ఇండెక్స్ ఆప్షన్ అంటే ఏమిటి?

మొదట, మనం ఇండెక్స్ ఆప్షన్లకు వెళ్ళే  ముందు ఆప్షన్లు ఏమిటో అర్థం చేసుకుందాం.  ఆప్షన్స్ అనేవి స్ట్రైక్ ధర అని కూడా పిలవబడే ఒక నిర్ణీత ధర వద్ద ఒక ఆస్తిని భవిష్యత్తులో ముందుగానే సెట్ చేయబడిన తేదీన, అదే కాంట్రాక్ట్ గడువు తీరే తేదీన, కొనుగోలు చేయడానికి లేదా అమ్మడానికి అధికారాలు. భారతదేశంలో, ప్రతి నెల చివరి గురువారం ఆప్షన్లు గడువు ముగుస్తాయి.  అండర్లైయింగ్ సెక్యూరిటీలు అనేవి స్టాక్స్, బాండ్లు, కమోడిటీలు, వడ్డీ రేటు ఫ్యూచర్స్ లేదా స్టాక్ ఇండెక్స్ నుండి ఏదైనా అయి ఉండవచ్చు.  స్టాక్ ఆప్షన్లు, ఇండెక్స్ ఆప్షన్లు, ఫ్యూచర్ ఆప్షన్లు, మరియు కమోడిటీ ఆప్షన్లు, ఇంకా అలాగ వాటి అండర్లయర్ల పేరు మీద ఆప్షన్లు పేరుకలిగి ఉంటాయి.

ఇండెక్స్ ఆప్షన్ నిర్వచనం

ఇండెక్స్ ఆప్షన్లలో, అంతర్గత ఆస్తి అనేది ఒక ఇండెక్స్. ఇది S&P 500 వంటి స్టాక్ ఇండెక్స్ కావచ్చు, ఉదాహరణకు. ఇండెక్స్ ఆప్షన్లు వ్యాపారులు వ్యక్తిగత కంపెనీ షేర్లపై బెట్స్ తీసుకోవడానికి బదులుగా ఇండెక్స్ లో భాగమైన అన్ని కంపెనీ స్టాక్స్ కు లేదా మొత్తం మార్కెట్ విభాగానికి హెడ్జ్డ్ ఎక్స్పోజర్ తీసుకోవడానికి అనుమతిస్తాయి.

ఇండెక్స్ ఆప్షన్ అనేది యజమానికి ఒక ఫిక్స్డ్ భవిష్యత్తు తేదీన (ప్రతి నెల చివరి గురువారం) ఒక ముందుగా నిర్ణయించబడిన ధరకు  అండర్లయింగ్ ఆస్తిగా ఇండిసెస్ కు ఎక్స్పోజర్ కొనుగోలు లేదా విక్రయించే హక్కును ఇస్తుంది.

ట్రాన్సాక్షన్ ఎప్పుడు అమలు చేయబడవచ్చు అనేదాని ఆధారంగా, రెండు రకాల ఇండెక్స్ ఆప్షన్లు ఉన్నాయి- అమెరికన్ మరియు యూరోపియన్ ఆప్షన్లు. అమెరికన్ ఆప్షన్లలో, యజమానికి ప్రీసెట్ ధరకు ఒక నిర్దిష్ట తేదీ నాటికి ఇండెక్స్ కొనుగోలు చేయడానికి లేదా విక్రయించడానికి హక్కు మరియు స్వేచ్ఛ ఉంటుంది. అమెరికన్ ఆప్షన్ల లాగా కాకుండా, యూరోపియన్ ఇండెక్స్ ఆప్షన్లు ముందుగా నిర్ణయించబడిన ధర వద్ద ఒక స్టాక్ ను విక్రయించడానికి లేదా కొనుగోలు చేయడానికి విస్తృత సమయ ఫ్రేమ్ ఇవ్వవు. వేరే మాటల్లో చెప్పాలంటే, అమెరికన్ ఆప్షన్లలో, గడువు ముగియడానికి ముందు మీరు మీ కొనుగోలు లేదా విక్రయ అధికారాన్ని వినియోగించుకోవచ్చు, యూరోపియన్-స్టైల్డ్ ఇండెక్స్ ఆప్షన్లలో, మీరు నిర్దిష్ట తేదీన మాత్రమే హక్కును వినియోగించుకోవచ్చు. భారతదేశంలో, ట్రేడ్ చేయబడే అన్ని ఆప్షన్లు యూరోపియన్ స్టైల్ చేయబడి ఉంటాయి, మరియు ప్రతి నెల చివరి గురువారం ఈ కాంట్రాక్ట్స్ గడువు ముగుస్తాయి. ఇది ఎందుకంటే ఆ  ఉండే ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్‌లతో అమెరికన్ స్టైల్‌లోని  ట్రేడింగ్ ఇండెక్స్ ఆప్షన్లు క్లియరింగ్ హౌసెస్ వారికి నిజంగా నైట్‌మేర్ అయి ఉంటాయి కాబట్టి.

