (30.88%)
एमएएस फाइनेंशियल रु. 459 638 रु। 128.39 बार 39.01%
मैट्रिमोनी. कॉम रु.985 900 रु। 4.44 बार (8.63%)
डिक्सन टेक रु.1766 रु.3225 117.80 बार 83.00%
एपेक्स जमे हुए रु.175 रु.849 6.14 बार 385.14%
कोचीन शिपयार्ड रु. 432 रु.546 76.19 बार 26.39%
AU छोटे फिन बीके। रु.358 677 रु। 53.60 बार 89.11%
जीटीपीएल हैथवे रु.170 रु.165 1.53 बार (2.94%)

आईपीओ ओवरस्क्रिप्शन और पोस्टलिस्ट मूल्य के बीच संबंधों पर मुख्य निष्कासन निम्नलिखित हैं। पिछले 6 महीनों में कुछ प्रमुख आईपीओ पर फोकस है

1 यह देखा जा सकता है कि मामूली आईपीओ ओवरस्क्रिप्शन स्तर कमजोर पोस्ट लिस्टिंग मूल्य प्रदर्शन से संबंधित हैं। जीटीपीएल हैथवे, खदीम और न्यू इंडिया एश्योरेंस के मामलों को लें। जबकि न्यू इंडिया एश्योरेंस आकार के आधार पर एक बहुत बड़ा मुद्दा था, इन सभी मामलों में मूल्यांकन संबंधी चिंताओं के कारण आईपीओ ओवरस्क्रिप्शन मार्जिनल था। इन सभी 3 मामलों में मूल्यप्रदर्शन नकारात्मक हो गया है

2 – जबकि पर्याप्त आईपीओ ओवरस्क्रिप्शन एक अच्छा संकेत है, यह पोस्टलिस्टिंग प्रदर्शन की गारंटी नहीं देता है। उदाहरण के लिए, डिक्सन टेक को 117 बार आईपीओ ओवरस्क्रिप्शन किया गया था और लिस्टिंग के बाद से 83% रिटर्न दिए हैं जबकि 128 बार की बड़ी आईपीओ ओवरस्क्रिप्शन के साथ एमएएस फाइनेंशियल ने लिस्टिंग के बाद केवल 39% रिटर्न दिए हैं। इसी तरह, 77 गुना अधिक सदस्यता वाले कोचिन शिपयार्ड ने लिस्टिंग के बाद से 26% रिटर्न दिए हैं

3 – पोस्टलिस्टिंग रिटर्न के लिए आकार एक मुद्दा रहा है। उदाहरण के लिए, 4.90 गुना आईपीओ ओवरस्क्रिप्शन के बावजूद एचडीएफसी लाइफ ने केवल 32% रिटर्न दिए हैं जबकि एपेक्स फूड्स जो 6.14 गुना अधिक सदस्यता ने लिस्टिंग के बाद अविश्वसनीय 385% रिटर्न दिया है। ये सभी यह साबित करते हैं  हैं कि आईपीओ ओवरस्क्रिप्शन  करने वाली छोटी कंपनियां अधिक तीव्र गति वाली होती हैं और बेहतर रिटर्न पोस्ट लिस्टिंग दे सकती हैं

4 – इन पोस्ट लिस्टिंग प्रदर्शनों में से अधिकांश में एक बहुत मजबूत क्षेत्रीय और संरचनात्मक खेल भी है। उदाहरण के लिए, बीमा कंपनियों ने संघर्ष किया है क्योंकि बीमा लिस्टिंग की भरमार हुई है और उनमें से अधिकतर किसी बेंचमार्क के न होने के कारण अधिक दामों वाली प्रतीत होती हैं। समुद्री भोजन में संचालित एपेक्स फूड्स जैसी कंपनियां सही समय पर सही जगह पर होने का लाभ उठाई थीं

5 यहां तक कि एक कठोर उद्योग में, व्यक्तिगत योग्यता मायने रखता है। उदाहरण एमएएस फाइनेंशियल और एयू स्मॉल बैंक जैसे स्टॉक हैं जो एक कठिन परिचालन वातावरण के बीच अत्यधिक प्रतिस्पर्धी उद्योग में परिचालन के बावजूद बेहतर प्रदर्शन कर चुके हैं

निवेशकों और शेयरधारकों के लिए प्रमुख निष्कासन:

1 टेपिड आईपीओ ओवरस्क्रिप्शन वाली कंपनियां पोस्ट लिस्टिंग को कम करती हैं।

2 आईपीओ पोस्ट लिस्टिंग की सफलता सही समय पर सही जगह पर होने से सम्बन्धित है

3 – आक्रामक वैल्यूएशन वाले आईपीओ हिट पोस्ट लिस्टिंग लेते हैं