ડેરિવેટિવ્સ એક એવી એકમ નથી કે જે સંપૂર્ણપણે નવી છે – વાસ્તવમાં તેમના ઇતિહાસનેમેસોપોટેમીયાના બીસીના બીજા સહસ્ત્રાબ્દી પૂર્વે શોધી શકાય છે. પરંતુ નાણાકીય સાધન તરીકે, 1970 ના દાયકા સુધી ડેરિવેટિવનો ઉપયોગ કરવામાં આવતો ન હતો. મૂલ્યાંકન વ્યૂહરચનામાં પ્રગતિને લીધે ડેરિવેટિવ્ઝની ઝડપી વૃદ્ધિ થઈ , અને આજે તેમની હાજરી વગર નાણાંકીય ક્ષેત્રનું વિચાર કરવું મુશ્કેલ છે.

ડેરિવેટિવ્સ ટ્રેડર્સને ભવિષ્યના રોકડ પ્રવાહનો અંદાજ આપવા માટે સક્ષમ બનાવે છે. આ કંપનીઓને તેમની આવકની અસરકારક રીતે પૂર્વાનુમાન આપવામાં મદદ કરે છે એટલે કે. આગાહી સ્ટૉકની કિંમતો માટે સકારાત્મક વલણોને પ્રોત્સાહિત કરે છે.

અનેક વિશ્વની સૌથી મોટી કંપનીઓ તેમના સમગ્ર લેવડ-દેવડના જોખમને ઓછી કરવા માટે ડેરિવેટિવ્સનો ઉપયોગ કરે છે. ઉદાહરણ તરીકે, ભવિષ્યની કરારનો ઉપયોગ કિંમત પર સંમત થવા માટે ભવિષ્યની ખરીદીને પૂર્ણ કરવા માટે કરી શકાય છે. આ સુનિશ્ચિત કરે છે કે જ્યાં કિંમતમાં વધારો થાય છે, ત્યાં કંપની વધતા ખર્ચથી સુરક્ષિત છે. અન્ય રીતે કરાર કંપનીઓને મદદ કરે છે કે તેઓ અદલાબદલી દરો અને વ્યાજ દરોમાં ઉતાર-ચઢતાઓથી તેમને સુરક્ષિત કરી શકે છે.

મોટાભાગના ડેરિવેટિવ ટ્રેડિંગને હેજ ભંડોળ અને રોકાણકારો દ્વારા ટ્રેડિંગમાં લાભ લેવામાં સક્ષમ બનાવવા માટે કરવામાં આવે છે. ડેરિવેટિવ્સને માત્ર એક નાની રકમની પ્રથમ હફ્તોની જરૂર છે ઉદાહરણ તરીકે, માર્જિન પર ચુકવણી કરી રહ્યા છીએ. ઘણા કિસ્સાઓમાં, સમયગાળા પહેલાં ડેરિવેટિવ કરાર ઑફસેટ અથવા અન્ય ડેરિવેટિવ દ્વારા ફડચા કરી શકાય છે.

ડેરિવેટિવ કરારના પ્રકારો

– વિકલ્પો: ઑપ્શનસેર ડેરિવેટિવ કરાર જે ખરીદનારને નિશ્ચિત સમયગાળા માટે નિશ્ચિત કિંમત પર અંતર્ગત સંપત્તિને ખરીદવા અથવા વેચવાની મંજૂરી આપે છે, પરંતુ ખરીદનારને આ વિકલ્પનો ઉપયોગ કરવાની જરૂર નથી. નિશ્ચિત કિંમત હડતાલ કિંમત તરીકે ઓળખાય છે.

– ભવિષ્ય: ભવિષ્યમાં પ્રમાણિત કરાર જે ધારકને એક નિર્ધારિત તારીખે સંમત કિંમત પર ખરીદવા અથવા વેચવા માટે સક્ષમ બનાવે છે. વિકલ્પોથી વિપરીત, આ કિસ્સામાં બંને પક્ષો કરારને પૂર્ણ કરવા માટે જવાબદાર છે. ભવિષ્ય માટે કરાર મૂલ્ય સમાપ્તિની તારીખ સુધી બજારમાં ફેરફારોના આધારે સમાયોજિત કરવામાં આવે છે. સૌથી લોકપ્રિય ભવિષ્યના કરાર વસ્તુઓના ભવિષ્ય છે અને સૌથી મહત્વપૂર્ણ વસ્તુઓ તેલની કિંમતના ભવિષ્ય છે. તેઓ તેલની કિંમતો અને પછી ગેસોલીનને ઠીક કરે છે.

– આગળ: આગળ ધારણાને ભવિષ્યના કરાર તરીકે ધ્યાનમાં લેવામાં આવશે જ્યાં ધારક નિયંત્રણ કરવા માટે જવાબદારી હેઠળ છે. આગળ પ્રમાણભૂત નથી અને સ્ટૉક વિનિમયના આધારે ટ્રેડ કરવામાં આવતું નથી. આ કરારોને બંને પક્ષોની જરૂરિયાતોને અનુરૂપ કરી શકાય છે. તેઓ અંતર્ગત વસ્તુ, તેના જથ્થા અને વ્યવહારની તારીખને ઈચ્છા મુજબ બદલી કરી શકે છે. આગળ અને ભવિષ્યમાં ખૂબ જ સમાન પ્રકૃતિ છે.