భారతదేశంలో రెండు రకాల ఇండెక్స్ ఆప్షన్లు

ఇండెక్స్ కాల్ ఆప్షన్ అంటే ఏమిటి?

 ఒక కాల్ ఆప్షన్  అనేది  ఒక అండర్లైయింగ్ ఆస్తి, ఇక్కడ సందర్భంలో ఒక స్టాక్ ఇండెక్స్, యొక్క చెప్పినంత పరిమాణాన్ని ఒప్పందం గడువు ముగిసిన తేదీన ఒక ఫిక్స్డ్ ధరకు కొనుగోలు చేయడానికి హక్కు ఇస్తుంది. ఒక ఆప్షన్ కొనుగోలుదారు ఆప్షన్ పై ఎక్కువ కాలం  ఉండాలని చెప్పబడుతుంది..

ఒక ఇండెక్స్ కాల్ ఆప్షన్ ఎలా పనిచేస్తుంది?

ఉదాహరణకు, ట్రేడర్ M బుల్లిష్ గా ఉండి మరియు అధిక ధర బ్యాండ్ రూ.13,000-రూ.14,000  అనుకుందాం,  దగ్గర ప్రస్తుత ధరలు, నిఫ్టీ 50 ఇండెక్స్ అనుకుందాం, సెటిల్ అవుతాయని ఆశించినట్లయితే చివరికి, ఇండెక్స్ ఆప్షన్ల ట్రేడింగ్ ద్వారా స్టాక్ ధర తక్కువగా ఉన్నప్పుడు దానిని లాక్ ఇన్ చేయడానికి ప్రాధాన్యత ఇస్తారు. ఒకవేళ స్పాట్ ధర ప్రతి లాట్‌కు రూ. 12,000 అయితే, ఇండెక్స్ ధరలో పెరుగుదల ఉంటుందని అతని ఊహ ప్రకారంగా, అతను రూ.12,500 స్ట్రైక్ ధరకు నిఫ్టీ 50 పై ఒక నెల యూరోపియన్ కాల్ ఆప్షన్ కొనుగోలు చేయడం ద్వారా ట్రేడింగ్ ఇండెక్స్ ఆప్షన్లలోకి ప్రవేశించవచ్చు. దీనిలో విక్రేత లేదా అండర్‌రైటర్ జేబులోకి వెళ్ళే అండర్‌రైటర్‌కు ఒక ప్రీమియం చెల్లింపు ఉంటుంది.

సినేరియో 1

ఇప్పుడు కాంట్రాక్ట్ గడువు ముగిసే రోజున, నిఫ్టీ50 యొక్క స్పాట్ ధర రూ 13,200 వద్ద ట్రేడింగ్ చేస్తున్నట్లు M కనుగొంటారు. తన ఇండెక్స్ ఆప్షన్ కాంట్రాక్ట్ యొక్క స్ట్రైక్ ధర కంటే ఇండెక్స్ యొక్క స్పాట్ ధర కంటే తక్కువగా ఉంటుంది కాబట్టి ట్రేడర్ M ఇన్ ద మనీ ఉన్నట్లుగా చెప్పబడతారు. స్ట్రైక్ ధర మరియు ప్రస్తుత ధర మధ్య ఈ తేడా రూ.700 అనేది ఇంట్రిన్సిక్ విలువ. స్ట్రైక్ ధర వద్ద ఇండెక్స్ అమ్మడానికి తన హక్కును వినియోగించుకోవడం పై M లాభాన్ని ఉంచుకోగలుగుతారు.

సినేరియో 2

కానీ ఒప్పందం గడువు ముగిసే రోజున నిఫ్టీ50 యొక్క ప్రస్తుత ధర రూ. 12,200 వద్ద కిందకి ఉంటే ఏమి చేయాలి? ఆ సందర్భంలో, ఇండెక్స్ యొక్క స్పాట్ ధర కంటే స్ట్రైక్ ధర ఎక్కువగా ఉన్నప్పుడు, ఆ ఆప్షన్ కొనుగోలుదారు స్ట్రైక్ ధర వద్ద అండర్లైయింగ్ ఇండెక్స్ కొనుగోలు చేసే హక్కును వినియోగించుకోవడానికి తిరస్కరిస్తారు. ఆ సందర్భంలో, వాస్తవ నష్టం అనేది ఒప్పందం కోసం అతను చెల్లించిన ప్రీమియం మొత్తానికి పరిమితం చేయబడుతుంది; మరియు ఆ  ఆప్షన్ కాంట్రాక్ట్ విలువలేనిదిగా అవుతుంది.