– અદલાબદલ: અદલાબદલ એ ડેરિવેટિવ કરાર છે જ્યાં બે ટ્રેડિંગ પક્ષો તેમની નાણાંકીય જવાબદારીઓનું બદલાવ કરે છે. ટ્રેડ કરેલ રોકડની રકમ વ્યાજના દરના આધારે છે, દાખલા તરીકે, એક રોકડ પ્રવાહ નિર્ધારિત છે અને બેંચમાર્ક વ્યાજ દરના આધારે અન્ય રોકડ પ્રવાહમાં ફેરફારો થાય છે. સૌથી લોકપ્રિય અદલાબદલ વ્યાજ દર અદલાબદલ, ચીજવસ્તુ અદલાબદલી અને ચલણ અદલાબદલી હોય છે. સ્ટૉક વિનિમય પર અદલાબદલી ટ્રેડ કરવામાં આવતા નથી પરંતુ વ્યવસાયો અથવા નાણાંકીય સંસ્થાઓ વચ્ચે વ્યવહાર છે. દા.ત. કોઈ રોકાણકાર યુએસમાં પોતાનો સ્ટૉક વેચી શકે છે, અને તેને વિદેશી ચલણમાં ખરીદી શકે છે અને તે તેને ચલણના જોખમને મર્યાદિત કરવામાં મદદ કરે છે. આ પ્રતિકાર (ઓટીસી) વિકલ્પો ઉપર છે દા.ત. બે પક્ષો વચ્ચે ટ્રેડ કરવામાં આવતા ડેરિવેટિવ્સ જે બીજાને ઓળખાય છે, અથવા બેંકો જેવી સંસ્થાઓ દ્વારા પણ ટ્રેડ કરી શકાય છે.

ડેરિવેટિવ્સ સાથે સંકળાયેલા જોખમો

– ડેરિવેટિવ્ઝ સાથે સંબંધિત એક સૌથી મોટો જોખમ એ છે કે વેપારીઓ તેમના વાસ્તવિક મૂલ્યને જાણી શકતા નથી. એક અથવા વધુ સંપત્તિ સાથે સીધા સંકળાયેલ ડેરિવેટિવ્સર, અને તેમની જટિલ પ્રકૃતિ ટ્રેડર્સને તેમની કિંમતમાં પ્રવેશ કરવો મુશ્કેલ બનાવે છે. દા.ત. ગીરો સમર્પિત સુરક્ષા, કમ્પ્યુટર પ્રોગ્રામરો જેમણે તેમને વિકસાવ્યા હતા તેઓને જ્યારે આવાસન બજારમાં ભાવવધારો કર્યો ત્યારે તેમની કિંમત વિશે જાણ નહોતી. બેંકો ડેરિવેટિવ્ઝના ટ્રેડમાં અચકાતા હતા કારણ કે તેઓ તેમના માટે કોઈ મૂલ્ય ચોકસાઈથી રાખી શકતા નથી .

– ડેરિવેટિવસિસ લીવરેજ સાથે સંકળાયેલ બીજુ જોખમ. દાખલા તરીકે, વાયદામાં સામેલ ટ્રેડર્સ તેમની માલિકી જાળવવા માટે કરાર મૂલ્યના 2 થી 10% માર્જિન ખાતામાં મૂકવાની જરૂર છે. જો સંપત્તિનું મૂલ્ય ઘટે છે તો કરાર સમાપ્ત થાય ત્યાં સુધી ટકાવારી જાળવવા માટે માર્જિન ખાતામાં પૈસા ઉમેરવાની જરૂર છે.

– ત્રીજા જોખમ ડેરિવેટિવ્સ સાથે સંકળાયેલ સમય મર્યાદા છે, દા.ત. કોઈપણ વ્યક્તિ ગેસની કિંમતો વધવામાં આવશે તેનો અંદાજ લઈ શકે છે પરંતુ ઘટના બનવાની ચોક્કસ સમય જાણવાની કોઈ રીત નથી.

નિષ્કર્ષ:

મોટી સંખ્યામાં વિશ્વની સૌથી મોટી 500 કંપનીઓ ટ્રેડ દરમિયાન તેમના જોખમને ઓછી કરવા માટે ડેરિવેટિવ્સનો ઉપયોગ કરે છે. 2017 માં, લગભગ 25 અબજ ડેરિવેટિવ કરાર હતા જે કંપનીઓ વચ્ચે ટ્રેડ કરવામાં આવ્યાં હતા. ચાર પ્રકારના ડેરિવેટિવ કરાર છે – વિકલ્પો, ભવિષ્ય, આગળ અને અદલાબદલ. કંપનીઓ અથવા ટ્રેડર્સ બજારની દેખરેખ રાખતી વખતે અને ટ્રેડ માટે શામેલ જોખમોનું વજન કરતી વખતે તેમની પરિસ્થિતિ માટે કયા કરાર સૌથી યોગ્ય છે તેનો ઉપયોગ કરવાનો નિર્ણય લઈ શકે છે.