ఇండెక్స్ పుట్ ఆప్షన్ అంటే ఏమిటి?

ఒక అండర్లైయింగ్ ఇండెక్స్ పై ఒక పుట్ ఆప్షన్  అనేది ఒక నిర్దిష్ట తేదీన, లేదా గడువు తేదీనాటికి నిర్దిష్ట ధరకు అండర్లైయర్ ను విక్రయించే హక్కు. ఒక ఆప్షన్ కాంట్రాక్ట్ యొక్క విక్రేత లేదా రచయిత ఒక ఆప్షన్ పై షార్ట్ గా ఉంటారని చెప్పబడుతుంది.

ఇండెక్స్ పుట్ ఆప్షన్ ఎలా పనిచేస్తుంది?

ఒక యూరోపియన్ పుట్ ఇండెక్స్ ఆప్షన్ యొక్క ఉదాహరణను పరిగణనలోకి తీసుకుందాం.

ట్రేడర్ N  బేరిష్ గా ఉండి మరియు ఒక నెలలో నాటకీయంగా Nift50 ఇండెక్స్ యొక్క స్పాట్ ధరలు పడిపోతాయని ఆశించినట్లయితే, అతను ఒక పుట్ ఆప్షన్ కాంట్రాక్ట్ లోకి చేరడం ద్వారా తన ధర రిస్కులను నిలిపివేయాలనుకుంటున్నారు. ఒక పుట్ ఆప్షన్ ఒప్పందం అనేది ఒప్పందం గడువు ముగిసే రోజున ముందుగా-నిర్ణయించబడిన ధర వద్ద అండర్లైయింగ్ ఇండెక్స్ ను విక్రయించడానికి తన హక్కును వినియోగించడానికి  N  ను అనుమతిస్తుంది. నిఫ్టీ50 ఇండెక్స్ యొక్క స్పాట్ ధర రూ.12,000 వద్ద ఉండి మరియు ట్రేడర్ N ఈ ధర తగ్గుతుందని ఆశించినట్లయితే, అతను ఒక మ్యూచువల్‍గా నిర్ణయించబడిన ధర రూ. 11,500 ప్రతి లాట్‍కు అనుకుందాం, అంతకు ఒక పుట్ ఆప్షన్స్ కాంట్రాక్ట్ లో ప్రవేశిస్తారు.

కాంట్రాక్ట్ గడువు ముగిసిన రోజున, నిఫ్టీ 50 యొక్క స్పాట్ ధర రూ.11,500 కంటే తక్కువగా ఉంటే, రూ.10,500 వద్ద  అనుకుందాం, ట్రేడర్ N రూ.11,500 ముందుగా నిర్ణయించబడిన ధర వద్ద అంతర్గత స్టాక్ అమ్మడానికి తన హక్కును అమలు చేయవచ్చు, ఇది రూ.1000 ఒక మంచి లాభం కలిగి ఉంటుంది, ఇది ఇంట్రిన్సిక్ విలువ లేదా ఇండెక్స్ యొక్క స్ట్రైక్ ధర మరియు స్పాట్ ధర మధ్య వ్యత్యాసం. 

కానీ ఆప్షన్ ఒప్పందం గడువు ముగిసిన రోజున, నిఫ్టీ50 యొక్క స్పాట్ ధర రూ.11,500 అయిన స్టైక్ ధర కంటే ఎక్కువగా ఉంటే, రూ.12,500 అనుకుందాం, ట్రేడర్ N ఇండెక్స్ యొక్క స్పాట్ మార్కెట్ ధర కంటే తక్కువ స్ట్రైక్ ధర వద్ద అమ్మడానికి తన హక్కును అమలు చేయకుండా ఉండేందుకు ఎంచుకుంటారు. ఆ సందర్భంలో, ట్రేడర్ రూ.1000 అంత  అవుట్ ఆఫ్ ద మనీ ఉన్నట్లుగా చెప్పబడుతుంది. అతను చెల్లించిన ప్రీమియం మొత్తానికి తన నష్టాన్ని పరిమితం చేయడం ద్వారా ఏ విలువ లేకుండా కాంట్రాక్ట్ యొక్క గడువు ముగియడానికి అనుమతిస్తారు.